KGV von 7 bei 40% Wachstum pro Jahr - 500 Beiträge pro Seite

[katjuscha]

Catalis (927093) wächst seit 3 Jahren um 40% pro Jahr und das wird auch 2007 allein durch die letzte Übernahme so bleiben. Trotzdem wird die Aktie nur mit einem KGV von 8,5 für dieses Jahr und 7,0 für das Jahr 2007 bewertet. Die Umsatzreihe zeigt das starke Wachstum des Unternehmens.

Umsatz 2003 bis 2007 : 4,4 Mio € - 5,2 Mio € - 7,7 Mio € - 10,5 Mio € - 14,5 Mio €

Das Umsatzwachstum für das Jahr 2007 ergibt sich zu 2/3 aus dem Kauf von PMTC, die in 2006 nur im 4.Quartal konsolidiert wird, und somit allein 2,7 Mio € mehr Umsatz im nächsten Jahr bringt. Dazu gehe ich von 10% organischen Umsatzwachstum aus. Die 14,5 Mio € können also als konservative Schätzung angesehen werden, da Catalis stark von den neuen Digital-Formaten profitiert und in ihrer Nische sehr gut positioniert sind. Zudem ist die Bilanz sehr solide, da man zum 30.6. ne EK-Quote von 67% ausweisen konnte, was sich durch die Übernahme von PMTC jetzt etwas verändert haben dürfte, aber immer noch ein sehr gute Bilanzstruktur darstellen wird.

Überschuss 2003 bis 2007 : 0,8Mio € - 1,4 Mio € - 1,9 Mio € - 3,2 Mio € - 3,9 Mio €

EPS 2005 bis 2007 : 0,08 € - 0,14 € - 0,17 €


Charttechnisch wird es nun langsam interessant, da die Aktie knapp unterhalb des Abwärtstrends seitwärts konsolidiert, und mit möglicherweise einem guten Ausblick auf die nächsten Quartale aus diesem Abwärtstrend ausbrechen könnte. Wenn das geschieht und die Aktie über 1,25 geht, besteht sofort Potenzial bis vorläufig 1,56 € noch in diesem Jahr. Auch die 4-Jahreshochs bei 1,76 € dürften dann schnell erreichbar sein.


Also entweder ihr legt euch die Aktie jetzt spekulativ bei 1,15-1,18 vor dem Bruch des Abwärtstrend und vor der angekündigten Erhöhung der Jahresprognosen ins Depot oder ihr agiert mit StopBuy bei Überwinden der 1,25 €!


Viel Erfolg!


Katjuscha

[katjuscha]

Hier mal die letzte Adhoc!


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DGAP-Adhoc: Catalis N.V.: Catalis übernimmt PMTC N.V., Diepenbeek, Belgien

Catalis N.V. / Firmenübernahme

21.08.2006

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. ---------------------------------------------------------------------------

Eindhoven, 21. August 2006 - Catalis gibt bekannt, dass mit heutigem Datum 100 % des Kapitals der Firma PMTC N.V., Belgien akquiriert wurden (www.pmtctest.com). PMTC steht für "Professional Media Testing Center". Das Unternehmen stand viele Jahre im Wettbewerb zu Catalis im Bereich Qualitätssicherung für DVD Filme, generiert aber mehr als 70 % seiner Umsätze in verwandten Bereichen wie Spiele testen, Software testen und Hardware testen. Für das Jahr 2006 erwartet PMTC Umsätze in Höhe von EUR 3,5 Mio. und einen Vorsteuergewinn in Höhe von EUR 0,8 Mio. Die Akquisition ist ein Meilenstein im Rahmen der in 2005 eingeschlagenen Diversifikationsstrategie und ermöglicht es der Gesellschaft, den mit Kunden außerhalb des DVD Film-Bereiches erzielten Umsatzanteil signifikant zu steigern. Gleichzeitig wird die strategische Wettbewerbsposition gestärkt und die Basis für weiteres, beschleunigtes Wachstum gelegt. Über den Kaufpreis wurde von beiden Parteien Stillschweigen vereinbart. Mehr als 90 % der Kaufpreiszahlung erfolgt in bar. Es ist nicht beabsichtig, neue Aktien zur Finanzierung der Transaktion auszugeben. Peter Croonen, Vorstandsvorsitzender der PMTC, Johan Creybaecks CTO and Mr. Frans Penders, CFO verbleiben auch nach der Akquisition bei der PMTC und haben sich langfristig an das Unternehmen gebunden. Die Transaktion steht unter dem Vorbehalt einer abschließenden Due Diligence. Catalis erwartet das "Closing" der Transaktion in naher Zukunft und wird zeitnah neue Umsatz- und Gewinnziele für die Jahre 2006 und 2007 bekannt geben.

