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zur archivierung #30473 von lupus2000 26.06.06 23:25:04 Da von nun ab (eigentlich von Anfang 2006 an) 8 statt 4 Programme jährlich gestartet werden sollen, steigen die gesicherten Einnahmen von MorphoSys alleine durch Novartis auf 3,5 Mio EUR je Quartal von 2,5 Mio USD. Das wird aber von Morph nicht alles im Festumsatz ausgewiesen werden, sondern zum Teil in den Meilensteinzahlungen, die darin auch enthalten sind. Meine Jahresprognose 2006 (63,3/14,9) muss ich noch nicht anheben, weil da die Novartis-Erweiterung noch Platz hatte. Nach Takeda müsste ich aber wohl anheben. Meine Prognose Q2 (15,0/3,5) scheint nun leicht erreichbar, Unbekannte sind lediglich die AutoCal-MS-Höhe und rechtzeitige Zahlung sowie die womöglich gebuchten Restrukturierungskosten/Impairmentabschreibungen und der Eigen-F&E-Aufwandsanstieg. Interessanteste Kennzahl wird wohl wieder der Cashflow, der dank Novartis noch mal Q1-Niveau erreichen könnte. Vielleicht kommen wir ja aus eigener Kraft bis Ende Dez auf 90 Mio EUR Mittelbestand, dann braucht\'s so schnell auch keine KE mehr. Den hier teilweise befürchteten negativen Basiseffekt für Q1 2007 kann man nun getrost vergessen: Auch ohne Meilensteine ist ein 15 Mio EUR-Quartal im kommenden Jahr die Unterkante. (Bisherige Umsatzbasis tAK 6,7+1,5 Mio EUR Novartis macht schon 8,2 Mio EUR ohne neue Kooperationen, 6,8 Mio AbD für ein 2007er-Quartal ist eher konservativ angesetzt. Und ein Quartal ohne Meilensteine ist bei dem von Novartis vorgelegten Tempo ab sofort undenkbar. Im Gegenteil: Jedes Quartal 2 neue Programme auf dem Fahrplan macht die Meilensteinzuflüsse erheblich besser berechenbar. Wir nehmen nun stramm Kurs auf ein 83/31 Jahr 2007 statt meines bisher angenommenen 75/27. Umsatzwachstum organisch dann nur noch bei 31%. Erwartete Gewinnsteigerung allerdings noch bei 100%. Ach ja, by the way: Novartis-Programme bald bei 10. Und es scheint, die Nachrichten wollen nicht alle warten, bis CGL aus dem wohlverdienten Urlaub zurück ist... |
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| aus der Diskussion: | Morphosys - alles bereits eskomptiert ! ;) |
| Autor (Datum des Eintrages): | Trading4aLiving (29.06.06 19:49:58) |
| Beitrag: | 16 von 70 (ID:22346555) |
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