WPK:523990
KÜRZEL:KBC
Hallo zusammen,
im Gegensatz zu den meisten hier im Board glaube ich immer noch,daß der NM interessante und vielleicht auch lohnenswerte Investment`s zu bieten hat,und Kontron könnte zu dieser Gruppe dazugehören.
Das Sentiment zum NM ist zur Zeit dermaßen schlecht,daß man meinen könnte der "Stimmungsboden" sei erreicht.Antizykliches Anlegerverhalten hat sich jedenfalls bei mir meistens ausgezahlt.
Interessant an Kontron erscheint mir die Branche an sich,die Embedded Computer Technologie(ECT),dieser Technologie werden von unabhängigen Wirtschaftsforschungsinstituten Umsatzzuwächse von ca. 30% jährlich bescheinigt.
Auch wenn ich Kontron äußerst interessant finde grundsätzlich kann ich fast jede Meinung,die hier im Board über Kontron geäußert wurde nachvollziehen,auch diese:
Kein Kauf,wegen vermutendem mangelnden organischen Wachstum und der momentanen grottenschlechten Charttechnik.
Diese Vermutung ist zum größten Teil richtig,die Frage ist nur,ist dies ein grundsätzliches Kontronproblem oder ein zur Zeit eher konjunkturelles Problem,und wenn zweitens,hat Kontron den Atem diese konjunkturelle Flaute durchzustehen.
Meine momentane Meinung über KBC:Ist ein extrem zyklicher und konjunkturabhängiger Wert,schwach in konjunkturellen Flauten,könnte überproportional stark bei anziehender Konjunktur laufen,wer auf eine schnelle und starke Konjunkturerholung setzt,könnte einen KBC Kauf durchaus erwägen.
Der Atem oder besser gesagt der finanzielle Background ist zur Zeit sicherlich vorhanden.
per 31.09.2001:42.9 Mil. Euro,dem allerdings 55.9 Mil. Euro Verbindlichkeiten(davon 46,7 Mil. EURO kurzfr. Verb.) gegenüberstehen,ein Punkt den man nicht übersehen darf.
Momentane Kreditlinien zur Liquidität hinzuzurechnen,kann man machen,halte ich persönlich aber für falsch.Wir kennen natürlich die Absprachen zwischen den Banken und Kontron nicht,aber die letzten Tage haben anderorts eindeutig gezeigt,wie schnell Kreditlinien seitens der Banken zurückgezogen werden können.
Der Cashanteil durch die Kapitalerhöhung vom 14.12.2001 wird sich nur unwesentlich erhöht haben.2.420.000 Aktien haben ca. 30 Mil. Euro erbracht,dem steht im selben Quartal die Akquisition der ICS für 23 Mil. US$ gegenüber.
Und noch etwas:Nach zwei positiven ersten Quartalen im Jahr 2001,folgte im Ergebnis ein negatives drittes Quartal
**********************Q1**********Q2**********Q3
Jahresüberschuß***3,89********3,78*******-1,02
EPS*****************0,14***********0,14**********-0,04
Angaben in Mil. EURO,beim EPS in EURO
EPS auf die aktuelle Aktienzahl von 28.020.000 errechnet
Und zu guter letzt noch:Meiner Meinung nach wird es zu 2002 kein organisches Wachstum geben,die erwarteten Umsatzsteigerungen Kontron`s enstehen ausschließlich durch die akquirierten Unternehmen.
Fangen wir erstmal mit allgemeinen Punkten an:
Kontron über sich selbst
http://www.kontron.com/de/investor/PDF/portrait.pdf
Unternehmensprofil der Comdirekt über KBC
http://informer2.comdirect.de/de/detail/_pages/datasheets/c…
Unternehmensprofil der börse.go über KBC
http://analysen.boerse-go.de/news/?show=20956
Bericht zur HV v. 18.06.2001 des User`s Bozan
Thread: Kontron HV - Wer geht morgen noch hin?
sein Einverständniss stillschweigend vorrausgesetzt
sehr lesenswert,guter Beitrag eines guten User`s
Auszug aus dem Geschäftsbericht 2000
Nur wer deutlich schneller wächst als der Durchschnitt,kann in diesem Bereich langfristig bestehen.
