Deutsche Telekom Marketperformer
Datum: 14.05.2001
Die Analysten von AC Research stufen die Aktie (WKN 555750) im Vorfeld der Übernahme von
Voicestream mit Marketperformer ein. Die leichte Herabstufung begründen die Analysten mit dem zu
erwartenden deutlich höheren Freefloat im Zuge des Aktientausches. Es sei davon auszugehen,
dass je nach Einstandskurs ein höheres Volumen an Telekomaktien auf den Markt dränge und für
entsprechenden Verkaufsdruck sorge. Im fundamentalen Umfeld zeichne sich dagegen eine leichte
Entspannung ab. Neben der positiven Wirkung der jüngsten und ggf. weiterer zu erwartender
Zinssenkungen auf das Finanzergebnis habe das erste Quartal 2001 einige operative Lichtblicke
gebracht. Insbesondere das Umsatzplus, welches über der für das Gesamtjahr angestrebten
Wachstumsrate von 15% liege, sei positiv. Allerdings belasten die hohen Abschreibungen auf das
Anlagevermögen weiterhin das Ergebnis. Die Voicestream-Übernahme führe aufgrund des hohen
Firmen-Goodwills zu einem leicht negativen Jahresergebnis ohne Berücksichtigung
außerordentlicher Beteiligungserlöse. Beim Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen
(EBITDA) erwarte man, incl. Voicestream und Powertel, rund 16 Mrd. Euro. Für das nächste Jahr
schließe man einen leicht positiven Jahresüberschuss nicht aus. Von einer Änderung der
amerikanischen Rechnungslegung in Bezug auf die Abschreibung des erworbenen Goodwills
würde die Telekom hingegen überproportional profitieren. Insgesamt erwarten die Analysten in der
nächsten Zeit keine überdurchschnittliche Kursentwicklung für die Telekom-Aktie.
Quelle: AktienCheck
