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[posting]31448833[/posting]KF, ich kann dich beruhigen, ich habe beruflich mit Bilanzen nur ausnahmsweise zu tun und kenne mich auf dem Sektor nicht besonders gut aus. Im Allgemeinen reicht die Kenntnis der Bilanz sicherlich nicht aus, um den Wert eines Unternehmens zu berechnen, oder sage ich mal lieber, zu schätzen. Als Anhänger der ertragswertmethode brauche ich dazu mindestens einen langfristigen Geschäftsplan, den ich dann um einen (geschätzten) Illusionsfaktor diskontiere. Bei IEM liegt die Sache (paradoxerweise) zurzeit etwas einfacher, weil es keinen Geschäftsplan gibt. In Ermangelung jeglicher Informationen über zukünftiges Geschäftswachstum etc. muss mir die Substanzwertbetrachtung genügen. Dafür habe ich in den Bilanzen nach HGB und IFRS gute Anhaltspunkte, weil in diesen Bilanzen die Wertgegenstände der Firma enthalten sind. Wenn man in etwa weiß, wie die relativ große Differenz zwischen HGB und IFRS zu erklären ist, ist es nicht weiter schwer, zu einem subjektiv plausiblen Ansatz für eine kaufmännisch vorsichtige Bewertung zu kommen. Für mich persönlich liegt dieser Ansatz sehr viel näher bei IFRS als bei HGB. (Grund: Wenn ein schon angefangenes Projekt die Erwartungen im Kino dann nicht erfüllt, wirkt sich das nur auf die HGB-Bilanz aus). Also ist mein subjektiver Ansatz ganz einfach IFRS-EK + x minus seit dem Bilanzstichtag aufgelaufene Kosten. x ist hierbei eine (kleine) Korrektur für Werte, die ich nach IFRS unterschätzt finde. Wie gesagt, bei einer Firma mit einer substantiierbaren Wachstumsperspektive wäre die Rechnung sehr viel komplexer. Ein Herr Heider hat solche Rechenkunststücke am untauglichen Objekt IEM gemacht und ist mit seinen schwerlich nachvollziehbaren Gewinnfiktionen auch entsprechend auf den Bauch gefallen. -------------------------------------------- Was die 44-Zoll-Kiste betrifft, glaube ich, dass dieser deal schon lang eingefädelt war und dass das Bekanntwerden ausgerechnet an dem Tag, an dem "The Hunting Party" startet, kein Zufall ist. Unter besseren Umständen wäre kräftig die Trommel geschlagen worden, wie gut es bei IM Global doch läuft. Das macht jetzt keinen Sinn mehr, aber aus dem deal wieder aussteigen konnte man wohl auch nicht. Um große Geldbeträge kann es da eh nicht gehen, ich würde eher einen Wust von Optionen und Gewinnbeteiligungen plus ein kleines down vermuten. |
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| aus der Diskussion: | IEM Die Wahrheit kommt doch ans Tageslicht |
| Autor (Datum des Eintrages): | psedm (07.09.07 22:13:17) |
| Beitrag: | 5,017 von 5,350 (ID:31450935) |
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