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Die XOG-Zahlen für Q1/19 sind da: http://ir.extractionog.com/news-releases/news-release-detail… Nicht so besonders gute Zahlen, um es mal ganz klar zu sagen. Der Q4/18-Gewinn von 0,52 $/Aktie hat sich in einen Verlust von 0,60 $/Aktie verwandelt. Die extremen Ausschläge lassen sich im wesentlichen auf die Gewinne/Verluste aus Absicherungs-Derivaten zurückführen. Die Schwankungsbreite ist exorbitant. Hochgerechnet auf ein Jahr würde ein Gewinn von 52 Ct/Quartal/Aktie ein EPS von 2,08 $/Jahr bedeuten, ein Verlust von 60 Ct/Quartal/Aktie ein EPS von -2,40 $/Jahr - und das bei einem Kurs von derzeit 4,26 $. Anläßlich der Quartalszahlen wurde auch die Präsentation (http://ir.extractionog.com/static-files/563497ff-5064-473d-9…) überarbeitet. XOG hat leider die unangenehme Angewohnheit, mit Veröffentlichung einer neuen Präsentation die jeweils vorhergehende zu löschen. Ich habe sie mir zum Glück gespeichert, und beim direkten Vergleich einen interessanten Unterschied bemerkt: Die Flächen im Bezirk Boulder werden nunmehr nicht mehr mit aufgeführt. In der neuen Präsentation ist Boulder auf Seite 4 an der linken Seite zwischen Larimer und Jefferson gelegen. Die Besitztümer sind zwar noch eingezeichnet, aber aus dem Zahlenwerk auf der rechten Seite herausgerechnet (siehe Fußnote 1 unten auf der Seite). Immerhin handelt es sich dabei um 20.000 Acres, also ca. 6,6% der gesamten XOG-Flächen, und 11,1 % der Flächen im Core DJ Bassin. Den gleichen Effekt kann man sehr gut auf Seite 11 sehen. Auch hier sind die Flächen noch eingezeichnet, es ist aber offensichtlich keine Erschließung vorhanden oder geplant. Auf Seite 13 schließlich sind die Flächen bereits gelöscht. Auch hier ist ein Blick auf das Zahlenwerk interessant. Rechts auf der Seite findet sich die Zahl der bereits erteilten Bohrgenehmigungen und Flächenanteile. Noch in der letzten Präsentation war Boulder dort enthalten. Die Zahlen haben sich wie folgt geändert. März 2019 Adams = 75 Bohrgenehmigungen / 26 % Flächenanteil Arapahoe = 125 / 19 % Boulder = 0 / 11 % Broomfield = 75 / 3 % Larimer = 0 / 6 % Weld = 204 / 35 % gesamt: 479 / 100 % Mai 2019 Adams = 75 / 32 % Arapahoe = 125 / 22 % Broomfield = 75 / 3 % Larimer = 0 / 6 % Weld = 191 / 37 % gesamt: 466 / 100 % Weder in der Präsentation, noch im Quartalsbericht findet sich ein Hinweis, warum Boulder jetzt herausgerechnet wurde. Interessant sind dabei zwei Dinge. Zum einen wurden für Boulder noch keinerlei Bohrgenehmigungen (Approved Core Permits, S. 13) erteilt (siehe obige Zahlen), zum anderen war in Boulder die Zustimmung zur Proposition 112 am geringsten im Vergleich zu allen anderen Bezirken, in welchen XOG Flächen hält, heißt, hier war man am aufgeschlossensten gegenüber Fracking. Darüber hinaus grenzen die Flächen auch mehr oder weniger an die in Broomfield, welches gerade von XOG bevorzugt entwickelt wird (Seite 15). Für das Herausrechnen von Boulder kommen meines Erachtens im wesentlichen zwei Gründe in Betracht. Der eine wäre, daß die Flächen nicht werthaltig sind, oder nicht entwickelt werden können. Das erscheint mir aber aufgrund der Lage und der Fracking-Zustimmung vor Ort eher unwahrscheinlich. Der zweite wäre, daß diese Liegenschaften demnächst in den Verkauf gehen. Natürlich sind auch weitere Gründe denkbar. Im April 2018 wurden 15.100 Acres größtenteils nichtproduzierender Flächen für 72,3 Mio. $ verkauft (Acre-Preis = 4.788 $) und 1.000 Acres nichtproduzierender Flächen in Arapahoe für 9,4 Mio. $ (Acre-Preis = 9.400 $). Nimmt man diese Zahlen als Grundlage und läßt Ölpreisschwankungen und den genauen Flächenwert in Boulder mal außen vor, könnte dies Einnahmen von 98 - 193 Mio. $ brutto bedeuten, welche der XOG-Bilanz auf jeden Fall sehr gelegen kommen würden, da sich der Cashbestand immerhin so deutlich reduziert hat, daß XOG auf Seite 5 seiner Präsentation den vorher dort zu findenden Punkt "Strong balance sheet with ample liquidity" ersatzlos gestrichen hat. |
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| aus der Diskussion: | Was ist hier los? |
| Autor (Datum des Eintrages): | Origineller_Name (03.05.19 02:08:34) |
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