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Auszüge aus der ausführlichen Kepler Studie zur Deutschen Rohstoff AG!

Die Zahlen und Prognosen der Hauptstudie wurden durch ein Update vor kurzem nach oben angepasst.
Kepler geht von folgendem Szenario aus: Bis 2021 wird auf den aktuell vorhandenen Flächen massiv investiert. Ab 2022 wird mit keinen Investitionen mehr gerechnet.

Das ist so natürlich nur eine theoretische Annahme. Denn entweder könnten entwickelte Flächen in den nächsten Jahren mal verkauft werden oder es wird auch nach 2022 weiter gebohrt.

sämtliche Zahlen basieren auf folgenden Annahmen:
durchschnittlicher Ölpreis in 2017 von 52 Dollar,
2018 bis 2022 wird mit einem Ölpreis von 57 Dollar gerechnet;
Euro zum Dollar bei 1,10 (schwächerer Euro, so wie aktuell erhöht die DRAG Gewinne)


Die kleine Grafik zeigt die bereits nach oben angepassten Zahlen.
Die große welche bis 2022 reicht noch die etwas niedrigeren Schätzungen.

Von 2016 - 2019 erwartet Kepler insgesamt einen Netto Gewinn von 160 Mio. für die DRAG.

(aktueller Börsenwert der DRAG liegt bei lediglich 125 Mio.)


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Die nächste Grafik zeigt die Jährlichen Investitionen in die Bohrprogramme und die Cash Flow Entwicklung; (die Cash Flow Grafik stammt noch aus der ersten Präsentation, diese müsste eigentlich etwas nach oben angepasst werden)
eine beeindruckende Grafik wie ich finde,
zeigt sie doch wie schnell die Rückflüsse aus den Ölquellen die weiteren Investitionen kompensieren;

2018 z.b soll der Cash Flow mit nur 13 Mio. im Minus sein obwohl 120 Mio. investiert werden sollen;
2022 dem ersten Jahr ohne Investitionen soll es einen positiven Cash Flow von 66 Mio. geben;
2025 soll der Cash Flow noch immer bei über 30 Mio. liegen obwohl bei dieser Annahme schon seit 2022 nichts mehr in neue Bohrungen Investiert wurde;

Kepler rechnet übrigens dass solch eine Ölquelle im Wattenberg Feld bis zu 30 Jahre lang cash Flow positiv betrieben werden kann;

an dieser Grafik sieht man dieses "geniale" und einzigartige Geschäftsmodell in der Rohstoff Branche;
selbst kleine Firmen wie die DRAG können über Jahre hohe Investitionen fahren da die Rückflüsse sofort nach den Investitionen und noch dazu am Höchststand beginnen;

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es wurde ja immer wieder diskutiert wo nun der break even Ölpreis für die DRAG liege;
manch einer meinte ja fälschlicher weise man könnte bei Ölpreisen von 45 Dollar schon in Schwierigkeiten geraten;

Kepler sieht den break even Ölpreis bei 29 Dollar je Barrel; (aktueller Preis bei 53 Dollar bzw. 80% darüber ;) )


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abschließend halte ich die DRAG für ein hoch Interessantes Investment mit hervorragenden Gewinnaussichten bereits ab 2016,2017
unter der Annahme eines Ölpreises von zumindest um die 50 Dollar werden diese dann fertig entwickelten Flächen einen Wert von mehreren hundert Mio. Euro haben;

da die DRAG aktuell nur mit 125 Mio. bewertet wird sehe ich die Aktie als klaren "verdopplungs" Kandidaten auf Sicht der nächsten 12-24 Monate;


auch die Kepler Annahmen selbst halte ich für konservativ;

1. wurden für die ersten 9 Bohrungen um 50% höhere Forderdaten als erwartet bekannt gegeben,
bei den weiteren 12 Bohrungen liegt die Förderung mehr als 30% über den Annahmen,

weiters ist ein Ölpreis 2018 - 2022 von durchschnittlich 57 Dollar ist für mich eher die Untergrenze,
da gerade auch die OPEC samt Russland usw. die klare Bekundung abgegeben haben den Ölpreis mittelfristig wieder auf oder über 60 Dollar heben zu wollen;
 
aus der Diskussion: Deutsche Rohstoff AG: Meldungen, Analysen, Meinungen
Autor (Datum des Eintrages): trustone  (09.02.17 18:38:20)
Beitrag: 17,232 von 42,311 (ID:54284009)
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