Zitat von washiwashi: Es ist genau der richtige Zeitpunkt das Haar in der Suppe zu suchen. Die Gesellschaft hat sehr solide H1 Zahlen präsentiert und will in 2020 wieder stärker wachsen, aber der Aktienkurs liegt danieder. Ein oder zwei große bzw. ehemalige große Aktionäre verkaufen-nur bei Intrepid wissen wir es wegen der jüngsten Meldungen- die Frage bleibt wie lange noch und auch hier sind wir m. E. bald an dem Punkt, dass der Druck nachlassen wird. Ich bin der Meinung, das nur noch wenige Zehntausend Aktien auf einen neuen Besitzer warten..
Nun kommen aber Zweifel auf, man schaut auf den Kurs und aus Erfahrung sagen sich einige: Die Börse hat immer recht.. bald werden die schlechten Nachrichten nachgereicht. Dem kann ich nur entgegnen:
1. wenn dem so wäre, hätten wir viel mehr Verkaufsdruck- die Verkäufer haben sich nicht gegenseitig unterboten, man ging soweit hinunter bis die Käufe in die Brief Seite aggressiver wurden. Die Aktie hat ja eigentlich nur ca.10% korrigiert, wenn man den Dividendenabschlag mit hineinrechnet. Am Tag der HV, seitdem ist die Aktie unter Druck, stand diese bei 6.80 vor Dividende von 28c
2. Das Management hat aus seinen Fehlern gelernt und eine realistische Zielsetzung herausgegeben. Hier nimmt keiner mehr den Mund zu voll. Die Finanzziele für 2019 erscheinen vor dem Hintergrund der starken H1 Zahlen eher konservativ.
3. Die Strategie wird wie angekündigt umgesetzt. Der Investment Case hat sich in den vergangenen 12 Monaten nicht verändert. Bei schwachen Unternehmen ist dies oftmals der Case.

Wo sind also die Probleme?
Der einzige Bereich, der mir ins Auge sticht sind die Fruchtigen. Der ABSATZ ist im Bereich der Berentzen 0,7L Flaschen im H1 um 8,1% gefallen. Letztes Jahr gab es bereits einen UMSATZ Rückgang von 7%. Im Worst Case wird dieser Bereich m.E. in den nächsten Jahren um 20-25% einbrechen.
Nun die Frage: Wird es so kommen? Ich weiß es nicht, aber ich denke die Fruchtigen werden nicht wirklich wieder aufstehen. Das wurde erkannt und Signature eingeführt.. aber im Regal werden wir die wohl erst in 2020 sehen...
Aber ist das ein Beinbruch für den Konzern? Wohl kaum
Auf Seite 5 der Präsentation zum H1 kann man die Rückgänge der einzelnen Bereich des Alk Segments anschauen. Wenn man etwas extrapoliert, kann man zu dem Schluss kommen, dass Fruchtige 0,7l ca. 40% des Brands Bereichs ausmacht, der wiederum 25% des Absatzes des Alk Segments ausmacht. Berentzen Fruchtige steht also für ca. 10% des Alk Absatzes und ich denke 20-25% des Segmentumsatzes und Deckungsbeitrag. Wenn dieser Bereich im Worst Case um 20% über ein Zeitraum von 3 Jahren einbricht, macht dies auf das Alksegment ca. 4 Prozentpunkte aus, sprich 1.33% p.a. Ich halte das für überschaubar. Bereits in den vergangenen 12 Monaten hatte dieser Rückgang nur einen geringen Einfluss auf die operative Entwicklung des Konzerns, auch wurden die Deckungsbeitragsziele im Spirituosenbereich 2018 erreicht. Der Lackmustest wurde doch bereits bestanden.

Frage an das Forum- Wo sind die anderen Haare?

Ich glaube eher, dass sich der Kurs wieder an das Niveau zur HV annähern wird, wenn die Verkäufer durch sind. Dann werden wieder andere Fragen gestellt..

Ich für meinen Teil habe mich in der Aktie maximal positioniert. Die Mio Mio Promotion hat mich dazu bewogen die letzte Kauftranche gestern vorzuziehen. Ein "langweiliger" Dividendentitel mit einigen Optionen sich zu einem moderaten Wachstumswert zu mausern mit entsprechenden Re-Rating Potenzial- und einem sehr guten CEO der anpackt und umsetzt.