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[posting]55432623[/posting]auf das Vermögen der SNB wird der Aktionär vermutlich nie Zugriff bekommen: Art. 32 Liquidation https://www.admin.ch/opc/de/classified-compilation/20021117/… ich bin kein Jurist. Ich würde das aber so verstehen, dass nur der Bund etwas an der aktuellen Spezialform ändern kann. D.h. auch wenn es bei den Kantonen/Gemeinden/Kantonalbanken Begehrlichkeiten gibt, die Dividenden zu erhöhen oder die Assets zu verteilen, so hätten die aktuellen Aktionäre keine Handhabe. Im schlimmsten Fall könnte man obigen Absatz auch so lesen, dass der Bund in der Lage ist, sich der teuren Aktionäre zu entledigen indem sie den Nennwert zurückzahlen (250 CHF), sobald ihnen danach ist. Ich kann mir aber nicht vorstellen, dass das ein realistisches Szenario ist, da das Affront gegen die Kantone wäre. Es bleibt daher nur, die Aktie wie eine Anleihe zu bewerten. Es stellt sich dann noch die Frage, was der korrekte Zins ist den man unterstellen kann. Immerhin gab es auch schon mal einen Dividendenausfall. Und man müsste meiner Meinung nach einen Zins nehmen, der höher liegt als der der 30-jährigen Anleihen, da es nie eine Rückzahlung gibt, d.h. es handelt sich um eine ewige Anleihe. Vor einem Jahr war ein Investment ziemlich lukrativ und offenbar ist der Markt hier auch nicht sehr effizient, denn im letzten Jahr hat sich bezüglich der Zinserwartungen nicht so viel geändert wie der Kursanstieg suggeriert. Meine persönliche take home message ist, das man mit der SNB eine interessante Alternative zu Anleihen hat, da man auch kleinere Beträge investieren kann als üblicherweise bei Anleihen und zu niedrigen Gebühren als beispielsweise in einem Anleihen ETF. Ich werde den Kurs auf jeden Fall im Auge behalten und bei attraktiveren Preisen die SNB Aktie potenziell zum Cash parken nutzen. Abgesehen davon scheint mir die Belgische Nationalbank auch nicht uninteressant. Diese zahlen die Hälfte ihrer Nettoerlöse aus (abzüglich Steuern). Nach einer Überschlagsrechnung komme ich hier auf einen fairen Wert von 3600€ pro Aktie: - ca. 4 Mrd Assets für 400.000 Aktien = 10.000€ Assets pro Aktie - die Hälfte davon sind 5.000€ minus ca 34% Steuern plus - eine garantierte Dividende (soweit ich verstanden habe) von 1.50€ die man daher zu sagen wir 0,5% abdiskontieren kann -> 300€ = 3600€ Allerdings finde ich keine aktuellen Informationen zu den Assets. Die 4 Mrd sind eher geraten. 2010 lag der Wert bei 3,9 Mrd. Im Gegensatz zur Schweiz wurde in Belgien aber wohl schon gelegentlich an den Bestimmungen gewerkelt, d.h. hier könnten sich die Regeln auch in Zukunft noch ändern, sowohl pro als auch contra Kursentwicklung. Die Bank of Japan werde ich mir bei Gelegenheit auch noch anschauen. Sind auf jedenfall alles interessante Aktien, die offenbar wenig Beachtung im Mainstream finden. |
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| aus der Diskussion: | Schweizerische Nationalbank AG - ein Bewertungskuriosum |
| Autor (Datum des Eintrages): | fallencommunist (07.08.17 00:12:22) |
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