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25.09.2006 13:55 Patrizia Immobilien AG: kaufen (Bankhaus Lampe) Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Roland Könen, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der PATRIZIA Immobilien AG (ISIN DE000PAT1AG3 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN PAT1AG) in seiner Ersteinschätzung mit "kaufen" ein. Die Halbjahreszahlen 2006 hätten eine deutliche Ausweitung der Geschäftstätigkeit gezeigt. So habe sich der Umsatz von 22 Mio. EUR in 2005 auf 129 Mio. EUR in den ersten sechs Monaten 2006 erhöht. Die Gesamtleistung habe sich zeitgleich von 28 Mio. EUR auf 149 Mio. EUR verbessert. Maßgeblich für diese Vervielfachung seien verstärkte Kauf- und Veräußerungsaktivitäten im Bereich Wohnimmobilienportfolios gewesen. Entsprechend habe sich auch das EBIT von 3 Mio. EUR auf 25 Mio. EUR erhöht. Im ersten Halbjahr 2006 habe die Gesellschaft rund 1.400 Wohneinheiten angekauft und etwa 1.800 Wohnungen verkauft bzw. beurkundet. Weitere knapp 500 Wohnungskäufe seien im Juli beurkundet worden. Zu beachten sei, dass von den im zweiten Quartal verkauften Wohnungen nur ein Teil umsatz- und ertragswirksam geworden sei. Weitere Kaufpreiseingänge aus diesem Verkauf würden erst im laufenden Quartal gebucht. Aufgrund der allgemeinen Einschätzung zum deutschen Immobilienmarkt (weltweit attraktivster Markt, Bestandshalter verstärkt auf der Verkäuferseite, Immobilie als Anlageklasse für die private Altersvorsorge verstärkt im Vordergrund) gehe das Management der Gesellschaft auch in den kommenden Quartalen von einer weiterhin positiven Entwicklung der PATRIZIA-Gruppe aus. Darüber hinaus erwarte der Konzern in der zweiten Jahreshälfte 2006 eine branchentypische, höhere Privatisierungsquote als in den ersten sechs Monaten. Insgesamt wolle der Konzern in 2006 rund 3.000 Wohneinheiten kaufen und etwa 2.300 (inklusive 1.000 aus einem Blocktrade) verkaufen. Für die kommenden Perioden erwarte das Management ein nochmals anziehendes Volumen, so dass für 2006 sowie 2007 jeweils eine Verdoppelung des Nettoergebnisses avisiert werde. Im Segment Services gehe das Unternehmen von einem überproportionalen Wachstum in den beiden Abschlussquartalen 2006 aus. Insbesondere die Bewertung und der Ankauf von Immobilien sowie das Asset Management für Dritte würden hier im Vordergrund stehen. Die Analysten würden glauben, dass die Gesellschaft mindestens kurzfristig von den aktuellen Marktbedingungen im Inland profitieren werde und dabei auf die ausgeweiteten Finanzierungsmöglichkeiten zurückgreifen werde. Aus langfristigen Gesichtspunkten würden die Analysten es begrüßen, wenn auch der Bereich Services aufgrund des eher kontinuierlichen Geschäftsverlaufs zukünftig stärker wachsen würde. Die Bewertungsmodelle der Analysten vom Bankhaus Lampe zeigen im aktuellen Kapitalmarktumfeld einen fairen Wert je PATRIZIA-Aktie von rund 23 EUR, so dass die Analysten die Aktie bei ihrer Ersteinschätzung aktuell mit "kaufen" einstufen. (19.09.2006/ac/a/d) Analyse-Datum: 19.09.2006 |
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| aus der Diskussion: | Patrizia Immobilien rückt in den MDax auf - STRONG BUY |
| Autor (Datum des Eintrages): | villach (26.09.06 09:36:31) |
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