Zitat von nikittka: Nun müssen wir wieder ca. 3 Monate warten bis wir den Geschäftsbericht der UCA erhalten und etwas über eine mögliche Dividende erfahren. Da aber die wesentlichen Vermögenswerte bekannt sind, möchte ich bereits heute versuchen eine Vermögens- und Schuldenaufstellung zum 31.12.2014 zu erstellen. Dabei gehe ich von den Zahlen der Bilanz zum 31.12.2013, von den Informationen des Halbjahresberichts 2014 und den zusätzlichen Informationen aus. Zusätzlich ergänze ich das Ganze durch eigene Schätzung.
Vermögenswerte:
1) DeTeBe- Aktien ca. 900.000 Stück - Kurs 2,10 € = 1.890.000 €
2) Beteiligungswert Med Learning AG (geschätzt) = 200.000 €
3) Beteiligungswert aovo touristik (geschätzt) = 100.000 €
4) Beteiligungswert Sportnex (geschätzt) = 200.000 €
5) Aktien (Blue Chips) = 750.000 €
6) Aktien Value Holdings International ca. 79.000 Stück = 225.000 €
7) Ausleihungen an Beteiligungen = 355.000 €
8) Sonstige Vermögensgegenstände = 285.000 €
9) Frei verfügbare Mittel = 6.775.000 €
= Summe der Vermögenswerte = 10.780.000 €
- Fremdkapital
10) Rückstellungen = 1.140.000
11) Verbindlichkeiten = 100.000
= Vermögen - Fremdkapital = 9.540.000 €
Erläuterung zu den Wertansätzen:
a)Übernahme der Werte aus der Bilanz zum 31.12.2013 7) 8) 10)
b) Aktien Blue Chips 5): Bestand am 31.12.2013 = 300.000 € + geschätzter Zukauf in 2014 für 450.000 €
c)Verbindlichkeiten 11) wurden wegen der hohen finanziellen Mittel um 340.000 abgebaut (=meine Schätzung)
d) Bei den frei verfügbaren Mitteln bin ich vom 31.12.2013 (4,4 Mio €) ausgegangen und habe folgende Ein-/Auszahlungen berücksichtigt: DeTeBe-Rückzahlung 1.800.000, DeTeBe-Dividende 1.240.000 €, letzte Einnahme aus Microventure-Verkauf 800.000 €, Einnahme aus Verkauf Beyond Data 150.000, Ausgabe für Verwaltungskosten 600.000 €, Kauf von Blue Chips 450.000 €, Kauf von Aktien der Value Holdings International 225.000 €, Abzahlung der Verbindlichkeiten 340.000 €, daneben kann es noch andere kleinere Einnahmen/Ausgaben geben, wie Zinseinnahmen, Dividenden aus den Blue Chips, kleinere Anschaffungen
e) nicht berücksichtigt habe ich in der Vermögensaufstellung kleinere Vermögenswerte, wie Sachanlagen, Beteiligungen (My Blog Media, i-manager, Deutsche Fallen Angels, Medinvestor); hier ergeben sich in der Summe m.E. Werte, die die 100.000€ Grenze übersteigen. Dies habe ich in die Bewertung nicht mit einbezogen, um für einige Wertansätze einen Puffer zu haben.
f) Die Blue Chips dürften auf Grund der gestiegenen Börsenkurse ebenfalls einen höheren Wert aufweisen; das gleiche gilt für die Aktien der Value Holdings International. Hier wurde in dieser Woche der NAV zum 31.1.2015 veröffentlicht, der im Januar um 0,16 € pro Aktie bereits wieder angestiegen ist.

Aus meiner obigen Bewertung ergibt sich ein Gesamtwert von 9.540.000 € für die UCA zum 31.12.2014. Bei 627.100 Aktien entfällt dabei auf 1 Aktie ein Wert von 15,21 €.

Welche Möglichkeiten sehe ich nun:
a) Ich erwarte auf Grund der hohen frei verfügbaren Mittel eine hohe Dividende. Bei einer Dividende von 1 € pro Aktie benötigt man lediglich 627.100 €. Die frei verfügbaren Mittel machen etwa das 10 fache davon aus.
b) Es ist deutlich erkennbar, dass der Vorstand nicht mehr sehr aktiv den außerbörslichen Beteiligungsbereich ausbauen will. Hier verkauft man eher (Microventure,Performaxx, Beyond Data ,bei der Tochter DeTeBe Frank Optic, Lteg ). Dafür erwirbt man börsennotierte Werte (Blue Chips, Value Holdings International). Dadurch verringert sich die Arbeit des Vorstands deutlich. Das sieht man bereits daran, dass von 3 ehemaligen Vorständen( Thoma, Dr.Kaske, Dr.Steuer nur noch Dr.Steuer als Vorstand agiert. Damit müssten die Verwaltungsaufwendungen (vor allem Personalaufwendungen) deutlich sinken.
c) Da man nur sehr vorsichtig investiert und zudem die Zinsen für Geldanlagen sehr niedrig sind, erwarte ich mir eine hohe Auszahlung der Geldmittel an die Aktionäre. Dies könnte evtl. auf ähnlichem Weg wie bei DeTeBe über eine Kapitalherabsetzung geschehen.