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???? Preis-Ziel: $0.63/sh ???? Grund für Aktualisierung: Juni-qtrly Produktionsergebnis ????, was wir wissen: SAR hat ein sehr festes Produktionsergebnis des Mädchens qtrly 25koz zu Betriebskosten A$654/oz geliefert ($706/oz incl Abgaben). Dieses war innerhalb der Anleitung von 25-30koz und unterhalb der Betriebskostenanleitung von $690/oz. Produktion Gesamt-FY-' 10 war koz 40,2. Betriebsdurchsatz war- 520kt @ 1,6 g/t Au an einer Wiederaufnahme von 93%. Porphyr erklärte für ~78% von Mühlzufuhr mit Qualitätsvorräten (20%) und einer geringen Menge (2%) vom Whirling Derwische, der die Balance erklärt. Juni-Produktion war 5.7koz wegen etwas ungeplanter Wartung auf dem Primär Zerkleinerungsmaschine und einige wetterbezogene Fragen, welche die Verfügbarkeit der Streckenstraße vom Porphyr auswirken. Trotz der niedrigeren Produktion waren Betriebskosten innerhalb der Anleitung. Goldeinkommen war- $31.4m mit Durchschnittspreis rec'd von A$1,360/oz (vor Hecke) Erzeugung ein Bergwerk funktionierendes profi t von $14.4m für das Q. Die Aussicht für das Sept'Q und den Rest von FY' 11 ist stark. Anleitung für Sept'Q ist 30koz @ A$640/oz mit dem Anfangserz des Whirling Derwisches, das zu dieser Zunahme der Produktion beiträgt. Der Whirling Derwisch Vorstreifen wurde vorfristig und unter Budget abgeschlossen und gewährte damit SAR in der glücklichen Position des Habens des Zugangs zu zwei Erzquellen ist. An Whirling Derwische hat eine 5-6 m starke Supergenezone das Potenzial, mehr zu liefern Unzen als prognostiziertes wegen einiger Zonen des Materials des hohen Grades. SAR hat eine $35m Platzierung abgeschlossen (92m Anteile @ $0.38/sh). Die Kapital werden wie folgt eingesetzt • $20m für rote Oktober und andere Bergwerkentwicklung • $5m für regionale Erforschung einschließlich rote Oktober • $8m, zum sich von RMB Projektschuld zurückzuziehen • $2m für Arbeitskapital Das rote Oktober-Entwicklungsprogramm hat mit einem bescheidenen Lager begonnen und logistische Unterstützung, die an Ort und Stelle gesetzt wird. Die Entwässerung wird erwartet, um im Oktober' 10 mit Bohrung an einigen nahe gelegenen Zielen zu beginnen, um im Jahr später zu beginnen. Die Karari Kürzung offener Grube ist genehmigt worden und wird festgelegt, um im Januar' 11, nach Fertigstellung des Whirling Derwisch Vorstreifens zu beginnen. Sar-Plan, zum von ~ $12.3m für Erforschung in FY' 11 beide auszugeben auf nahen Bergwerkzielen und vorgerückteren Erforschungseigenschaften. RC Bohrung fuhr am Porphyr/an Maingays, an Wallbrook, an der Safari-Bohrung, am tiefen Süden und an Million Dollar für Ressourcenzeichnung fort. Bessere Ergebnisse umfassen 17m @ 3,53 g/t Au von 114m und 8m @ 3 g/t Au von 85m bei Million Dollar und dort ist Bereich für eine signifi cantly Zunahme der gegenwärtigen Reserve 25koz. Confi rmatory Bohrung am tiefen Süden war (6m @ 7,3 g/t Au) im rming confi erfolgreich, dass die hauptsächlichzone des hohen Grades offenes in die Tiefe gehendes bleibt. Das Einhegen am Ende des bestandenen Q kaufte gesetzte Wahlen von 154koz @ A$1,250/ Unze und Verkaufskaufoption über 90.8koz @ A$1,250/oz und in den Monatsmengen durch ablaufen bis Dezember' 11. An q-Ende war das Bargeld $28m mit Schuld von $8m. Die 2. Scheibe ~$12m der Platzierung sollte bis Ende Juli vereinbart werden und wird verwendet werden, um die Schuld zurückzuerstatten und ein Barguthaben von $32m lassen. Was wir denken: SAR ist beträchtlich De riskiert mit der Gelage-Verdammung gewesen, die starkes freies Bargeld erzeugt (EZL f'cst FY' 11 EBITDA von $70m), keine Projektschuld und Bargeld von $32m. Trotz dieses ausgezeichneten Betriebsverhaltens gegen einen