Nemetschek - Strong Buy (Seite 116)

[MeisterLou]

Jetzt da die 20€-marke genommen ist, wäre meiner Meinung nach eine kleine Konsolidierung sehr gut.

Grüße, MeisterLou

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.064.527 von joati am 04.04.06 10:21:45

joati,

das hast du richtig erkannt, denn die Steuerquote war wirklich enorm niedrig, und genau dieser Effekt hat dafür gesorgt, dass das EPS über meiner Schätzung von 99 Cents lag.

Nur lag der Bereich Nutzen noch klar im Minus und man hatte kaum organisches Wachstum. Jetzt wird mancher sagen, na umso schlimmer. Ich sehe da Potenzial, denn Nemetschek ist optimitisch für die deutsche Baukonjunktur ab Ende 2006. So hat man sich noch nie ausgedrückt. Dazu kommt, dass man eine unprofitable Tochter verkauft und ein profitables Unternehmen gekauft hat, und nach meinen Infos kurz vor einer weiteren profitablen Übernahme steht.

Aus all diesen Gründen gehe ich in 2006 (wieder mit hoher Steuerquote von 33%) von einem EPS zwischen 1,24 und 1,40 aus, je nachdem ob man im Bereich Nutzen Fortschritte macht, am oberen Rand oder am unteren Rand dieser EPS-Spanne. 2007 kann man ohne Probleme mehr als 1,50 Überschuss pro Aktie erwirtschaften. Hatte ich die Tabelle nach dem Geschäftsbericht hier mal eingefügt?


Was die Anleger mit diesen Zahlen machen, ist ne ganz andere Frage. Ich bin raus, weil ich Nemetschek bei 20-22 € für fair bewertet halte. Nur ist das halt auch ne charttechnisch sehr wichtige Marke. Von daher kann es auf 25 € rauf gehen oder auch auf 16 € runter, je nachdem ob der Markt Nemetschek eher ein KGV06 von 12 oder 18 zugesteht. Ich glaub der Unterschied ist nicht so groß wie er aussieht. Von daher kann kaum jemand sagen, ob jetzt weiter rauf geht oder mal eine Verschnaufpasue eingelegt wird.

[joati]

1,21 € je Aktie. Die 95 Cent natürlich auch.

[joseluis]

Worauf beziehen sich die 1,21 Euro?

[joati]

1,21 € hat mich echt überrascht. Der Markt reagiertsehr positiv auf die Zahlen. Gratulation an alle die dabei sind.

Mein Blick in die GuV fällt nicht so positiv aus. Der Gewinnanstieg resultiert aus verminderten Abschreibungen (0,9 Mio.), geringeren Auszahlungen an Minderheitsgesellschafter (0,5 Mio.) und der unglaublich niedrigen Steuerquote von 13%.

Die Verringerung der Auszahlung Minderheitsgesellschafter ist aufgrund der Auer-Übernahme dauerhaft. Die Investitionen und somit auch die Abschreibungen sind in den letzten Jahren zurückgegangen. Der Trennt wird nicht so weitergehen.

Langfristig sollte NEM eine Steuerquote von 35-37% aufweisen. Hätte NEM nur 35% Steuerquote, blieben 95 Cent Gewinn über. Bei genauer Betrachtung hat der Laden keine Fortschritte gemacht.

Grüße
joati

[UPieper]

Mal sehen ob wir heute die 20E knacken!

UP

[RealJoker]

aktueller Kurs 19,85 €

yepp

[MeisterLou]

wenn der Kurs im Mai immer noch auf diesem Niveau stünde, wäre das für mich nicht nachhaltig, sondern zu tiefst enttäuschend! Nun gut, wer Recht hat werden die nächsten Wochen zeigen.

Viele Grüße, MeisterLou

[wasn]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.033.928 von wasn am 31.03.06 19:11:04

NACH der Dividendenzahlung!

[wasn]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.033.822 von MeisterLou am 31.03.06 19:03:18

bzgl.der Nachhaltigkeit sehe ich das nicht so, in diesem Stadium lässt sich hierzu überhaupt noch keine aussage treffen. Ich hatte zu früh glattgestellt ( 17,50), aber ich wage mal die Prognose, dass die Luft in diesen Kursregionen (noch) zu dünn ist; nachhaltig würde ich das nennen, wenn wir im Mai immer noch das Niveau signifikant und "schockfrei" halten.