|
Aktien-Manie! Ein Sprichwort an der Börse heißt: "Die Hausse nährt die Hausse!" Ein anderes heißt: "Die Hausse stirbt in der Euphorie!" Die Gretchenfrage nun lautet, wann wird das aktuell gültige Marktverhalten (1. Sprichwort) beendet; wann also wird diese Hausse beendet? Meine Projektionen deuten noch nicht das unmittelbare Ende dieser Hausse an, wie ich in einigen Ausführungen bereits dargestellt habe. Doch in den nächsten Wochen möchte ich Ihnen an dieser Stelle einige Exzesse der laufenden Hausse präsentieren. Mein Analysemodell signalisiert für das 2. Halbjahr einen dramatischen Kurssturz an den Aktienmärkten. Bis dahin bleibt scheinbar noch einige Zeit, doch die Trendwende sollte schneller kommen, als vielfach erwartet. Welch manische Züge die laufende Kursentwicklung bereits entwickelt hat, möchte ich Ihnen anhand der Börsenkapitalisierung der 7 "größten" US-Unternehmen aufzeigen. Diese "glorreichen Sieben" haben eine größere Marktkapitalisierung, als alle börsennotierten deutschen Aktienunternehmen. Die Rede ist von: 1. Microsoft (Börsenwert: 581 Mrd. $ - Umsatz 21,9 Mrd. $) 2. Cisco Systems (550 Mrd. $ - 15 Mrd. $) 3. General Electric (524 Mrd. $ - 111,6 Mrd. $) 4. Intel (464 Mrd. $ - 29,4 Mrd. $) 5. Exxon (269 Mrd. $ - 185,5 Mrd. $) 6. Wall-Mart (247 Mrd. $ - 166,8 Mrd. $) 7. Oracle (245 Mrd. $ - 9,7 Mrd. $) Alle 7 vereinen eine Marktkapitalisierung von 2.880 Mrd. $. Der Umsatz aller 7 liegt bei 540 Mrd. $, wobei die drei klassischen oder "old economy" Unternehmen (General Electric, Exxon, Wall-Mart) 464 Mrd. $ Umsatz auf sich vereinen. Damit verbleiben für die vier Technologiefirmen immerhin 76 Mrd. $ Umsatz bei einer Marktkapitalisierung von 1.840 Mrd. $! Diese Tatsache an sich wird nicht trendumkehrend wirken, denn die Erwartungen, gerade im Hinblick auf die Technologieunternehmen sind hoch. Einige Analysten unterstellen für diese Werte ein durchschnittliches Wachstum in den kommenden 5 Jahren von 40%; einige Analysten liegen mit ihren Schätzungen sogar darüber, nur wenige darunter. In fünf Jahren dürften diese vier Unternehmen danach einen Umsatz von 408 Mrd. $ generieren. Dies errechnet sich aus dem Faktor 1,4 hoch 5 multipliziert mit dem aktuellen Umsatz. Unterstellt (von den Analysten) wird ein mindestens so hoher Gewinnzuwachs und natürlich auch ein ebenso hoher Aktienkurszuwachs. Dies ergäbe dann eine Marktkapitalisierung im Jahre 2005 von rund 10.000 Mrd. $. Ich habe hier bewußt die drei Standardwerte herausgenommen, denn ein 40%-iges Umsatzwachstum für diese Werte zu unterstellen, übertrifft meine Erwartungen. Für Wall-Mart würde dies einem Umsatz von knapp 900 Mrd. $ entsprechen - trotz Internet eine Größe, die ad absurdum erscheint. Doch 10.000 Mrd. $ Börsenkapitalisierung für diese 4 Unternehmen erscheint mir sehr optimistisch. Und bedenken Sie, es gibt tausende Technologiefirmen, wobei gerade die mittleren und kleinen Unternehmen in Relation noch sehr viel höher bewertet sind. Ich habe meine Bedenken, das aktuelle Marktverhalten über einen längeren Zeitraum als einige Wochen oder Monate fortschreiben zu können. Alleine die Marktkapitalisierung zeigt an, daß die kritische Masse bald erreicht scheint. Dipl.-Kfm. Volker Arndt Markttiming im Internet - seit 28.10.1999 "Hausse 2000" Leitender Redakteur beim Hanseatischen Wirtschaftsdienst für die Publikationen: Aktie des Monats und Berlin Stock-News |
|
| aus der Diskussion: | Börsenguru`s |
| Autor (Datum des Eintrages): | Riddick (27.03.00 19:51:36) |
| Beitrag: | 18 von 150 (ID:703608) |
| Alle Angaben ohne Gewähr © wallstreetONLINE | |