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@ Tizian-Julius Indexfonds sind qua Satzung verpflichtet den Index in ihrem Bestand abzubilden. Der Grund, daß sie viele T-Online Aktien halten ist also ein juristischer und kein oekonomischer. T-Online hat einen Free-Float von etwas mehr als 10 %, aber 50 % der Aktien an der Boerse zugelassen. Dadurch ergibt sich eine etwa 5 fache Nachfrage der Aktien durch Indexfonds. Urspruenglich war die Indexfonds Idee folgende. Bei Fonds-Vergleichen hat man festgestellt, daß 80 - 90 % der aktiv gemanagten Fonds geringere Erfolge erwirtschaften als der Indexdurchschnitt. Wenn man jetzt einfach die Aktien des Index kauft hat man als Fonds weniger Arbeit und ist besser als die meisten anderen Fonds. In Deutschland funktioniert das aber nur schlecht, da viele Werte einen zu geringen Free Float aufweisen. Dadurch wird eine kuenstliche Nachfrage geschaffen. Bestes Beispiel dafuer war letztes Jahr die Deutsche Telekom die zeitweise bis zu 23 % Gewichtung im Dax hatte und daher bis auf 100 Euro stieg. Danach wurde die Gewichtung bei 15 % gekappt und seitdem gings mit der Telekom steil bergab. Ueblicherweise verlangt der Neue Markt fuer einen Boersengang einen Free Float bei Neuemissionen von 20 % - nur bei T-Online hat man eine Ausnahme gemacht. Auf diese Weise werden meiner Meinung nach alle Kaeufer eines Neue Markt Indexfonds abgezockt. Spaetestens im Sommer 2002, wenn die Gewichtung nach Free float erfolgen muss, wird Angebot und Nachfrage nach T-Online Aktien den Marktgesetzen folgen. Sollte sich bis dahin die Lage fuer T-Online nicht fundamental aendern , dann ist ein starker Kursrutsch aehnlich wie bei Telekom zu erwarten. |
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| aus der Diskussion: | T-Online: fairer Wert 2,50 Euro |
| Autor (Datum des Eintrages): | se2707 (30.05.01 11:45:36) |
| Beitrag: | 18 von 54 (ID:3624870) |
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