Sarah McTweed Catalis N.V. (UK Office) Eastside Complex Pinewood Studios Pinewood Road Iver, Buckinghamshire UK SLO 0NH Tel No: + 44 (0)1753 783330 Fax No: + 44 (0)1753 783332



DGAP 21.08.2006 ---------------------------------------------------------------------------

[TradingChancen]

ist mir auch ein völliges Rätsel warum dieser klasse Wert immer noch auf diesem Niveau rumdümpelt.
Werde die aber weiter halten -irgendwann werden Catalis schon die Aufmerksamkeit und Bewertung erhalten die sie verdient haben...

[katjuscha]

Zumal man mit dem Börsengang von Galileo Medien noch nen stattlichen Buchgewinn gemacht hat. Der müsste ja auch im 3.Quartal verbucht werden.

[Sugar2000]

ich bin ja auch dabei
Was Katjuscha empfiehlt wird meistens eintreffen
Viele Grüße

[Plusquamperfekt]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.418.891 von katjuscha am 05.10.06 13:47:54

Falls das ein Bild von dir ist scheinst du eine wunderschöne Frau zu sein

[katjuscha]

realtime schmiert der Kurs gerade ab und das Ask hat man vollgekleistert.

Tja, entweder ist was faul oder das läuft so wie vor der letzten positiven Adhoc. Da wurde auch das Ask zugemüllt und der Kurs ging kurz bergab, um dann richtig zuzulegen.

Merkwürdig ist das alles trotzdem. Wo bleibt die News zur Erhöhung der Prognose? Die Adhoc zur Übernahme ist jetzt 6 Wochen her.

[karmym]

lustiges timing des absturzes und dieses neuen threats?

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.422.049 von karmym am 05.10.06 16:17:35

Kann man so sagen.

Und was lerne wir daraus?

Kaufe nie in einem Abwärtstrend!

Scheiße!!!


Ist mir trotzdem ein totales Rätsel. Hier kann doch nur was faul sein. hab ja bei catalis immerschon ein mieses gefühl gehabt, weil deren IR so schlecht ist, aber bei der Unterbewertung sind alle Kurse unter 1,50 eigentlich kaufkurse. Trotzdem heute dieses Desaster.

Wobei man sich mal die Times&Sales und das Orderbuch der vergangenen 2 Stunden angucken sollte. es könnte auch sein, dass hier nur verunsichert und gedrückt werden sollte. Noch ist nicht aller Tage Abend.

[Sandmann.]

Bergab ist gut
Das gesamte letze Jahr war ja wohl vom Kurs her "für die Katz".
Alles etwas eigenartig.

[herwoe]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.422.151 von katjuscha am 05.10.06 16:21:58

da hat heute einer geschmissen, was soll`s.

[linklink]

Sieht "schwer" nach stop-loss-fishing aus...

[SysNet]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.422.151 von katjuscha am 05.10.06 16:21:58

... sicherlich ist hier nicht aller Tage Abend.

Hier hat ein Marktteilnehmer offensichtlich 100.000 Shares abgeladen. Warum auch immer. Ich gebe zu, das klingt nicht sehr ermutigend.

Dennoch:

Der Kurs scheint sich von dem Schock sehr schnell wieder zu erholen.

Es wurde offensichtlich keine SL-Lawine unter 1 Euro ausgelöst.

Gestern habe ich mich noch gefreut, dass ich bei 1.15 nochmal schön nachfassen konnte

@katjuscha ... auf die Adhoc mit den neuen Prognosen warte ich ebenfalls. Die sollte dem Kurs endgültig auf die Sprünge helfen.

Gruß von
SysNet

[karmym]

ist ja lustig, neuer threat und kursrutsch

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.423.419 von karmym am 05.10.06 17:21:04

Das hattest du in #8 schon mal erwähnt.

[katjuscha]

Schon interessant. Gestern schmeißt jemand mal locker 30k (scheinbar unlimitiert), wobei vorher gar nicht so viel im Bid stand und der Kurs rauscht von 1,15 auf 0,99. Und jetzt haben wir so ein Orderbuch.



