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Der Granovit Verkauf klingt nicht nach einer Jubelmeldung. Bei einem Geschäftsergebnis von Minus 17Mio€ in 2018 kann ich nicht recht an die schwarze Null glauben (siehe im GB2018 S.84). Was dabei Cash-relevant wurde und zu welchen Zeitpunkten läßt sich aus dem GB nicht ermitteln. Ähnliches gilt für die "Verkäufe" der UK Healthcare-Beteiligungen. Über den Verkauf von Solidus will ich nicht spekulieren. Er wird sicher Cash bringen, aber gleichzeitig den NAV reduzieren. Die Differenz hängt davon ab, wie konservativ/aggressiv Aurelius den NAV ermittelt hat. Aber egal wie'rum eine Substanzveränderung im Gesamt-NAV von Aurelius wird nur gering ausfallen. Bleibt die Frage, wofür der neue Cash verwendet werden soll, Dividende, Investition oder Rücklage (ARP?). Anderes, artverwandtes Thema: Interessant sind m.E. noch die Angaben zu den eigenen Aktien und der Wandelanleihe. (s. GB2018 S.100 u.a.) Zum Jahresbeginn hielt Aurelius 2,648 MioStk eigene Aktien. In 2018 wurden im Rahmen des ARP 105.000 Stk Aktien zurückgekauft. 264.000 Stk eigene Aktie wurden verkauft, ob über Börse oder im Block an Investoren ist nicht erwähnt. 1,4 MioStk eigene Aktien wurden im Rahmen der Teiltilgung der Wandelanleihe verwendet. Das entspricht größenordnungsmässig dem Abbau von 166 Mio€ auf jetzt noch 108 Mio€ Restverbindlichkeit, oder genauer 2,28 MioStk in Aktien, ca. 8,5% des Grundkapitals. Der jetzige Bestand an eigenen Aktien beträgt 1,087 MioStk also ca. 43 Mio€ oder 3,58% des Grundkapitals. Durch diese Gesamtbetrachtung läßt sich sagen, daß das ARP in 2018 keine kursstützende Wirkung entfaltet haben kann. Die 1,4 Mio Aktien aus der Wandelanleihe kamen höchstwahrscheinlich, als der Kurs im Sommer 2018 noch attrakiv war, auf den Markt. Das waren, geschätzt, mindestens 10mal so viele wie das ohnehin erst später eingesetzte ARP. Die Wandelanleihe wird im Dezember 2020 fällig. Eine vorzeitige Rückzahlung durch die Inhaber ist derzeit unattraktiv. Der Wandlungspreis liegt bei 45€. Aurelius kann derzeit nicht vorzeitig (Dez.2019) kündigen, da die Voraussetzungen nicht gegeben sind. Mit etwas mehr Cash wäre da also Platz für ein kräftiges ARP über die nächsten 18 Monate. Aber das derzeit noch laufende ARP ist ja seit Dez.2018 gestoppt. |
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| aus der Diskussion: | Aurelius- Einstiegssignal! |
| Autor (Datum des Eintrages): | buylow_sellhigh (01.04.19 12:57:30) |
| Beitrag: | 6,220 von 13,942 (ID:60244890) |
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