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In der vergangenen Woche gewann das Wiki (+0,7%) hinzu, während der DAX (+0,4%) etwas weniger stieg. Im Jahr 2020 liegt das Wiki (+2,1%) nach Gebühren weiter hinter dem DAX (+2,5%). In der vergangenen Woche gab es mit Hochtief und S&T zwei Verkäufe und mit IAG und Blue Prism zwei Neukäufe. Hochtief und S&T haben beide in der vergangenen Woche Zahlen gemeldet und wurden daraufhin beide verkauft. Bei S&T lag es eher an den positiven Zahlen, die für das vergangene Jahr im Rahmen der Erwartungen lagen. Positiv war aber der angehobene Ausblick, insbesondere der langfristige Ausblick. Die Kursreaktion von etwa +15% seitdem fande ich aber doch etwas zu viel und habe die Gewinne mitgenommen. Bei Hochtief musste ein Tochterunternehmen eine Abschreibung auf eine Minderheitsbeteiligung vollziehen, welche das positive Jahresergebnis 2019 auffressen wird. Hochtief halte ich weiterhin für attraktiv bewertet, brauchte aber einen weiteren Wert zum Austausch um die Neukäufe zu finanzieren. Neu dabei ist mit der IAG die Mutter von British Airways der größten Fluggesellschaft Großbrittaniens. British Airways gehört zu den profitabelsten Fluggesellschaften, da diese von ihrer Sonderstellung am Londoner Flughafen profitieren und damit einen deutlichen Wettbewerbsvorteil haben. Daher wird auch der absolute Großteil der Gewinne von IAG durch British Airways eingeflogen und das fast ausschließlich am Flughafen Heathrow. Die Bewertung ist dennoch ähnlich günstig wie andere Fluggesellschaften obwohl man deutlich stetiger wächst. Wer sich näher für diese Thematik interessiert: Swen Lorenz hat diese Situation in einem 108 Seitigen Bericht genaustens analysiert. Neu dabei ist mit Blue Prism ein spannender Wachstumswert aus Großbritannien, der hierzulande noch ziemlich unbekannt ist, da er vor meinem Kauf in lediglich einem investierbaren Wiki vorhanden war. Blue Prism gehört zu den Marktführern im Bereich RPA (Robotic Process Automation). Kurz gesagt Blue Prism programmiert „Software Roboter“, welche vor allem monotene Bürotätigkeiten, welche bisher von Menschen durchgeführt wurden, ersetzen. Wie bei maschinellen Robotern liegen die Vorteile auf der Hand: Der Softwareroboter arbeitet deutlich kostengünstiger, präziser und kann 24/7 arbeiten. Das Unternehmen wurde 2001 gegründet und gilt mit seiner RPA Plattform als einer der Pioniere für künstliche Intelligenz. Blue Prisms Vision sieht vor, dass in Zukunft ein drittel aller Sachbearbeiter Posten durch Softwareroboter ersetzt werden kann. Und der Erfolg gibt ihnen bislang Recht, denn nicht nur der RPA Markt ist einer der am stärksten wachsenden Softwaremärkte aktuell, sondern auch Blue Prism konnte seinen Jahresumsatz zuletzt um über 83% auf 101 Millionen Pfund steigern. Das Geschäft ist sehr gut planbar, da man über 96% wiederkehrende Umsätze verfügt, da man deren Plattform vor allem über die Cloud als SaaS anbietet. Man hatte zum Jahresende (Oktober 19) 1677 Kunden wobei Blue Prism einen klaren Fokus auf Großkunden hat. Ein Jahr zuvor waren es noch 971 – während des Jahres haben 1139 Kunden die ursprünglich geplanten Ausgaben für Blue Prism erhöht, was zeigt, dass die Kunden sehr zufrieden mit der Software sind. Zu