1,38 2.000
1,29 2.350
1,28 480
1,25 1.713
1,24 800
1,23 900
1,22 4.000
1,20 7.000
1,15 25.500
1,14 999

Quelle: http://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/XAE.aspx

12.999 1,13
5.000 1,12
1.000 1,11
5.100 1,09
4.900 1,08
5.000 1,07
5.350 1,06
5.000 1,05
2.000 1,04
8.000 1,02

Summe Aktien im Kauf Verhältnis Summe Aktien im Verkauf
54.349 1:0,84 45.742

[GOTOX]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.443.098 von katjuscha am 06.10.06 16:09:49

mal ne frage an die catalisaktionäre:

ich habe mir mal alles genauer angeschaut. sieht ja prinzipiell auch interessant aus. zur zeit rund 22,9 mio aktien im umlauf. aber gem. annual report und homepage bis zu 50 mio potenziell emitierbar (einteilung in 50 mio. stückaktien zu je 0,10 €). gibt es meinungen zu möglichen verwässerungseffekten? ich meine dann ist die so günstige bewertung ja schnell futsch. in 2005 wurden ja auch mal locker 7 mio aktien ausgegeben. warum? kennt einer vielleicht den grund (akqui bezahlt in aktien etc.).
vielen dank für einen hinweis.

gruß gotox.

PS: warum war eigentlich das finanzergebnis im 1.halbjahr positiv? ideen?
ich hoffe doch das ist kein vorzeichenfehler im halbjahresbericht?

[Sandmann.]

Na, da "spielt" doch wieder einer?

Gruß

[katjuscha]

Folgender Auszug stammt von einem Posting eines Users bei Ariva.


----



Daraufhin hat nach wenigen Tagen sogar Michael Hasenstab persönlich geantwortet:


Dear Mr. xyz,

we are planning to publish further information regarding the PMTC acquisition and an update on our financial forecasts in the 2nd half of October.

Best Regards
Michael

--------

[katjuscha]

20k auf der 1,15 wurden zurückgezogen.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.603.746 von katjuscha am 13.10.06 16:53:29

Sorry, wurden nicht zurückgezogen, sondern jemand hat sie gekauft.

[linklink]

30 k bei 1,15 auf Xetra aus dem ask gekauft - nächste Woche wird interessant...

[linklink]

Der restlichen etwa 10k bei 1,15 im ask am Freitag sind heute wohl auf 1,22 "angehoben" worden.

Jetzt stellt sich die Frage, ob der Verkäufer der letzten Wochen weiter aktiv bleibt oder er sein Ziel schon erreicht hat...

[valueinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.652.284 von linklink am 16.10.06 10:29:03

Ich habe mich mal mit Catalis befasst - hier meine Analyse:

Unternehmensprofil

Die Catalis N.V. ist ein weltweit führender Anbieter von Dienstleistungen zur Qualitätssicherung für Medien-und Telekommunikationsunternehmen im Bereich der digitalen Inhalte. Das operative Geschäft wird über unsere Tochtergesellschaften Testronic Laboratories (www.testroniclabs.com), PMTC N.V. (www.pmtctest.com) und
IQC Inc. (www.iqcdvd.com) an sechs Standorten weltweit betrieben. Wie auch im Geschäftsjahr 2004 war der Bereich
DVD Film mit ca. 85% des Gesamtumsatzes der
größte Umsatz und Ergebnis generierende Bereich.
Erhebliches Wachstum konnte im Wesentlichen
durch den Ausbau der Kundenbasis erreicht werden,
welcher sich auch in dem Ausbau der Kapazitäten
wiederspiegelt. Es ist angemessen zu erwähnen,
dass Catalis N.V. der global unangefochtene
Marktführer in diesem Markt ist.Die börsennotierte Muttergesellschaft Catalis N.V. agiert als Management- und Finanzholding.
Jetzt bin ich fast genau so schlau wie vorher. Also ich vermute mal, dass es sich um die outgesourcte (was ein Wort!) Endkontrolle bullimischer Elektronik- und Filmkonzerne handelt. Fraglich, ob ich auf der Checkliste bei "verstehe Geschäftsmodell" ein Häkchen setze.

Was bekomme ich?

Zitat:
--------------------------------------------------------------------------------
Das organische Umsatzwachstum lag
bei über 35%
Die EBIT-Marge lag auf einem attraktiven
Niveau bei über 24%
Der Nettogewinn betrug EUR 1,9 Mio.
Der operative Cashflow betrug 1,1 Mio.
EUR in 2005
--------------------------------------------------------------------------------

Dafür bezahle ich 26 Millionen. Also doch genauer angucken.

