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100% -DEPOT (Meconomics) vom 17.04.09: Aktie im Fokus: Villeroy & Boch Im Bereich 3 Euro versucht sich die Aktie an einer Bodenbildung. Die Chancen stehen gut, dass dies auch gelingt. Die Aktie ist derzeit gnadenlos unterbewertet. Dass Anleger derzeit einen großen Bogen um die Aktie des noblen Keramikwarenherstellers Villeroy & Boch machen, kann man ihnen nicht verdenken, mussten doch zuletzt bereits zahlreiche Traditionsunternehmen Insolvenz anmelden. Darunter war auch Konkurrent und Markenhersteller Rosenthal. Doch von einer Pleite ist die aus Mettlach stammende Gesellschaft weit entfernt, denn die Bilanz ist nach wie vor sehr solide. Seit über 250 Jahren verkauft Villeroy & Boch erlesene Keramikwaren und hat sich in den letzten Jahren zu einem hochwertigen Lifestyle-Konzern gewandelt. Während der Umsatz in 2008 mit 841 Mio. Euro noch stabil gehalten werden konnte, brachen die Erlöse in den ersten Monaten des laufenden Jahres um 20% ein. Kostensenkung und stille Reserven sprechen für ein Investment Deshalb stellte Villeroy & Boch zuletzt ein umfangreiches Maßnahmenpaket vor, das vor allem die Effizienz steigern und damit die Kosten deutlich senken soll. Nach Abschluss des jetzt beschlossenen Maßnahmenpakets ergibt sich ein jährliches Einsparvolumen von rund 50 Mio. Euro. Im Geschäftsjahr 2009 werden die damit verbundenen Kosten in Höhe von 60 Mio. Euro allerdings das Ergebnis noch deutlich belasten, so dass ein Minus zu erwarten ist. Der jüngste Kurssturz ist damit jedoch nicht zu rechtfertigen, auch wenn die Aussichten noch mau sind. Das ausgewiesene Eigenkapital liegt bei 331 Mio. Euro, den Buchwert beziffere ich auf Grund massiver stiller Reserven im Immobilienbestand auf 14 Euro je Aktie. Darüber hinaus wird der Konzern am 15. Mai eine Dividende von 0,37 Euro je Aktie ausschütten, was einer Rendite von 11,4% entspricht. Villeroy & Boch verfügt zudem über eine hohe Liquidität sowie einem soliden Kreditrahmen, der keine Zweifel an der Zahlungsfähigkeit aufkommen lässt. Fazit: Die Krise macht dem Unternehmen derzeit zu schaffen. Dies rechtfertigt jedoch nicht den mickrigen Börsenwert von nur noch 91 Mio. Euro - die Aktie wird knapp 80% unter Buchwert gehandelt. Noch ist ein größerer Abgeber im Markt, der auch für den jüngsten Kurssturz verantwortlich ist. Hier können Sie auf dem aktuellen Niveau eine erste Position aufbauen. |
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| aus der Diskussion: | villeroy:buchwert 20 euro - kurs 3,70........... |
| Autor (Datum des Eintrages): | BrokerPK (20.04.09 11:13:47) |
| Beitrag: | 12 von 309 (ID:37000610) |
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