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Wirecard – "Kaufen" Datum 07.04.2009 - Uhrzeit 07:37 (© BörseGo AG 2000-2009, Autor: Wolf Andreas, Redakteur, © GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/) WKN: 747206 | ISIN: DE0007472060 | Intradaykurs: Die Analysten von SES Research haben die Aktien von Wirecard mit Kaufen bewertet. Das Kursziel liegt bei 6,70 Euro. Wirecard veröffentlicht am 08. April die endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2008. Vorläufige Zahlen wurden bereits am 29.01.2009 berichtet. Wirecard veröffentlichte bereits die Eckdaten für Umsatz (EUR 197 Mio.) sowie EBIT (EUR 49 Mio.), die leicht unter den SES-Prognosen lagen. Aufgrund der Verschiebungen im Umsatzmix in Q4/08 gegenüber Q3/08 stagnierte das EBIT in Q4/08 bei EUR 13,8 Mio. (Q3/08: EUR 13 Mio.). Im ersten Halbjahr 2008 lag der Anteil der digitalen Güter am Transaktionswert (EUR 3,8 Mrd.) bei 36,7%. Nach 9 Monaten ist der Anteil der digitalen Güter auf knapp 40% gestiegen. Das bedeutet, dass in Q3/08 der Anteil der margenstarken digitalen Güter bei > 40% gelegen haben muss. Dagegen sollte in Q4/08 aufgrund des Weihnachtsgeschäfts der Anteil der digitalen Guter wieder zurückgegangen sein und der Anteil des Bereichs E-Commerce wiederum gestiegen sein. Die Marge in diesem Bereich liegt deutlich unter der Marge des digitalen Güterbereichs. Zudem dürfte der Preisdruck bei E-Commerce deutlich höher sein, als bei digitalen Gütern. Per Ende Q3/08 hatte Wirecard einen net cash Bestand von EUR 60 Mio. In Q4/08 wurde die letzte Kaufpreisrate für die Trustpay in Höhe von EUR 22 Mio. bezahlt. Stichtagseffekte dürften dazu führen, dass zum 31.12.2008 aus dem operativen Geschäft in Q4/08 nur ein geringer Free Cash Flow generiert wurde. Aufgrund des Commodity-Charakters des Processing-Geschäfts dürfte in den nächsten Quartalen der Anteil des Bankgeschäfts am Konzern-EBIT mehr und mehr steigen. Nach neun Monaten lag die EBIT-Marge der Bank bei knapp 37% und der Anteil am Konzern-EBIT bei knapp 30%. Dagegen lag die EBIT-Marge im Segment Processing bei 19% (Anteil am Konzern-EBIT: 70%). Für das Gesamtjahr 2008 wird für das Segment Acquiring&Issuing ein EBIT von EUR 16 Mio. (Marge: 37%) und für den Bereich Processing von EUR 35 Mio. (Marge: 19%) erwartet. Die Empfehlung laute weiter Kaufen mit einem DCF-basierten Kursziel von EUR 6,70. |
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| aus der Diskussion: | Wirecard - Top oder Flop |
| Autor (Datum des Eintrages): | BluestChip (07.04.09 09:43:42) |
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