[posting]36029510[/posting]GuMo,
mit dem Geschäftsjahr hast Du ja schon recht...nur mit der Einschätzung das die "Buchungen" nicht cash-relevant sind, ist schlichtweg eine Frage der Entwicklung des Anlagevermögens...
Du argumentierst hier mit dem selben Denkfehler den die gesamte "Bankenbranche" gerade aktuell gemacht hat...
wenn dein Anlagevermögen verkürzt wird ( durch äußere Einflüße oder Managementfehlleistungen ) dann wird aus dem wertneutralen Buchungsspiel schnell bitterer Ernst..
Aufgrund der Eigenkapitalausstattung von Porsche und dem excellenten "Riskmanagement" rechne ich bei Porsche nicht damit..siehe Link zum letzten Geschäftsbericht:
http://www.porsche.com/filestore.aspx/default.pdf?pool=germa…
Doch allein die buchtechnischen Auswirkungen der Übernahme führen auch kaut HGB in 2008/2009 zu einem exorbitanten Buchgewinn (gerade wegen HGB) und n bei dann wieder notwendiger "Marktbewertung" der Beteiligung ( aufgrund der Peer-Gruppe) zu einem exorbitanten Buchverlust, welcher dann mit Eigenkapital zu hinterlegen ist.!
Und deswegen sorgt sich VW-Härter zu recht...dass er VW nicht mit 500 in den Büchern wollte...
Der Kurs wird auf ca. 150 heruntergepflegt werden müssen...und auch dann bleibt zum Fair-value noch ein Spread von 90 € für die Bücher..
Aber ansonsten...Kauft Porsche...das erste Unternehmen der Welt welches bei einer Übernahme nach Abschluß dieser, bereits fett Gewinn ausweisen muss
Beste Grüße
und immer tough bleiben