Der Umsatz wächst recht stetig:
Umsatz 4.414 5.224 7.904, die Aktienanzahl aber auch 14 16 23 Millionen
0,31 0,325 0,34 ist demnach die Reihe Umsatz je Aktie, was nach einem stetigen organischem Grundwachstum aussieht. Als Meilensteine sind im Jahresbericht eine Reihe von Übernahmen aufgeführt, auch wurde eine Wandelanleihe begeben, man wird also auf einen Verwässerungseffekt achten müssen, insg. können 5 Millionen Aktien dazukommen - bei Ausübungspreisen zwischen 0,1 und 0,75 Euro zu erwarten. Und wenn wir schon dabei sind: Es könnten (authorised capital) noch 10 Millionen dazu kommen.
In der Bilanz wieder durchschlucken
31,5% Goodwill - bei den Übernahmen die ganze Zeit kein Wunder, die Eigenkapitalquote reduziert sich ex goodwill von 62% auf 31%, was man getrost als gesund bezeichnen kann. Weitere 10% sind aktivierte Steuern, für die ich mir im Zweifelsfall auch nix kaufen kann.
Verdient wurde 05 10 Cent.

Zum Halbjahresbericht.
Umsatz weiter + 25%, operatives Ergebnis +33% je Aktie aber ist davon nix angekommen. Verwässerung.
Zuletzt wurde eine belgische Firma übernommen - oh wunder zu 90% in bar. Man erwartet für 4 Monate 3,5 Mio. Umsatz und einen Vorsteuergewinn in Höhe von EUR 0,8 Mio. für 2006. Bei einem Jahresumsatz von also 10,5 Millionen dürfte der Kaufpreis in Höhe des restlichen Eigenkapitals bezahlt worden sein.
Jetzt darf nichts mehr schief gehen und ich weiß: So was brauch ich nicht im Depot. Bitte nicht falsch verstehen, wenn es funktioniert, verdient man sich ´nen goldenen Popo. Ich erinnere mich an die schweizer Quadrant. Die mussten 4% vom Umsatz bringen, nur um die regulären Goodwillabschreibungen zu kompensieren. Geschafft und die Aktionäre wurden reich. Aber mit dieser aggressiven Expansionsstrategie kann die Kiste genausogut an der Wand landen. Wenn dir die Chancen dann noch durch Optionen etc pp geschmälert werden, will ich es nicht haben.

So, bin gespannt; jetzt Feuer frei!

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.672.316 von valueinvestor am 17.10.06 09:55:41

Ist doch ne sehr gute Analyse. Wieso befürchtest du da Feuer von anderen Usern?

It halt nur genau das was in allen catalis-Threads schon seit Monaten beschrieben wird. Die Verwässerung durch die im Oktober 2008 zu wandelnden Anleihen werden ab 2009 zu einer Aktienstückzahl von 27,9 Mio führen.

Wir können also gerne mal das Spielchen machen und diese Erhöhung einrechnen, von mir aus auch schon für 2008.

2007 ist nach der Übernahme von PMTC ja mit einem Umsatz von rund 14 Mio € zu rechnen. Ich glaub da wirds keinen Widerspruch geben, da das ja nur 5% organisches Wachstum voraussetzen würde. Die Ebit-Marge wird leicht fallen, da PMTC "nur" ne Marge von 25% im Gegensatz zu den 33% bei Catalis ausweist. Inclusive leichter Skaleneffekte rechne ich mit ner Ebit-Marge von 30%. Der Überschuss wird 2007 somit bei etwa 3,7 Mio € liegen. Mit einer Aktienanzahl von derzeit 22,9 Mio € würde das EPS also 16,1 Cents und bei 27,9 MIo Aktien bei 13,3 Cents liegen.

Wir haben also in beiden Fällen deutlich einstellige KGVs. Klar find ich die Verwässerung auch nicht gerade prickelnd, egal ob sie schon 2007 oder 2008 oder eben erst ab Ende 2008 eintritt, aber bei Catalis war es bisher immer so, dass diese verwässerung durch Wachstum bei hohen Margen ausgeglichen wurde. Und für 2007 steht ja jetzt schon mindestens 2,7 Mio € Umsatzwachstum durch PMTC fest, da diese Firma ja erst ab dem 4.Quartal 2006 konsolidiert wird. Und durch die neuen Standards bei der digitalen Technik (z.B. Blueray) ist Catalis durch seine breite Aufstellung sehr gut positioniert, um auch organisch zumindest mal 10% pro Jahr weiter zu wachsen.
Die Bilanz sah sicherlich vor 2 jahren schon mal besser aus, aber sie immernoch sehr solide, da die Verbindlichkeiten sogar niedriger sind als der augenblickliche Cashflow eines einzigen Jahres. Findet man selten. Aber natürlich wirds ab jetzt schwerer anorganisch zu wachsen, da man dafür dann Kredite aufnehmen müsste. Aber wieso nicht mal 1-2 Jahre auf die Integration der bereits getätigten Übernahmen konzentrieren und alle Synergien voll ausschöpfen?!

