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23.04.2008 Der Börsendienst (Ausgabe 8 vom 23.04.2008) München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" stufen die Aktie von Ropal Europe (ISIN DE000A0SMMA0 / WKN A0SMMA) mit "kaufen" ein. Am Freitag traue sich mit der Ropal Europe AG der erste Börsengang dieses Jahres aufs Parkett. Und die Rahmendaten dieses IPOs würden durchaus Positives versprechen: Das Unternehmen mit Sitz in Hamburg sei ein Spezialist für Beschichtungen und habe sich dabei mit dem neuartigen Chrom-Optics-Verfahren im Markt positioniert. Dieses Verfahren erziele bei der Oberflächenbeschichtung eine Chromoptik, ohne dass dabei tatsächlich Chrom oder andere Schwermetalle verwendet würden. Optisch sei es jedoch vom herkömmlichen Chrom nicht unterscheidbar. Die Vorteile des Verfahrens im Gegensatz zur traditionellen Galvanisierung seien hingegen immens: Zum einen entlaste es die Umwelt, da auf die belastenden Schwermetalle verzichtet werden könne. Dies führe in der Folge natürlich auch zu geringeren Entsorgungskosten der herkömmlich verwendeten Materialien. Weiter könnten aber auch die gesamten Kosten des Herstellungsprozesses durch geringeren Energieverbrauch sowie geringere Behandlungskosten deutlich gesenkt werden. Gleichzeitig würden sich die mit dem Chrom-Optics-Verfahren beschichteten Materialien durch eine absolute Korrosionsresistenz auszeichnen. Alles in allem würden sich nach Berechnung des Unternehmens rund 20% der Kosten der traditionellen Herstellung einsparen lassen. Das Interesse an der noch jungen Technologie, für die laut Ropal in Kürze das Patent erteilt werden solle, sei groß: Als Referenzkunden hätten z. B. die Hoppe AG, ein Marktführer für Beschlagungssysteme für Fenster und Türen in Europa, gefunden werden können. Im für das Produkt extrem wichtigen Automobilmarkt habe mit dem internationalen Zuliefererkonzern Valeo eine intensive Zusammenarbeit beschlossen werden können. Der Finanzvorstand Mairhöfer sei hierbei äußerst zuversichtlich, weitere große Verträge abschließen zu können. Neben den beiden genannten solle noch die Möbel- und Bauindustrie mit dem hauseigenen Verfahren angesprochen werden. Der Absatzmarkt sei riesig und werde alleine für Deutschland auf ein Volumen von rund 2 Mrd. Euro geschätzt. Im Zuge des Börsenganges (Zeichnungsfrist habe heute Mittag geendet) sollten bis zu 800.000 Aktien zu einem Festpreis von 7,50 Euro aus einer Kapitalerhöhung platziert werden. Wie die Experten gehört hätten, sei die Nachfrage dabei größer als das Angebot gewesen, sodass sie damit rechnen würden, dass dem Unternehmen 6 Mio. Euro an frischen Mitteln zufließen würden. Diese sollten u. a. in neue Anlagen und Produktionsstätten investiert werden. Für das laufende Jahr sei mit einem Umsatz von rund 9 Mio. Euro zu rechnen. Wie den Experten der CFO Mairhöfer erläutert habe, arbeite das Unternehmen aktuell mit einer EBIT Marge von satten 60%, mit der auch mittelfristig zu rechnen sei. So könne man für 2008 mit einem Nettogewinn von rund 3 Mio. Euro rechnen bzw. rund 50 Cent je Aktie. Richtig interessant sollte es dann ab 2009 werden: Hier würden die Experten mit einem Umsatzsprung auf rund 23 Mio. Euro respektive einem Nettogewinn von 10 Mio. Euro rechnen. Unter Berücksichtigung der bei vollkommener Platzierung der Kapitalerhöhung ausstehenden 5,8 Mio. Aktien errechne sich daraus ein Gewinn je Aktie von 1,72 Euro. Beim Festpreis von 7,50 Euro ergebe sich so ein KGV 2009 von 4. Dies sei angesichts der enormen Wachstumschancen absolut günstig. Auf der anderen Seite beinhalte diese Bewertung natürlich auch einen Risikoabschlag aufgrund der noch jungen und im Markt noch nicht voll etablierten Technologie. In den Augen der Experten komme mit der Ropal Europe AG ein Unternehmen mit einer äußerst attraktiven Zukunftstechnologie auf den Aktienmarkt. Auch wenn noch durchaus Risiken in der Unternehmensentwicklung bestehen, raten die Experten von "Der Börsendienst" die Aktien von Ropal Europe ab Freitag über die Börse zu kaufen. Das erste Kursziel auf Sicht von 9 Monaten sei dabei 14 Euro (Bewertung hier mit einem KGV für 2009 von 8). Die Käufe würden die Experten bei 8 Euro limitieren. |
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| aus der Diskussion: | Ropal Europe |
| Autor (Datum des Eintrages): | VeuveClicquot (23.04.08 18:46:17) |
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