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Tandberg asa (WKN 874743) - eine unentdeckte Wachstumsstory? Unentdeckt in Norwegen sicherlich nicht - aber hierzulande? Alle nachfolgenden Informationen stammen aus den Geschäftsberichten. Nachzulesen unter: www.tandberg.net ..."During 2001, TANDBERG was the most successful company on the Oslo Stock Exchange, with a rise in its share price of 144% from NOK 82 to NOK 200 at year-end. It is more important for the company and all its employees, however, to achieve a stable, long-term share price increase. For this reason, it is even more encouraging that, over the last three years TANDBERG has been listed on the Oslo Stock Exchange, it has had the Exchange> `> s best share price development, at 1 354%..." Um was geht es bei diesem Unternehmen: Entwicklung, Produktion, Vermarktung und Vertrieb von anspruchsvollen Videoconferencing Lösungen. Laut Aussagen verschiedener Analysten wächst dieser Markt die nächsten fünf Jahre 20-25% p.a. ..."The increasing interest in videoconferencing is due to the fact that more and more people see the technology as representing an opportunity to maintain or increase competitiveness, at the same time as cutting costs. This has led to a marked increase in the utilization of installed units and other services related to videoconferencing. The terrorist attacks in New York on 11 September led to further interest in videoconferencing and, together with the reductions in inventory which have taken place, and possible stabilization or growth in the world economy, this provides a good basis for solid growth in the coming years. Industry analysts estimate that the videoconferencing market will grow at a rate of 20-25% per annum over the next five years..." Seit den Terroranschlägen vom 11. September zeichnet sich Wachstum auf dem Markt für Videokonferenzsysteme ab: Weil offenbar viele Geschäftsleute nicht mehr fliegen mochten und es dennoch für Unternehmen notwendig war, etwa den Kontakt zu Auslandsfilialen zu halten, machten die Hersteller von Videokonferenzsystem mehr Umsatz. Das wird sich fortsetzen, so die Prognose der Unternehmensberatung Frost & Sullivan. Die Einsatzmöglichkeiten/Kosteneinsparungen durch solche Lösungen sind äußerst mannigfaltig in Unternehmen, Education, Healthcare, ... Alle Zahlen sind in Norwegischen Kronen (NOK): 1 NOK = 0.13 EUR Derzeitiger Marktanteil: 31% Zahlen in Mio. NOK 1999 2000 2001 2002e 2003e Umsatz 605,5 855,5 1.279 EBIT 92 203 380 EPS 0.73 1.24 2.29 3,26 4,26 *e = estimated aus Focus-Money Vergleich der ersten Quartale 1/2001 1/2002 Umsatz 253.6 407.1 EBIT 53 112 Das sind starke Steigerungen im Umsatz von über 60% und EBIT-Margen deutlich über 25%. Wobei das erste Quartal bisher immer das deutlich schlechtere war. Dazu kommt, daß das Unternehmen so gut wie keine Schulden hat und eine Eigenkapitalquote von 84% besitzt. Auch scheint es keinen so starken Preisverfall zu geben, so daß sich üppige Brutto-Margen realisieren lassen: ..."The organization has been significantly strengthened in product Average prices in the industry have been reduced during 2001 by less than 10%. Despite the slowdown in the world economy, this is a smaller price fall than in previous years, where it has been between 10% and 15%. This reflects the fact that the purchase of videoconferencing systems is not an impulse decision, but a well-considered investment. Customers are, in other words, more concerned with quality and ensuring that the investment provides the expected savings and efficiency improvements. The average price of TANDBERG`s products was unchanged in 2001..." So sieht der Markt aus: ..."Aggregate sales figures for the videoconferencing industry show> North America represents 53% of sales value, Europe/ Middle East and Africa 28%, Asia 16% and the rest of the world 3% of the total market..." Das Unternehmen ist ebenso global aufgestellt und vertreibt seine Lösungen weltweit. Hier die Umsatzanteile: Nord Amerika 60% Europa 33% Asien 7% Angestrebt ist ein jährliches Wachstum von ca. 25-30%. Die Produkt/Servivepalette reicht von einfachen Office-Lösungen bis hin zu großen Konferenzlösungen. Dabei sind LCDs von bis zu 58 Zoll im Einsatz. Einfach mal selber anschauen auf der Homepage. Wichtig: Es werden nicht nur Produkte sondern rund-um-sorglos Pakete an den Mann/Frau gebracht. Solche Systeme können auch geleast werden. Risiko: Dominiert wird der Markt vom US-Anbieter Polycom, der nach der Übernahme von PictureTel den Weltmarkt zu mehr als 60 Prozent beherrscht. Die Nummer zwei ist Tandberg mit zuletzt knapp 20 Prozent Marktanteil, an dritter Stelle folgt Sony mit knapp 10 Prozent. (Quelle: Wirtschaftswoche) Zudem steht eventuell auch noch der Gigant Cisco in den Startlöchern. Tandberg bewegt sich in einem Haifischbecken und eigentlich ist man viel zu klein - dafür aber hochprofitabel. Dafür hat aber Tandberg m. E. ein höchst interessantes Produkt-Angebot wozu auch erste wireless Lösungen gehören. Fazit: Das Unternehmen arbeitet m.E. hochprofitabel. Die Zahlen sprechen für sich und die krasse Unterbwertung schreit nach einer Investition. Focus Money geht in der Ausgabe vom 13.03 von einem 2003 KGV von 2,8(!) aus. Gegenüber einer Polycom die mit dem 10fachen bewertet ist besteht also einiges an Potential. Das Videoconferencing scheint ein äußerst attraktiver Markt zu sein, welche gerade von den Privatanlegern noch wenig beachtet wird. Videoconferencing reagiert erheblich unsensibler als andere Unternehmensausstattungen auf Konjunkturflauten, da durch diese Technologie Kostensenkungs- und Produktivitätseffekte kombiniert werden können. Euer hannes |
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| aus der Diskussion: | TANDBERG ASA - Videoconferencing |
| Autor (Datum des Eintrages): | hannes.stockesauer (18.06.02 17:57:33) |
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