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Innovation - börsengehandelter Indexfonds auf Anleihen
Börsengehandelte Fonds: ein vielversprechendes Segment
Die Palette der börsengehandelten Indexfonds wird nicht nur ständig erweitert, sondern bietet ab dem sechsten Februar eine echte Novität an: den ersten Exchange Traded Fund (ETF) auf Anleihenbasis. Er wird aufgelegt von der Indexchange Investment AG, einer Tochter der HypoVereinsbank.
Dabei handelt es sich um einen rein passiv gemanagten Rentenfonds, der an einer Börse zum fortlaufenden Handel notiert ist. Mit dem "eb.rexx® Government Germany EX" wird somit in Europa erstmals der Handel eines Renten-ETFs möglich sein und bietet damit eine vollkommen neue Qualität für den Handel festverzinslicher Wertpapiere.
Index auf Basis liquider Anleihen ...
Der "eb.rexx® Government Germany EX" bildet das Marktgeschehen im Handel mit den 25 liquidesten deutschen Staatsanleihen ab und bietet somit höchste Sicherheit. Der Fonds wird im XTF-Segment der Deutsche Börse AG gelistet und ist über Xetra von 9.00 Uhr bis 17.30 Uhr mit einer Mindestordergröße von einem Stück handelbar.
Ein Anteil hat zum Zeitpunkt der Auflage einen Wert von etwa 116 Euro pro Anteil. Für hohe Liquidität und faire Preise sorgen wie auch bei den bewährten Aktien ETFs so genannte Designated Sponsors, die fortlaufend An- und Verkaufskurse bereitstellen.
"Mit dem `eb.rexx® Government Germany EX` bieten wir unseren Anlegern die einfachste Möglichkeit, die Wertentwicklung ihrer Anlage in festverzinslichen Wertpapieren mit der Wertentwicklung einer Aktienanlage objektiv und sinnvoll vergleichen zu können", sagt Andreas Fehrenbach, Vorstandssprecher der Indexchange.
"Durch die jährliche Management Gebühr von nur 0,15 Prozent bietet dieser börsengehandelte Rentenfonds eine außergewöhnlich preisgünstige Anlagemöglichkeit in das Marktsegment Deutsche Staatsanleihen", so Fehrenbach weiter. Zudem profitiert der Anleger vom passiven Management, das sich oftmals als die renditestärkere Alternative zum aktiven Management herausgestellt hat.
... und bezahlter Preise ...
"Der Markt für festverzinsliche Wertpapiere hat es Fondsgesellschaften mit passivem Management bisher nicht ermöglicht, einen Rentenindex abzubilden", erläutert Fehrenbach das bisherige Fehlen solcher Produkte. "Die bislang eher geringe Transparenz des Rentenmarktes und das Fehlen liquider Handelsplattformen haben auch die Indexanbieter bei Rentenindizes vor erhebliche Probleme gestellt", erläutert Christian Klapproth, Managing Director bei Eurex Bonds der Deutsche Börse AG.
"Herkömmliche Rentenindizes basieren üblicher Weise auf indikativen, also nicht handelbaren Kursen", so Klapproth weiter. Transparenz und ein faires Pricing bilden bei diesen Produkten die größten Hindernisse.
Einen völlig neuen Weg geht die Deutsche Börse mit dem Index "eb.rexx® Government Germany", einer Weiterentwicklung des Deutschen Rentenindex "REX". Grundlage für die Berechnung dieses Börsenbarometers für die liquidesten 25 deutschen Staatsanleihen sind tatsächlich zu Stande gekommene Handelsgeschäfte oder. Quotierungen auf der Handelsplattform Eurex Bonds.
"Durch dieses vollkommen neue Indexkonzept stellen wir dem Investor einen Qualitätsstandard zur Verfügung, den man bisher nur von Aktienindizes kannte", erläutert Klapproth die richtungsweisende Neuentwicklung.
... fehlen nur noch die Absicherungsinstrumente
Jetzt dürfte nur noch der letzte Schritt in der Kette fehlen. Nämlich der, dass die Terminbörse Eurex ähnlich wie auf verschiedene Aktien-ETFs auch hier einen entsprechenden Future und Optionen anbietet.
Denn auch wenn sich die Rentenmärkte aufgrund der anhaltenden konjunkturellen und geopolitischen Unsicherheiten weiter auf hohem Niveau bewegen - irgendwann dürfte der Wind drehen. Dann dürfte eine entsprechende Absicherung gegen fallende Kurse ratsam sein.
Quelle: FAZ, 07.02.03