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Scherrer Asset Management Quelle: www.neue-maerkte.ch Analyse Teles AG 05.11.01 Geschäftstätigkeit Die am Neuen Markt in Frankfurt notierte TELES AG aus Berlin hat sich im vergangenen Jahr vom Technologiekonzern zum Internet-Mehrwertdienstleister entwickelt. Dieses Segment unterteilt sich in die Teildienste WebHosting& eBusiness Development Services, WebHigh-speed Access Services und WebLearning&eBusiness Training Services. Beteiligung an SPC. Am 1.10.01 gab TELES die 75 %-Beteiligung durch die WebLearning- Tochter TELES European Internet Academy (TEIA) am SPC-Lehrbuchverlag bekannt. Der Lehrbuchverlag übernimmt die Aufgabe, die WebLearning-Qualifikationseinheiten der TEIA als eBusiness-Lehrbücher auf Hochschulniveau herauszugeben und über den Buchhandel zu vertreiben. Die Übernahme ist ein weiterer Schritt zur Neuausrichtung von TELES auf ertragsstarke Internet-Mehrwertdienste. 9-Monatszahlen Der Umsatz für die ersten neun Monate 2001 entspricht mit 46,4 Mio Euro ziemlich genau dem Umsatz der Vorjahresperiode. Äusserst positiv fiel das EBIT mit 0,2 Mio Euro nach einem Verlust von 2,2 Mio Euro aus. Die Wende schaffte TELES durch die Konzentration auf die hochmargigen Wachstumsmärkte der Internet-basierten Mehrwert-Dienstleistungen für den breiten Mittelstand. Im Gegenzug trennte sich der Dienstleister von unwirtschaftlichen Geschäftsbereichen wie ISDN-Endsysteme oder der PC-Distribution. Aussichten Prof. Dr. Schindler teilte uns mit, dass keine übereifrigen Beteiligungen mehr angestrebt werden: Wir haben aus unseren Fehlern gelernt! Der Cashbestand in Höhe von 32,5 Mio Euro ist als Sicherheitspolster gedacht und wir können diese mit rund 4 % Verzinsung anlegen. Für das 4. Quartal erwartet Schindler ein positives Ergebnis und für das Geschäftsjahr 2002 sehr ordentliche Erträge. Einschätzung Da mehrere Restrukturierungsaufwendungen zukünftig nicht mehr anfallen, gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in 2002 die Gewinnzone verteidigen sollte. Dadurch sehen wir TELES mit dem KUV von 0,9 auf Basis 2001 und dem Cashbestand von 32,5 Mio Euro als günstig bewertet an. Die 9- Monatszahlen überzeugten, so dass wir den Titel in unser Musterdepot Neue Märkte aufnehmen. |
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| aus der Diskussion: | Teles AG - besser als ihr Ruf |
| Autor (Datum des Eintrages): | boersenmoorhuhn (06.11.01 13:29:12) |
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