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14.10.99 Ahold kaufen Hamburgische LB Eine überdurchschnittliche Kursentwicklung prognostizieren die Analysten der Hamburgischen Landesbank derzeit für die Aktien des niederländischen Einzelhandelskonzerns Ahold (WKN 851287). Ahold habe im 1. Halbjahr 1999 den Umsatz um 30% auf 17 Mrd. EUR steigern können. Dabei sei das Wachstum im 2. Quartal sogar auf 34% beschleunigt und ein Umsatz von 8 Mrd. EUR erwirtschaftet worden. Das operative Ergebnis sei im Vergleich zum Vorjahr überproportional um 37% auf 690 Mio. EUR gestiegen. Somit habe sich die operative Marge von 3,7% auf 3,9% verbessert. Der Nettogewinn sei um 36% auf 348 Mio. EUR angezogen. Je Aktie sei das Ergebnis von 0,45 EUR im 1.Halbjahr 1998 auf jetzt 0,54 EUR verbessert worden. In allen Regionen seien Umsatz und Ergebnis signifikant ausgebaut worden. Größter Markt seien die USA und hier insbesondere die Ostküste geblieben. Das operative Ergebnis sei dort um 46% auf 239 Mio. USD gestiegen. In Lateinamerika seien die starken Zuwächse beim Umsatz (+108%) und beim Ergebnis (+99%) hauptsächlich durch die Konsolidierung der argentinischen Supermarktkette Disco erreicht worden. Wie von den Anlageexperten erwartet, habe sich Ahold bei Akquisitionen auf den lateinamerikanischen und spanischen Markt konzentriert. In Argentinien seien mehrere Übernahmen bekannt gegeben worden. Die Disco-Supermarktgruppe, das Joint-venture von Ahold und dem argentinischen Finanzkonzern Grupo Velox, habe die Supermarktketten Supamer und Gonzalez akquiriert. Damit verfüge die Gruppe über mehr als 200 Filialen und erwirtschafte einen Umsatz von ca. 1,8 Mrd. USD. Bompreco, das brasilianische Joint-venture, habe im Mai die Petipreco Supermarktkette übernommen. Diese erziele mit sechs Filialen einen Umsatz von 90 Mio. USD. In Europa konzentriere sich Ahold auf Spanien. Im September seien die Zukäufe der Supermarktketten Mercasol und Las Postas bekanntgegeben worden. Somit verfüge Ahold in Spanien über ca. 200 Filialen, die hauptsächlich in Süd-Spanien und Madrid angesiedelt seien. Man generiere dort Umsätze von ungefähr 400 Mio. EUR. In den USA liege der Schwerpunkt der Aktivitäten von Ahold an der Ostküste. Hier sei man mit den Giant Food Stores, Edwards Super Food Stores, Giant Landover sowie anderen Märkten stark vertreten. Weiter ausbauen wolle Ahold seine Position durch die geplante Übernahme der Kings Stores-Gruppe von Marks & Spencer. Deren 25 Filialen in New Jersey erzielten einen Umsatz von 345 Mio. EUR. Das enge Netz an der Ostküste eröffne dem Konzern weiteres Synergie-Potential im Logistik-Bereich und Marktmacht im Einkauf. Allerdings gebe es bei der für Ende des Jahres vorgesehenen Konsolidierung von Pathmark seitens der amerikanischen Federal Trade Commission (FTC) noch keine Zustimmung. Die Experten erwarten, dass Ahold einen Teil der 136 Filialen veräußern müsse, um die Akquisition genehmigt zu bekommen. Die Fusion der französischen Handelsunternehmen Carrefour und Promodes habe den Konzentrationsprozess in Europa deutlich beschleunigt. Ahold müsse nun noch dringender mögliche Allianzen prüfen, um nicht ins Hintertreffen zu geraten. Ein Zusammenschluss mit der französischen Casino-Gruppe sei vom Vorstand bereits ausgeschlossen worden. Das Hauptinteresse des Konzerns richte sich auf Supermarktketten mit einem Umsatz von bis zu 5 Mrd. USD. Der Vorstand habe schon zehn mögliche Kandidaten ausgemacht, von denen seien vier in Europa ansässig. Der Handlungsdruck sorge bei der Ahold-Aktie für Kursphantasie. Für das Gesamtjahr 1999 sage Ahold einen 20%igen Anstieg beim Ergebnis je Aktie voraus. Die Experten seien noch etwas optimistischer und erwarten, dass das Ergebnis den Vorjahreswert um 24% übertreffen werde. Aholds Strategie, sich eine starke Position auf einzelnen regionalen Märkten aufzubauen, sehen die Analysten weiterhin positiv. Das Kursziel sei 38 EUR |
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| aus der Diskussion: | Ahold - Kaufempfehlung |
| Autor (Datum des Eintrages): | ica (14.10.99 11:59:31) |
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