Rein fundamental würde ich Catalis in meinem Depot sehr hoch gewichten. Ein Problem hab ich weiterhin nur damit, dass Catalis in Deutschland keine Vertretung hat und man die IR dadurch extrem schwer erreicht. Dafür das die Aktien nur hier gelistet sind, find ich das gelinde gesagt merkwürdig.

Aber wie gesagt, bei einem KGV07 zwischen 7 und 9 dürfte sowas eingepreist sein.

[GOTOX]

Respekt valueinvestor.
Haben mir wirklich gut gefallen deine Gedanken.
Zugegeben ich bin auch auf diese Aktie aufmerksam geworden.
Und hier im wo-Board wird sie wunderbar angepriesen und wie toll billig sie doch ist. Irgendwie machte mich das auch stutzig. Auf meine bescheidene Frage (siehe weiter unten) ist Deine Reaktion die erste. Ich sehe den Punkt bezüglich der ganzen Verwässerungseffekte in Vergangenheit und Zukunft auch kritisch. Kann funktionieren, muss aber nicht. Des weiteren ist die Unternehmensgröße ja recht übersichtlich und eigene Beteiligung in Minigröße müssen auch unbedingt börsennotiert sein (Galileo)? -> Kostenargument
Kurzum für mich gilt: wenn klein dann auch einfache Unternehmensstruktur und Transparenz. Klein und undurchsichtig - da gab es schon zu viele negative Überraschungen.
So bleibt es bei der Watchlist - auch wenn man damit eine Chance verpassen sollte.

Gruß GoToX

[GOTOX]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.678.538 von katjuscha am 17.10.06 14:29:12

zum Thema Börsenplatz Deutschland - ich glaube Catalis ist in 2000 an den Neuen Markt gekommen, da war das gar nicht ungewöhnlich. Eine Menge ausländischer Unternehmen, die überhaupt nichts mit Deutschland zu tun hatten, haben sich hier notieren lassen. Ich erinnere mich noch gerne z.B. an einige israelische Technologietitel mit sehr lustigen AdHoc-Meldungen, von denen ja auch noch einige in Frankfurt notiert sind.
Naja mich stören halt die vielen Kapitalmaßnahmen. Ich rechne mal pessimistisch auf Basis 50 Millionen Stückaktien (das ist ja wohl momentan die oberste Grenze). Die Frage ist wie beschrieben ob über die ausgegebenen Anteile dem Unternehmen Substanz zugeführt wird.

Ahoj !

[valueinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.678.538 von katjuscha am 17.10.06 14:29:12

Na ja, wenn man den Daumen für ein Papier senkt, gibt es immer Aktionäre, die es nicht toll finden, wenn man ihnen in die Suppe spuckt.

Die Chancen beschreibst du sehr gut. Mit der letzten Übernahme dürfte die Bilanz aber bis zum Anschlag ausgereizt sein. Was rechnest du denn als Übernahmepreis für die Belgier? 1,5 x den Umsatz dürften es gewesen sein, und somit ist der Rest an liquidierbarem Eigenkapital weg und in goodwill getauscht.
Ich erinnere mich dunkel, dass es in der DVD Branche immer wieder zu extremen Schwankungen für beteiligte Unternehmen kam (weiß grad nicht mehr ob Singulus oder Steag).
Eine Krise dürfte Catalis aber hart treffen, weshalb ich das aktuell erwirtschaftete KGV für sehr angemessen bezahlt erachte und schon ein paar Vorschusslorbeeren im Kurs drin sind.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.678.983 von GOTOX am 17.10.06 14:45:46

Klar, damals war das nicht ungewöhnlich. Hatte aber auch genügend negative Konsequenzen. Ich erinnere mal an diese ganzen israelischen und amerikanischen Firmen, die die deutsche Börsenlandschaft scheinbar nutzen, um den Hype am neuenMarkt nur zur Bereicherung zu nutzen. Deshalb stört mich auch weiterhin der Firmensitz von Catalis und vor allem, dass man die IR so gut wie nie erreicht. Dazu antwortet sie nur auf englisch.


