Konfektionierung & Logistik
Brenntag ist - bezogen auf den Umsatz - Weltmarktführer in der Chemiedistribution. Mit einer breiten Lieferantenbasis und über 10.000 Produkten bietet Brenntag mehr als 150.000 Kunden Lösungen aus einer Hand („One-Stop-Shop“). Vom Hauptsitz Mülheim an der Ruhr aus betreibt das Unternehmen ein globales Netzwerk mit mehr als 400 Standorten in über 60 Ländern. Im Geschäftsjahr 2009 erzielte das Unternehmen mit über 11.000 Mitarbeitern weltweit einen Umsatz von 6,4 Milliarden Euro. (Quelle: Brenntag AG)
Quelle: eBundesanzeiger.de
Der Buchwert des Eigenkapitals beläuft sich lediglich auf 128 Mio. EUR. Der Marktwert des Eigenkapitals soll sich lt. abgebender Aktionäre nahe 3 Mrd. EUR bewegen? Das wäre ein rekordverdächtiges Kurs-Buchwert-Verhältnis von 25. Auch das EBIT-Multiple von 15 scheint mir recht hoch zu sein. Hinzu kommen die riesigen Finanzverbindlichkeiten von über 3 Mrd. EUR, die in keinem vernünftigen Verhältnis zu den Ertragszahlen stehen.
Fazit: Geschäftsmodell ok - Wettbewerbssituation und Branchenumfeld unklar - Bewertung unattraktiv