den Kunden gehören die größten Unternehmen der Welt, in diesem Jahr ist z.B. Amazon, Audi, Bank of China oder L’oreal dazugekommen. Zu den bestehenden Kunden gehören beispielsweise Siemens, Deutsche Telekom, Paypal, Ebay, Snapchat, Coca Cola, Allianz, Procter & Gamble – Blue Prism ist also schon bei vielen sehr großen Konzernen über viele Branchen hinweg aktiv. Eine besondere Kennzahl ist die Expansion Rate von 143%, denn d.h. bestehende Kunden haben in diesem Jahr allein zu einem Umsatzanstieg von 43% geführt. Das ist ein extrem starker Wert, an den kaum ein Softwareanbieter aus den USA herankommt. Das Unternehmen hat im letzten Jahr noch deutliche Verluste gemacht, was so aber geplant war, man hatte extra zu Beginn des letzten Jahres eine Kapitalerhöhung gemacht, weil man in 2019 massiv investieren wollte um Kunden zu gewinnen, denn wie man sieht, ist es sehr wichtig erstmal schnell bei einem Unternehmen reinzukommen, denn wenn die Software erstmal getestet wurde, erhöhen sich die Umsätze dort schnell. Mit den Jahreszahlen, die letzte Woche verkündet wurden, hat man auch gesagt, dass der Cashburn im ersten Halbjahr deutlich zurückgehen wird und man im zweiten Halbjahr schon kein Geld mehr verbrennen will. Eine offizielle Guidance gibt es zwar nicht, Analysten rechnen in diesem Jahr aber mit einem erneuten Umsatzanstieg um etwa 70%. Insgesamt ein Unternehmen absolut nach meinem Geschmack, stark wachsend in einem absoluten Zukunftsmarkt mit einer starken Marktstellung und hoher Skalierbarkeit. Solche Unternehmen sind nur aktuell nicht im WIkifolio zu finden, da diese Unternehmen normalerweise einfach schon sehr sehr teuer sind, daher freue ich mich nun mal wieder einen Wert gefunden zu haben, der noch nicht von der breiten Masse und den Nasdaq ETFs hochgekauft wurde, denn der Wert ist in London notiert. Mal ein kleiner Vergleich zu den häufig als besten gehandelten SaaS Aktien und deren Bewertung: Blue Prism Umsatz 2020e: 170 Mio Pfund Marketcap: 1,35 Mrd Pfund KUV: 8 Umsatzwachstum 2020e: 70% Expansion Rate: 143% Alteryx Umsatz 2020e: 520 Mio Dollar Marketcap: 8,8 Mrd Dollar KUV: 17 Umsatzwachstum 2020e: 33% Expansion Rate: 132% Mongo DB Umsatz 2020e: 409 Mio Dollar Marketcap: 8,6 Mrd Dollar KUV: 21 Umsatzwachstum 2020e: 53% The Trade Desk Umsatz 2020e: 860 Mio Dollar Marketcap: 12,6 Mrd Dollar KUV: 15 Umsatzwachstum 2020e: 30% Zoom Video Umsatz 2020e: 867 Mio Dollar Marketcap: 20,2 Mrd Dollar KUV: 23 Umsatzwachstum 2020e: 42% Expansion Rate: 130% ZScaler Umsatz 2020e: 411 Mio Dollar Marketcap: 7,4 Mrd Dollar KUV: 18 Umsatzwachstum 2020e: 36% Unterm Strich… Blue Prism ist in einem der spannendsten und schnell wachsendsten Märkten unterwegs, wächst schneller als viele bekannte SaaS Unternehmen, hat eine höhere Expansion Rate und wäre selbst nach einer Verdreifachung im Gesamtpaket immer noch der günstigste der Vergleichswerte. Die größten Gewinner waren diese Woche: GFG +11,8% IVU +4,1% Cegedim +3,1% Die größten Verlierer waren diese Woche: VW -2,1% ING -4,0% Maisons du Monde -5,1% |
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| aus der Diskussion: | Wiki Szew Grundinvest |
| Autor (Datum des Eintrages): | Szew (25.01.20 15:21:49) |
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