(Anm. von mir:Sehe ich im Prinzip genauso,und ist wahrscheinlich Grund für die äußerst aggressive Akquisitionspolitik
Akquisition auf Teufel komm raus,oder abdriften in die Mittelmäßigkeit)
Auszug aus der Ad hoc vom 14/12/01
Nach dem geplanten Zusammenschluss mit Jumptec will man sich auf organisches Wachstum konzentrieren und in der nächsten Zukunft nur noch kleinere Akquisitionen gezielt im Technologiebereich durchführen.
(Anm. von mir:Ich denke,es sollte auch keine größere Akquisition mehr erfolgen,siehe oben beim Cashbestand und der Quartalsentwicklung im Jahr 2001.Die Integration der Unternehmensbeteiligungen sollte eindeutig im Vordergrund stehen.Außerdem denke ich,daß bei den angesprochenen kleineren Unternehmungen nicht der Umsatz im Vordergrund stehen wird,sondern das Hinzuerlangen von Know How und Personal im Bereich Sofware- und Hardwareentwicklung im Spezialbereich ECT.)
Emissionskurs
39 €///splittbereinigt 19,50 €
Split
am 21.08.01 im Verhältnis 1:2
Emissionstag
am 06.04.00
Emissionserlös
110.95 Mil. EURO,abzüglich der Kosten für den Börsengang verblieben 107 Mil. EURO
Aktienanzahl
28.020.000
Am 28. April 2000 gab die konsortialführende Dresdner Kleinwort Benson die vollständige Ausübung des Greenshoes bekannt.
Die ordentliche Hauptversammlung der Gesellschaft vom 8. Juni 2001 hat u. a. beschlossen, das Grundkapital aus Gesellschaftsmitteln auf Euro 24.200.000,00 durch Umwandlung eines Teilbetrages in Höhe von Euro 12.100.000,00 der ausgewiesenen Kapitalrücklage zu erhöhen. Den Aktionären stehen aufgrund ihres Besitzes an alten Aktien im Verhältnis 1 : 1 neue Aktien zu. Ab Dienstag, dem 21. August 2001, wurden die Aktien an der Börse zum Handel zugelassenen.
Mitte September 2001 beantragte das Unternehmen 1.400.000 neue, auf den Inhaber lautende Stammaktien in Form von nennwertlosen Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von 1,00 Euro aus drei Kapitalerhöhungen gegen Sacheinlage, deren Durchführung am 20.12.2000, 27.03.2001 und 28.08.2001 in das Handelsregister des Amtsgerichtes München eingetragen wurde, zum Handel zuzulassen.
14. Dezember 2001. Die Kontron Embedded Computers AG hat im Zuge einer Kapitalerhöhung mit Ausschluss des Bezugsrechts 2,42 Mio. Aktien ausgeben. Die erfolgreiche Platzierung der neuen Anteile erfolgte im Rahmen eines Accelerated Bookbuildings über Dresdner Kleinwort Wasserstein und führte zu einem Kapitalzufluss von ca. 30 Mio. Euro. Mit diesem Kapitalzufluss erhöht Kontron das gezeichnete Kapital und die Kapitalrücklage von 294,2 Mio. DM auf 353 Mio. DM und stellt damit das Wachstumsprogramm auf eine solide Basis.
Quelle:http://www.boerse.de/
Beteiligungen zum Börsengang
Die Kontron embedded computers AG fungiert als Holding-Gesellschaft und besaß direkt oder indirekt zum Zeitpunkt des Börsengangs folgende Unternehmensanteile:
· 100% an der Kontron Elektronik GmbH,
· 100% an der Teknor Applicom Inc., Boisbriand, Kanada,
· 100% an der Kontron Elektronik S.A.R.L., Vélizy-Villacoublay, Frankreich,
· 100% an der Kontron Elektronik S.A., Madrid, Spanien,
· 100% an der Kontron Elektronik Limited, Hartford, Großbritannien,
· 100% an der Kontron Elektronik AG, Urdorf, Schweiz,
· 100% an der Kontron Elektronik Asia Pacific PTE. Ltd., Singapore,
· 100% an der Kontron Elektronik Corporation, Newport Beach, California, USA, sowie
· 100% an der Kontron ECT s.r.o., Pilsen, Tschechische Republik.
Quelle:http://www.boerse.de/
Zu den hinzugekommenen Unternehmensbeteiligungen möchte ich noch gesondert kommen
KOBO