Zu deinem Posting. Sorry, hatte ich einfach bislang übersehen.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.679.249 von valueinvestor am 17.10.06 14:55:46

Na ja, das sehe ich dann schon optimistischer.

1. Catalis ist nicht im Segment von Singulus oder Steag tätig. Catalis ist viel breiter in seiner Nische aufgestellt, und hat sich gerade 2006 nochmal diesbezüglich verbessert, während gerade Singulus oftmals nur 1-2 Standards gesetzt hat, und als dann der eine Markt total weggebrochen ist, hat man mittelfristig Probleme bekommen, und brauchte dann ne Zeit lang, um sich neu zu positionieren. Finde den Vergleich also nicht so sinnvoll.
2. Was die Bilanz anbetrifft, hast du sicherlich grundsätzlich recht. Ich rechne mit einem Übernahmepreis zum 7-8fachen des Ebits, also etwa 5,5 Mio €. Natürlich senkt das den Cashbestand und erhöht die Verbindlichkeiten, aber wie gesagt, man hat ja auch einen Cashflow von 3-4 Mio pro Jahr. Ende 2007 könnte sich also diese Übernahme schon wieder völlig gerechnet haben. Wäre für mich also eine absolut gerechtfertigte Übernahme.


Letztlich kommts doch darauf an, welches Wachstum man unterstellt. Wenn man jetzt Pessimist ist, sagt man, Catalis wird 2007 organisch gar nicht wachsen, und somit ist ein KGV von 10 auch angebracht. Wenn man Optimist ist, meint man das erstens auch anorganisches Wachstum Wachstum ist und das man zumindest mit 5-10% organischem Wachstum zusätzlich rechnen kann.
Catalis hat jedenfalls bewiesen (auch wenn mans teilweise durch Kapitalerhöhungen finanziert hat), dass man über 4 jahre lang stetig mit 40% im Umsatz gewachsen ist, und das man auch durchgängig Margen von über 30% erreicht.

Für mich ist Catalis wie gesagt durch die 2 angesprochenen negativen Punkte nicht mein TopWert im Depot, aber da ich das EPS von knapp 16 Cents für 2007 als ziemlich sicher ansehe, ist auch entsprechend viel Negatives bereits eingepreist.

Und zu Galileo bin ich etwas zwiegespalten. Einerseit versteh ich auch nicht wieso Catalis sofort darauf drängt, Galileo an die Börse zu bringen. Das hat bei immer einen negativen Beigeschmack und ein wenig Kosten verursacht es auch, die aber im Freiverkehr sehr gering sind. Andererseits ist das nur ne Beteiligung und immerhin hat Galileo damit gutes Kapital für weiteres Wachstum bekommen. Und ich wohne bei Galileo um die Ecke. Die sitzen direkt an der Quelle, nämlich auf dem Studiogelände des Filmparks Babelsberg, wo sich hunderte anderer Firmen der Film-und Fernseh- und Musik-Branche tummeln. Wenn Galileo es also mit dem neuen Kapital geschickt anpackt, kann das für Catalis durchaus eine lohnende Investition gewesen sein. Und das Wichtigste ist, dass Galileo in der Bilanz von Catalis deutlich unter dem jetzigen Wert bilanziert wird. Angenommen der Aktienkurs von Galileo steigt bei guter Geschäftsenwticklung, liegen hier hohe stille Reserven.


Aber warten wirs doch ab! In den nächsten 2 Wochen wirds ja genauer Aussagen des Vorstands zu den Wachstumsprognosen geben.

[Daywalker04]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.672.316 von valueinvestor am 17.10.06 09:55:41

Um zunächst einmal ein paar Sachen richtig zu stellen:

1. "Man erwartet für 4 Monate 3,5 Mio. Umsatz und einen Vorsteuergewinn in Höhe von EUR 0,8 Mio. für 2006. Bei einem Jahresumsatz von also 10,5 Millionen dürfte der Kaufpreis in Höhe des restlichen Eigenkapitals bezahlt worden sein."

Falsch, der Jahresumsatz der belgischen Firma beträgt 3,5 Mio!!! Demnach solltest Du Deine Rechnung nochmal überarbeiten.


2. "Wenn man jetzt Pessimist ist, sagt man, Catalis wird 2007 organisch gar nicht wachsen, und somit ist ein KGV von 10 auch angebracht. Wenn man Optimist ist, meint man das erstens auch anorganisches Wachstum Wachstum ist und das man zumindest mit 5-10% organischem Wachstum zusätzlich rechnen kann."

