[posting]62151242[/posting]
Zitat von LukaDoncic: Vielen Dank, welches Risiko gibt's dann, warum wird der Großaktionär irgendwann zum handeln gezwungen?
msg systems hatte vor einigen Jahren mit 0 Aktien gestartet, Mitte 2018 (HV Termin) waren es 54% und Mitte 2019 (HV Termin) 66% der Aktien von msg life. Für mich ist da ein gewisser Trend erkennbar. Linear fortgeschrieben heißt das, dass bei der nächsten HV 78% gezeigt würden.
Das Sagen (HV Mehrheit) hat man in Abwesenheit weiterer Großaktionäre i. d. R. schon bei ca. 30% der ausstehenden Aktien. Wenn man die Bude am Ende nicht ganz will, zumindest auf den Cash Flow scharf ist (BuG bei 75% der Aktien) oder die Aktien billig findet, hätte man bei 30% bzw. knapp darunter aufgehört zu kaufen. Um die Aktien günstig aufstocken zu können hat der Großaktionär das Delisting betreiben lassen (Reduzierung der Kommunikationpflichten, Ausgrenzung bestimmter Anlegergruppen) und hat die Rechnungslegung von IFRS auf HGB umstellen lassen. Langfristig kommt bei IFRS und HGB natürlich das gleiche heraus. Bei HGB sieht man die Gewinne aus den mehrjährigen Großprojekten, die bei msg life einen erheblichen Umsatzanteil haben, jedoch erst bei Projektabschluss in der GuV (bei IFRS verteilt auf den Projektfortschritt). Das heißt aber natürlich im Umkehrschluss, dass die HGB- bald die IFRS-Gewinne übersteigen werden. Dann sollte das Material aus Sicht des Großaktionärs im wesentlichen zusammengekauft und die Aktien squeeze-out fähig sein.
Risiken sind insbesondere:
- Schwaches Wachstum bei den Kunden von msg life infolge Niedrigzinsumfeld, Abbau staatlicher Förderung für deren Altersvorsorgeprodukte.
- Ausfall einzelner Kunden denkbar
- Negative Veränderungen in der US-Krankenversicherung
- Aktuelle Wachstumstreiber Digitalisierung / Einführung Standardsoftware könnten eines Tages abgearbeitet sein.
- Dem Großaktionär könnte das Geld ausgehen z. B. wenn der größte Crash aller Zeiten kommt. https://www.luebbe.de/eichborn/buecher/wirtschaft/der-groess…
Die Herren Crash-Propheten sehen das aber nicht als ausreichenden Grund auf msg life Aktien zu verzichten
https://www.fw-fonds.de/wp-content/uploads/friedrich-weik-we…