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09.10.2000 EM.TV halten LB Baden-Württemberg EM.TV (WKN 568480) hat bislang noch keinen konsolidierten Halbjahresbericht publiziert, berichten die Analysten der LBBW. Nach ersten im August veröffentlichten Angaben sei der Konzernumsatz zum 30.06.00 um 195 % auf 308,8 Mio. € gestiegen, wobei in diesen Zahlen Umsätze aus der Jim Henson Company (44,7 Mio. €), der Beteiligung an Tele München (38,2 Mio. €) und ein 50prozentiger Anteil der Umsätze der Formel-1-Gruppe (111,8 Mio. €) enthalten seien. Dabei sei zu berücksichtigen, dass der Konzernumsatz additiv und auf Basis der jeweiligen nationalen Bilanzierungsrichtlinien ermittelt wurde. Mit heutiger Ad-hoc-Mitteilung seien die Zahlen nach einer Erstkonsolidierung dahingehend revidiert worden, dass sich zum einen 16,2 Mio. € der vorläufig ausgewiesenen 44,7 Mio. € Umsatz der Jim Henson Company in die kommenden beiden Quartale verschieben werde. Zum anderen habe sich der für die Formel 1 ausgewiesene Umsatz in Höhe von 111,8 Mio. € auf das gesamte erste Halbjahr 2000 bezogen. Eine erforderliche Abgrenzung zum Erwerbsstichtag 12.05.2000 habe bislang wegen fehlender Daten noch nicht vorgenommen werden können. Die zum Halbjahr ausgewiesenen Gewinnzahlen mit einem EBITDA von 111,8 Mio. € und einem EBIT in Höhe von 81,2 Mio. € dürften aufgrund dieser Umsatzverschiebungen und -abgrenzungen ebenfalls revidiert werden müssen. Darüber hinaus seien Ergebnisbelastungen aus Geschäfts- und Firmenwertabschreibungen zu erwarten. Diese seien jedoch aufgrund fehlender Angaben in ihrer Höhe nicht abschätzbar und in den Prognosezahlen nicht enthalten. Nach Angaben des Unternehmens solle die komplette Konsolidierung der akquirierten Unternehmen einschließlich der Goodwill-Abschreibungen im Jahresabschluss 2000 erfolgen. Nach Veröffentlichung der Korrekturen zu den Halbjahreszahlen sei die Aktie um mehr als 20 % gefallen. Damit dürfte zwar ein Teil der Abschreibungsbelastungen bereits im Kurs eskomptiert sein, die anhaltenden Unsicherheiten über die Konsolidierungseffekte auf Umsatz- und Ertragsentwicklung dürften den Kurs weiterhin belasten. Die Analysten der LBBW stufen daher den Titel trotz der guten Marktpositionierung und der vielschichtigen Wachstumschancen kurzfristig von Kaufen auf Halten herab. |
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| aus der Diskussion: | Wie geht`s jetzt weiter mit EM.TV? -- Das sagen die Analysten |
| Autor (Datum des Eintrages): | MrMax (09.10.00 23:28:53) |
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