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ACG AG (WKN: 500770) Die ACG AG vertreibt Chipkarten und chipkartenbasierte Systeme und bietet in diesen Bereichen Dienstleistungen an. Die Gesellschaft versteht sich dabei als Broker und Value-added Reseller. Sie vermittelt zwischen Chipkarten- und Chipherstel-lern und deren Kunden und organisiert Nachfragepools, um diese Unternehmen mit Chips, Modulen, Chipkarten und ande-ren Produkten zu beliefern. Die ACG bearbeitet Projekte für Chipkartenanwendungen, initiiert kundenspezifische Produkt-entwicklungen und bietet eine Informations-, Produkt- und Know-how-Plattform für alle beteiligten Unternehmen. Da der Chipkarten-Bereich als sehr intransparent gilt, ist das Business-Modell des High-Tech-Brokers sehr gefragt. ACG hält zu-dem einige Beteiligungen an Herstellern von Smart Cards und Smart Card Komponenten. ACG ist hier führend im Bereich der kontaktlosen Chipkarten und -Technologien. Nach einer Studie von Dataquest soll der Markt für Smart Cards von 1,65 Milliarden Euro in 1998 auf 6,6 Milliarden Euro im Jahr 2002 zulegen. Dabei wird das kontaktloseGeschäft - das bei ACG im Jahr 1999 einen Umsatzanteil von etwa 25 Prozent hatte - sogar ein jährliches Wachstum von knapp 100 Prozent aufweisen. Bis jetzt nutzen erst 600 Millionen Menschen oder 20 Prozent aller Industrieländer Smart Cards. Da Chipkarten überall - ob beim Geldabheben, Telefonieren, beim Arzt oder im Parkhaus - verwendet werden, besteht für ACG noch erhebliches Wachstumspotenzial. Insbesondere die Bereiche Autorisierung, Homebanking und digitale Signatur werden in Verbindung mit dem Internet den Einsatz von Smart Cards weiter massiv vorantreiben. Gewinn je Aktie in Euro: 1999 : 0,05 2000 : 0,06 2001 : 0,95 2002 : 1,90 Fazit: ACG ist mit einem 2002 KGV von 22 günstig bewertet und hat sehr gute Aussichten, wir trauen insbesondere dem Smart Card Bereich in den nächsten Jahren eine dynamische Sonderentwicklung zu. Für 2001 ist zudem der Börsengang eines Tochter Unternehmens geplant. Die Aktie ist ein klarer Kauf. CE Consumer (WKN: 508220) Die CE Consumer Electronic AG betätigt sich hauptsächlich im globalen Handel mit Mikrochips und operiert quasi als Zwischenhändler unabhängig von Lieferverträgen für große und mittlere Industrieunternehmen wie z.B. Siemens. CE hat sich in Branchenkreisen mittlerweile den Ruf als Feuerwehr erarbeitet: CE springt bei kurzfristigen Lieferengpässen großer Unternehmen ein und beschafft unter Ausnutzung ihrer weltweiten Kontakte die Bauteile, die für den Auftraggeber am Markt nicht verfügbar waren. Dieses `Feuerwehrgeschäft` hat für CE einen Vorteil: Die Auftraggeber sind in diesem Bereich so auf CE angewiesen, dass sie bereit sind, Seltenheitspreise für die sehr raren, für die Produktion der eigenen Güter aber unerlässlichen Mikrochips zu zahlen. Die Kunden vermeiden so Produktionsstillstände oder Konventionalstrafen für Terminüberschreitungen, die daraus entstehenden möglichen Kosten fallen höher aus, als der durch die Arbeit von CE entstehende Mehraufwand. Aus diesem "high margin" Geschäft generierte CE in den vergangenen Jahren die höchsten Um-sätze im Unternehmen. Ein weiterer Geschäftsbereich von CE im Sektor Massengeschäft ist das `Long-term-business`, die kontinuierliche und langfristig angelegte Belieferung von Großkunden. Das Unternehmen um Erich Lejeune bietet aber in diesem Zusammenhang nicht nur materiellen Support, sondern auch intellektuelle Hilfestellung. Im Bereich Consulting liefert CE ihren Kunden aktuelle Marktinformationen (über technische Neuigkeiten, Preise, usw.) und unterstützt siemit der Beratung über Verkaufs- und Marketingmöglichkeiten ihrer Produkte. Gewinn je Aktie in Euro: 1999 : 0,10 2000 : 0,27 2001 : 0,40 2002 : 0,52 Fazit: CE Consumer ist mit einem 2002 KGV von 19 extrem günstig bewertet. Das Unternehmen ist mit ACG vergleichbar, allerdings fehlt hier die Smart Card Phantasie, was für uns aufgrund der hervorragenden Aussichten dieses Bereiches ein klares Manko gegenüber ACG darstellt. Allerdings ist CE im Moment viel profitabler als ACG, was auch damit zu tun hat, dass CE bereits länger am Markt ist und über mehr Erfahrung in seinen Hauptgeschäftsfeldern verfügt. Es existieren mehrere Joint Ventures mit anderen Unternehmen um B2B Plattformen zu betreiben, dies gibt CE einiges an Phantasie und macht die Aktie ebenfalls zu einem klaren Kauf. - 3 - DIE NEMAX50 PERLEN . . . Backfire Weekly |
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| aus der Diskussion: | Interessanter Vergleich ACG - CE Consumer aus backfire weekly |
| Autor (Datum des Eintrages): | NOBODY_III (08.01.01 00:22:17) |
| Beitrag: | 1 von 10 (ID:2649372) |
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