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oestalpine Datum/Zeit: 21.08.2009 14:49 Quelle: Erste Bank http://aktien-portal.at/shownews.html?id=19195&b=&s=voestalp… Erste Bank wird Schätzungen anheben Die Umsätze der voestalpine sanken im ersten Quartal 2009/10 um 36,3% (wir hatten -35,3% erwartet) auf EUR 2.074 Mio, aufgrund ausgesprochen niedriger Nachfrage von fast allen Kundenindustrien. Einzig die Bahnsysteme Division unterstrich erneut ihre defensiven Qualitäten, dank stabil guter Nachfrage nach Schienen und Weichensystemen. Die Profitabilität ging auch gegenüber dem vierten Quartal 2008/09 weiter zurück, da in der Stahldivision die Quartalspreise gesenkt werden mussten, sowie aufgrund rückläufiger Ergebnisse bei Böhler- Uddeholm und der Profilform Division. Auf Gruppenebene rutschte das Unternehmen beim EBIT mit EUR -24 Mio. (Vorjahr: EUR 358 Mio.) in die Verlustzone und das Nettoergebnis nach Minderheiten betrug -67,3 Mio. Trotz des schwierigen Umfeldes gibt es einigen Grund für Optimismus. Die vergangenen Quartale waren in allen Divisionen von einem Lagerabbau geprägt. Da die Läger inzwischen, zumindest bei Karbonstahl, leer sind, muss wieder zugekauft werden. Die Stahlpreise haben inzwischen ihren Boden gefunden und steigen sequenziell wieder. Mit steigenden Preisen konfrontiert sind viele Kunden derzeit bemüht ihre Läger zu noch möglichst günstigen Preisen wieder aufzufüllen. Im Juni ist daher die Stahlproduktion bei der voest bereits deutlich erhöht worden und dieser Trend sollte weitgehend auch im zweiten Halbjahr 2009 anhalten. Für 2010 birgt dies die Gefahr von erneut zu hohen Lagerbeständen, allerdings ist dieser Umstand weitgehend bekannt und angesagte Katastrophen sind zumeist nicht so verheerend. Aus unserer Sicht sollte deshalb das erste Quartal 2009/10 das schlechteste im derzeitigen Zyklus bleiben. Für das zweite Quartal 2009/10 geht das Management inzwischen von einem ausgeglichenen EBIT aus und im Gesamtjahr könnte sich sogar beim Nettoergebnis ein positives Vorzeichen ausgehen. Dieser Ausblick ist schon deutlich optimistischer als zuletzt. Auch die Gefahr einer Kapitalerhöhung ist derzeit deshalb nicht in Sicht. Wir werden unsere Schätzungen in unserem nächsten Report etwas anheben und erwägen deshalb auch unser Kursziel und ev. auch unsere Halten-Empfehlung anzuheben. |
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| aus der Diskussion: | VOEST-ALPINE hat ausbruch geschaft!!! |
| Autor (Datum des Eintrages): | lyta (23.08.09 09:46:44) |
| Beitrag: | 508 von 1,069 (ID:37833221) |
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