Die Worte des Porsche-Finanzchefs veranlassen vielleicht manchen Investor, mal genauer nachzurechnen.
Aktuell hat VW eine Marktkapitalisierung von rd. 70 Mrd. EUR (sogar Tesla lag neulich schon über 50 Mrd.
, bevor sich der Kurs dort etwas normalisiert hat...).Wenn Meschke nun 60-70 Mrd. allein für Porsche nennt, dann ist die derzeitige Marktkapitalisierung von VW allein durch Porsche abgedeckt. Und neben Porsche hat VW ja noch ein paar andere Marken im Bereich Pkw sowie die Bereiche Nutzfahrzeuge, Power Engineering und Finanzdienstleistungen.
Der Bereich Nutzfahrzeuge soll ja (gem. Schätzung von Bloomberg) rd. EUR 28, 5 Mrd. wert sein.
Man könnte also die Zahlen von EUR 60 Mrd. sowie von EUR 28,5 Mrd. addieren und käme so auf einen Wert von EUR 88,5 Mrd. Gegenüber der derzeitigen Marktkapitalisierung ergäbe allein das ein Potential von rd. 26 % (da ginge der Kurs Richtung EUR 180…).
Wohlgemerkt nur für die Bereiche Porsche und Nutzfahrzeuge!
Zum operativen Ergebnis der Pkw-Sparte trägt Porsche rd. ¼ bei, die übrigen Marken (VW, Audi, Skoda, SEAT, Bentley) also rd. ¾. Man kann durchaus davon ausgehen, dass die restliche Pkw-Sparte mindestens nochmal genauso viel wert ist wie der Bereich Porsche.
Würde man also noch EUR 60 Mrd. auf die eben ermittelten EUR 88,5 Mrd. raufrechnen, kämen wir auf insgesamt EUR 148,5 Mrd., was ein Potential von rd. 112 % ergibt. Das wären Kurse von EUR 300.
Und hier wiederum ist auch noch nicht der Konzernbereich Finanzdienstleistungen berücksichtigt, der 2017 immerhin ein operatives Ergebnis von EUR 2,6 Mrd. erzielt hat (zum Vergleich: Porsche dürfte 2017 ein operatives Ergebnis von konsolidiert etwa EUR 3,5 Mrd. erzielt haben).
Da kann man also ein paar weitere Milliarden an Potential drauflegen. Und jede weitere Milliarde bedeuten weitere EUR 2 Kurspotential.
Fazit: VW ist aktuell extrem günstig bewertet. Wenn man davon ausgeht, dass die derzeitigen Probleme sich zur Zeit etwas zu sehr in den Vordergrund gedrängt haben, sich aber schon relativ kurzfristig wieder erledigen werden, werden wir schon bald ganz andere Kurse als heute sehen.