Ich habe mir heute nochmals die Bilanzen und Quartalsberichte von SER vorgenommen.
Jetzt versteh ich, weshalb Warren Buffet nicht in Technologie-Werte investieren mag!
Zur Anmerkung:
Ich habe nichts gravierend Negatives gefundne. Mehr Cash in der Kasse würde fesch machen
für Aktienrückkäufe; ja. Die Forderungen in der Bilanzposition sind hoch. Und noch ein paar
solcher Dinge.
Aber der wahre Wert eines Software-Unternehmens ist das Humankapital und ein, vorzugsweise
geschützter Algorithmus für Programme, sowie die Fähigkeit, durch einen Marken-Namen, die
eigenen Produkte zu einem guten Preis zu verkaufen.
Software-Konzerne könnte man in Konsum-Software-Hersteller und Investitionsgüter-Software-Hersteller
aufteilen.
Investitionsgüter unterliegen Invstitions-Zyklen,
während viele Konsumprodukte, quasi Einmal/oder Wegwerfprodukte sind und man sie deshalb immer
wieder neu kaufen muß.
Demzufolge wäre es natürlich ideal, eine Software zu entwicklen, die die Nutzer immer wieder nutzen,
und für deren Nutzung man immer wieder Geld bekommt.
brainware könnte so ein Produkt sein, habe ich mir immer gedacht. brainware als eine Art "Heuer-Feuer"-
Mitarbeiter, den ich schnell mal auf Suche durch das Netz schicke, der die Daten bei mir abliefert,
dafür ein kleines Entgelt bekommt und dann verschwindet, bis ich ihn wieder brauche.
So wie ich müßten viele denken. Viele würden sich dann auch SER-Aktien kaufen,
wenn, ja wenn Herr Reinhardt nicht wäre.
Auch nach den korrigierten Prognosen könnte man eine SER noch immmer mit dem 5-fachen Jahresumsatz
185 mal 5 = 925 Mio Euro bewerten. (SAP > 10 und wächst aufgrund der Größe nur noch langsamer).
Das wären pi mal Daumen 60 Euro.
Wir sind aber nur bei einer Börsenkapitalisierung von 255 Mio Euro,
woraus sich ein Abschlag von ca. 670 Mio Euro ergibt.
670 Mio Euro, das ist also der Preis, den die Lügen/oder zumindest nicht gehaltenen Versprechungen des
Herrn Reinhardt kosten.
670 Mio Euro, für einen Märchen-Onkel ein ganz schöner Preis. So gut wird nicht einmal der Chef von
Walt-Disny honoriert!!!!
mfg
thefarmer