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Hohe Nennwertrückzahlung vorgeschlagen: Im Geschäftsbericht 2006, der seit kurzem ohne Ankündigung auf der Internetseite der Converium vorhanden ist, kann auf der Seite 125 der Vorschlag einer massiven Nennwertrückzahlung entnommen werden Gemäss diesen Ausführungen soll per GV vom 10. Mai 2007 eine Nennwertreduktion von CHF 2.50 pro Aktie vorgeschlagen und damit der Aktiennennwert von bisher CHF 5 auf neu CHF 2.50 verringert werden Die Gesamtsumme der Kapitalrückführung an den Aktionär beläuft sich damit auf CHF 366.7 Mio und entspricht somit etwa einer früheren Ankündigung von Converium, überschüssiges Eigenkapital im Umfange von rund USD 300 Mio in absehbarer Zukunft an den Aktionär zurückzubezahlen Die Kapitalrückführungsform ist bisher allerdings nicht bekannt gewesen; gleiches gilt für den konkreten Ankündigungszeitpunkt Converium resp. eine dafür engagierte Drittpartei kontaktiert derzeit grosse institutionelle Investoren und macht sie auf diesen Vorschlag aufmerksam und fragt nach deren Meinung; eine offizielle Pressemitteilung ist bisher nicht versandt worden Unter Einhaltung aller formeller Vorschriften könnte die Nennwertrückzahlung schätzungsweise Ende Q2 07 / Anfangs Q3 07 stattfinden (ca. 60 Tage nach GV) Die Folgen dieser Kapitalmassnahme sind v.a. eine massive Reduzierung der Eigenmittel und damit die Beseitigung der Überkapitalisierung; daraus ergibt sich ein deutlich höherer ROE und damit ein höheres faires Buchwert/Aktienkurs-Bewertungs-Multipel (Price-to-Book); da zusätzlich eine Verbesserung der Finanzierungsstruktur mit mehr Hybridkapital vorgesehen ist (bereits früher schon in Aussicht gestellt) führt dies auch zu einem theoretisch tieferen WACC (tiefere Durchschnittskapitalkosten als Folge i.d.R. billigerem Fremdkapital) Praktisch sollte diese Ankündigung keine massgeblichen Auswirkungen auf den Aktienkurs haben; dieser ist bis auf weiteres durch das SCOR-Übernahmeangebot fixiert (0.5 Scor-Aktien plus CHF 4 pro Converium-Aktie); das SCOR-Angebot enthält eine übliche Klausel, dass der Angebotspreis um Ausschüttungen reduziert wird; im vorliegenden Fall geht die Ausschüttung zu Lasten der Barkomponente; dies reduziert damit die Attraktivität des SCOR-Angebotes etwas Diese anvisierte Kapitalreduktion im Rahmen einer Nennwertrückzahlung ist v.a. als Abwehrmassnahme der nicht abgesprochenen und des aus Sicht Converium feindlichen Übernahmeversuchs durch SCOR zu sehen; stark dividendenorientierte Aktionäre könnte dies veranlassen, die Converium-Aktie vorderhand noch nicht zu verkaufen und damit im Sinne von Converium und damit zum Nachteil von SCOR zu handeln; ob dies für eine Vereiteilung der Übernahme reicht, bleibt fraglich |
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| aus der Diskussion: | CONVERIUM HOLDING, irgend was geht da ab !!!!!! |
| Autor (Datum des Eintrages): | hasi22 (11.04.07 16:05:26) |
| Beitrag: | 10 von 25 (ID:28759606) |
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