Hintergrund der weicheren Goldstandarde und des mittleren Kappenressourcensektorunwohlseins handelt SAR ca. 25% unterhalb seines Jahres hoch. Dieses stellt einen ausgezeichneten Eingang dar. Während das June'Q Produktionsergebnis am untereren Ende der Anleitungsstrecke war und etwas unter unserem 27koz wegen einiger Fragen der ungeplanten Wartung prognostizieren Sie, die jetzt hinter ihm sind, ist die Tatsache SAR hat getroffen Anleitung und wird balanciert für einen starken FY' 11 und jenseits. Die Wirklichkeit ist dort sind wenige Firmen, die erfolgreich den Übergang von Forscher zu Produzenten machen, und die Ergebnisse sind bis jetzt eindrucksvoll. Das Rot-Oktober-Anlagegut hat das Potenzial, ein Spielwechsler für SAR zu sein. Dieses ist ein Anlagegut des hohen Grades, das keine Erforschung/Entwicklungsarbeit für 5-6 Jahre gehabt hat. Vorhergehende Tagebaugrube produzierte irgendein 130koz aus 500kt @ 7 g/t Au zu einer vertikalen Tiefe von 90m. Bohrendes defi ned drei Untertagevorräte, die auf 0.76mt @ 8,4 g/t für 205koz sich belaufen und eine Durchführbarkeitsanalyse war vor dem bisherigen Eigentümer, Söhne von Gwalia, einstieg in Verwaltung abgeschlossen worden. SAR hat an einer ~ $15m-20m Probeuntertagebetriebphase festgelegt. Dieses bezieht mit ein; • Entwässerung; • Probebergbau - Massenproben; • Untertagebohrung. Rote entwässernde Oktober nimmt 12-15 Monate und in der Zwischenzeit bohrt SAR einige der geophysikalischen Ziele, die zum Norden erzeugt werden. Interessant entdeckte die Sonnenaufgang-Verdammung, gelegen ca. 20km auf den Norden von roter Oktober vor kurzem eine multi Million Unzeressource unterhalb der Transportwagen-Störung. Diese Störungsstruktur ist auf Wohnung SARS anwesend und wird ein Ziel für weitere Arbeit sein. Wenn rote Oktober lebensfähiges prüft, ist es möglich, Produktion zu beabsichtigen, auf PA 160koz sich zu erhöhen, da ~ 200-250kt hoher Grad roten Oktober-Erzes mit Karari Erz gemischt wird, um einen Hauptgrad von +2 g/t Au zu produzieren. Während rote Oktober ~ 120km von der Gelage-Verdammung ist, würden die Kosten, die mit einbezogen wurden, wenn sie dieses Erz tauschten, mit ~ 0,3 g/t das Au übereinstimmen -, das im Rahmen 7-8 g/t der Erzmasse immateriell ist. Wir haben ein ` modelliert, was wenn' Szenario und feststellen, dass rote Oktober, die auf dem oben genannten Produktionsszenario basiert, Potenzial hat, ein weiteres $60-70m unserer Bewertung oder ~ $0.15/sh hinzuzufügen. Gegenwärtig ziehen wir es vor, mehr Bohrung und eine FIrmverpflichtung vorher zu warten zur Entwicklung einschließlich sie in unserer Bewertung - aber sie hebt die Kursspielraum nach oben SAR-Angebote hervor. ???? Investitions-Fall: SAR hat ein sehr festes Erstproduktionsergebnis geliefert und auf Bahn für ein stärkeres Sept'Q und jenseits ist. An einem gegenwärtigen Unternehmens-Wert von $160m ist SAR absurd billig und handelt auf einem FY' 11 EV/EBITDA von ~ 2x mit einem minimalen Bergwerkleben von 7-8yrs, von ausgezeichnetem Erforschungspotential und von starken Bilanz. Der Abbau des RSPT hat positiv unsere SAR-Bewertung ausgewirkt, die sich von $0.55/sh zu $0.63/sh erhöht hat. Dieses schließt jeden roten Oktober-Wert - möglicherweise eine weitere $0.15-0.20/sh Oberseite aus. SAR ist ein abkassierter mittlerer Kappengoldproduzent und erzeugt starkes freies cashfl ow mit zahlreichen organischen Wachstumswahlen durch sein aggressives laufendes $12m Erforschungsbudget. |
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| aus der Diskussion: | Die neue "Focus Minerals"! |
| Autor (Datum des Eintrages): | dynamo11 (31.07.10 19:01:51) |
| Beitrag: | 67 von 194 (ID:39908302) |
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