Bin mir zwar nicht ganz sicher und auch zu faul zu suchen, aber war nicht in einer der letzten Unternehmenspräsentationen von mehr als 20% organischem Wachstum die Rede??

Dazu noch eine Anmerkung meinerseits. Gerade durch die neuen Standard Blue-Ray und HD-DVD oder wie auch immer die Sachen heißen zeigt sich doch, dass es keinen einheitlichen Standard gibt... das Geschäft für Catalis wird boomen!!!

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.686.331 von Daywalker04 am 17.10.06 19:24:36

Das hatte ich ja bei valueinvestor völlig überlesen, das er mit einem Jahresumsatz von 10,5 Mio bei PMTC rechnet. Ich hatte gedacht, er meint 10,5 Mio insgesamt bei catalis in 2006, was auch hinkommen dürfte.

Na dann ist es ja kein Wunder, dass er beim 1,5fachen des Umsatzes auf solche bilanziellen Risiken kommt.


@valueinvestor, ja dann würde mich mal deine betrachtung mit den wirklichen daten interessieren, denn PMTC wird etwa mit 1/4 in 2006 konsolidiert, weshalb ich ja auch von 2,7 Mio € Umsatzwachstum allein durch PMTC in 2007 ausgehe.


@Daywalker04, also ich kenne die Aussage mit dem 20%igen organischen Wachstum nicht. Mir ist bisher noch gar keine Aussage zum organischen Wachstum ab 2007 bekannt. Vielleicht ändert sich das ja bei der nächsten News.


Ansonsten volle Zustimmung was du zu Blueray und HD-DVD schreibst. Ob das nun noch zu hohen organischen Wachstumsraten führt, ist ne andere Sache (von boomen würde ich daher nicht sprechen), aber man wird sicherlich solide weiter wachsen.

[Daywalker04]

Hab mir nun doch nochmal die Mühe gemacht, und ein wenig rumgestöbert. Zum Beispiel ist in der Mai-Präsentation von einem organischen Wachstum zwischen 10-30% die Rede.

[Daywalker04]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.693.814 von Daywalker04 am 18.10.06 05:42:10

Sehr interessanter Link:

http://www.wallstreet-online.de/nachrichten/nachricht/195146…

[MopedTobias]

DGAP-Adhoc: Catalis N.V.: Catalis mit sehr erfolgreichem 3. Quartal 2006


Catalis N.V. / Quartalsergebnis

20.10.2006

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.---------------------------------------------------------------------------

Umsatzwachstum von >60% auf EUR 3,7 Mio. in Q3 2006 (Q3 2005: EUR 2,3 Mio)? Vorsteuerergebnis mit EUR 1,3 Mio steigt um >60% im Vergleich zum Vorjahresquartal (Q3 2005: EUR 0,8 Mio) Umsatz in den ersten 9 Monaten 2006 bei EUR 7,9 Mio (+38%) Vorsteuerergebnis bei EUR 2,5 Mio. nach den ersten 9 Monaten 2006 (+42%) Optimistischer Ausblick für das Geschäftsjahr 2007.

Eindhoven, 20. Oktober 2006 - Die Catalis N.V. gibt das vorläufige,ungeprüfte Ergebnis des dritten Quartals und der ersten 9 Monate 2006bekannt.

Im 3. Quartal 2006 konnte der Umsatz um ca. 60% auf über EUR 3,7 Mio.(Vorjahr EUR 2,3) gesteigert werden. Das Vorsteuerergebnis im 3. Quartal2006 entwickelte sich mit EUR 1,3 Mio. (Vorjahr: 0,8 Mio.) ebenfallsäußerst erfreulich. Dies entspricht einer Ergebnissteigerung von mehr als60% im Vergleich zum Vorjahresquartal. Der erneute Umsatz- undErgebnissprung ist vor allem auf die weiterhin hervorragende Dynamik imKerngeschäft und die voranschreitende Diversifizierung in neueGeschäftsfelder zurückzuführen.

Der Konzernumsatz in den ersten 9 Monaten 2006 erhöhte sich um mehr als 38%auf EUR 7,9 Mio. (Vorjahr EUR 5,7). Das Vorsteuerergebnis in den ersten 9Monaten 2006 verbesserte sich auf EUR 2,5 Mio. (Vorjahr: EUR 1,8 Mio.)deutlich. Dieses Ergebnis unterstreicht die auf profitables Wachstumausgerichtete Unternehmensstrategie. Somit konnte das untere Ende des fürdas Gesamtjahr 2006 kommunizierten Ergebnisziels bereits nach 9 Monatenerreicht werden.

