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[posting]32648469[/posting]#17018 von lupus2000 03.12.07 22:04:10 Beitrag Nr.: 32.652.859 Dieses Posting: versenden | melden | drucken | Antwort schreiben | MORPHOSYS AG O.N. Folgende Antwort bezieht sich auf Beitrag Nr.: 32.651.779 von micjagger am 03.12.07 20:52:54 -------------------------------------------------------------------------------- Micjagger, katjuscha, ich verliere weder die Weitsicht noch bin ich zu pessimistisch, meine ich. Ich habe das eben mal durchgerechnet, wie sich die Fixumsätze 2008-2017 stellen dürften. Ist nicht schwer dank der Datenbasis. Ich muss mich auch noch revidieren, 3 Jahre Stagnation wird es nicht geben. Ob Euch das Ergebnis hier erfreut? Jahr tAK Fix 2008 43,3 Mio 2009 61,6 Mio 2010 60,4 Mio 2011 51,1 Mio 2012 43,0 Mio 2013 42,8 Mio 2014 42,8 Mio 2015 42,8 Mio 2016 42,8 Mio 2017 42,8 Mio Wie komme ich dazu? Annahmen: Novartis-Ramp-Up: 2008: 24,5 Mio €, 2009-2017 je 42,8 Mio € Anfänglicher Alt-Kooperationsumsatz: 18,8 Mio € jährlich 2010: BI -1,2 Mio € 2011: Bi+Merck+Daichii+Schering-Plough+NovartisAlt: -10,5 Mio € 2012: Bi+Merck+Daichii+Schering-Plough+Pfizer+Astellas+NovartisAlt: -18,6 Mio € 2013: Bi+Merck+Daichii+Schering-Plough+Pfizer+Astellas+NovartisAlt: -18,8 Mio € Novartis-Ramp-up halte ich für sehr wahrscheinlich, war nach der ersten Novartis-Expansion auch erst nach einem Jahr der volle Umfang erreicht. Die Auslauftermine der Altkooperationen samt finanzieller Auswirkung ergibt sich aus: Partner Auslauftermin Quartalsumsatz Eli Lilly (n. gen.) ? Boehringer 03/10 0,4 Mio EUR Merck & Co 12/10 0,4 Mio EUR Daiichi Sankyo (03/11) 0,3 Mio EUR Schering-Plough (05/11) 0,4 Mio EUR Pfizer 12/11 0,2 Mio EUR Astellas 03/12 0,2 Mio EUR NovartisAlt 05/11 2,8 Mio EUR Unterstellt ist, dass alle Partner ihre Verlängerungs-Optionen noch ausreizen (Termine in Klammern), Novartis für den Altvertrag natürlich nicht. Das war sicher nur Goodwill, den Umsatz noch weiter zusätzlich zu zahlen. Ein Meilenstein-Modell habe ich noch nicht erarbeitet, komme ich auch heute nicht mehr zu. Aber es ist schon ersichtlich, dass die angekündigten ~270 Mio EUR (400 Mio USD) an Meilensteinen bitter nötig werden, um Wachstum beim Umsatz zu erzeugen. Um 15% Wachstum darzustellen (war ja immer das Minimalziel), müssten die Meilensteine von 2007 ca 10 Mio EUR wie folgt wachsen (2008 und 2009 sind realistische Annahmen unterstellt, ab da nur noch rechnerisch notwendige Größen für 15% Wachstum): Jahr: tAK Fix -- MS -- tAK-Gesamtumsatz ->Wachstum 2007: 28,1 Mio -- 10,0 Mio -- 38,1 Mio -> 10% 2008: 43,3 Mio -- 15,0 Mio -- 58,3 Mio -> 53% 2009: 61,6 Mio -- 15,0 Mio -- 76,4 Mio -> 31% 2010: 60,4 Mio -- 27,5 Mio -- 87,9 Mio -> 15% 2011: 51,1 Mio -- 50,8 Mio -- 101,9 Mio -> 15% 2012: 43,0 Mio -- 74,2 Mio -- 117,2 Mio -> 15% 2013: 42,8 Mio -- 96,0 Mio -- 134,8 Mio -> 15% 2014: 42,8 Mio -- 112,2 Mio -- 155 Mio -> 15% 2015: 42,8 Mio -- 135,5 Mio -- 178,3 Mio -> 15% 2016: 42,8 Mio -- 162,2 Mio -- 205 Mio -> 15% 2017: 42,8 Mio -- 193,2 Mio -- 236 Mio -> 15% Wie gesagt, noch habe ich kein MS-Modell, aber spätestens 2012 ist das mit Meilensteinen nicht mehr zu schaffen. Da müssten dann unbedingt Tantiemen her! |
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| aus der Diskussion: | Morphosys - alles bereits eskomptiert ! ;) |
| Autor (Datum des Eintrages): | Trading4aLiving (03.12.07 22:23:55) |
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