SolarWorld buy (Citigroup)
18.05.06 15:00
Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von SolarWorld (ISIN DE0005108401/ WKN 510840) von "hold" auf "buy" hoch und erhöhen das Kursziel von 240 auf 290 EUR.
Die Entwicklung des Kerngeschäfts und die Ausweitung der Kapazitäten würden besser vorankommen als angenommen. Die Übernahme der Solaraktivitäten von Shell sollte zudem ab 2008 zu einem Gewinnsprung führen.
Die vorläufigen Q1-Zahlen seien sehr stark gewesen. Die Profitabilität habe mit einer EBIT-Marge von 36% einen weiteren Schritt nach vorne getan. Ein wichtiger Antriebsfaktor habe recyceltes Material dargestellt, was erheblich kostengünstiger sei. Daher würden auch im zweiten Quartal hohe Margen erwartet, was das Management in der Telefonkonferenz auch angedeutet habe.
Die Analysten hätten ihre Annahmen für das Shell-Solargeschäft überarbeitet und den gleichen Ansatz wie für das Kerngeschäft verwendet. In 2006 dürfte es zu Verlusten kommen und in 2007 zu marginalen Gewinnbeiträgen. In 2008 würden die Analysten den EBIT-Beitrag auf 60 Mio. EUR schätzen. Dann sollten die Kapazitäten voll ausgelastet sein und die operative Effizienz der des bisherigen Kerngeschäfts von SolarWorld entsprechen.
Auf Grund dieser Annahmen habe man die EPS-Schätzungen für 2006 von 5,02 auf 5,66 EUR und die für 2007 von 8,42 auf 9,13 EUR erhöht. In 2008 sollte dann ein weiterer Anstieg auf 14,16 EUR gelingen.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der Citigroup für die Aktie von SolarWorld nunmehr eine Kaufempfehlung aus.
Analyse-Datum: 18.05.2006