Durch die erfolgreiche Übernahme der PMTC N.V., Belgien konnten neben derweiteren Stärkung des Kerngeschäfts die beabsichtigte Diversifizierung inverwandte Testbereiche deutlich beschleunigt werden. Es wird erwartet, daßzukünftig signifikante Umsatzanteile (>30% des Gesamtumsatzes) in Bereichenaußerhalb des DVD Film-Bereiches erzielt werden. Aufgrund des erfreulichen Ergebnisses des dritten Quartals erwartet dieGesellschaft einen Umsatz für das Gesamtjahr 2006 von mindestens EUR 10,5Mio. und einen Vorsteuergewinn von mindestens EUR 3,0 Mio. Für dasGeschäftsjahr 2007 erwartet das Management ohne weitere externeAkquisitionen einen Umsatz von mindestens EUR 13 Mio. bei gleich bleibendattraktiven Margen. Für das Jahr 2007 evaluiert das Management außerdem denEinstieg in den Bereich Spieledienstleistungen und Spieleprogrammierung.

DGAP 20.10.2006 --------------------------------------------------------------------------- Sprache: DeutschEmittent: Catalis N.V. Aalsterweg 181a 5644 RA Eindhoven NiederlandeTelefon: [phone]Fax: [phone]E-mail: [e-mail]: www.catalisgroup.comISIN: NL0000233625, DE000A0GGBZ7WKN: 927093Indizes: Börsen: Geregelter Markt in Frankfurt (General Standard); Freiverkehr in Berlin-Bremen, Stuttgart, München, Düsseldorf Ende der Mitteilung DGAP News-Service ---------------------------------------------------------------------------

[katjuscha]

Wirklich super Zahlen.

Und die Prognosen sind wie immer extrem konservativ.

Wenn das 4.Quartal 2006 so läuft wie das 3.Quartal, dann wird man eher auf 10,7-11,0 Mio € Umsatz kommen, zumal dort bereits PMTC voll konsolidiert wird. Da PMTC im Gesamtjahr 2006 aber nur zu rund 0,8-0,9 Mio zum Umsatz beiträgt, wird das 2007 zu mindestens 2,5 (eher 2,7) Mio € Umsatzwachstum führen. Das sind schon mal allein dadurch 13,5 Mio Umsatz. Plus 10% organischem Wachstum, und wir erreichen 14,5-15,0 Mio €.
Da man von ähnlichen Margen ausgeht, wird das Ebt 2007 bei mindestens 4 Mio € liegen. Ich rechne mit 4,2-4,3 Mio €.


Wir werden also 2007 ein EPS von 17,1 Cents erreichen, was einem KGV07 von 6,9 entspricht. Und das bei einer Aktie, die aufs Jahr gesehen um 40% wächst (und das seit 4 Jahren p.a.) und im Vergleich zum Vorjahrequartal sogar um 60%. Nächstes Jahr werden es auch wieder mindestens 35% sein.

[Sochi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.740.465 von katjuscha am 20.10.06 13:44:57

Warum dann dieser Abgabedruck im Orderbuch ? Ein Bluff ?

Gruß
H.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.740.717 von Sochi am 20.10.06 13:58:11

Die Stücke stehen dort schon seit Tagen.

Bluff ja, Fake nein!


Ich denke die werden bald weggekauft, vielleicht von der gleichen Person, die sie reingestellt hat.


Auf alle Fälle sind die Zahlen super. Man hat im 3.Quartal 47% des gesamten Umsatzes dieses Jahre gemacht. Die Tendenz ist doch damit eindeutig. Noch so ein Quartal oben drauf, ...

[valueinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.740.867 von katjuscha am 20.10.06 14:04:42

Das Orderbuch ist in der Tat nicht witzig. Free Lunch ist zur Zeit halt nicht mehr an der Börse. Den überzeugenden Zahlen stehen die geschilderten Risiken gegenüber, auch wenn sich die belgische Übernahme mit dem niedrigeren Umsatz gerechnet nicht als so halsbrecherisch darstellt. Nach solchen Zahlen sollte ein Wert eigentlich kräftig loslegen.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.741.085 von valueinvestor am 20.10.06 14:15:37

Also Risiken sehe ich da eigentlich keine mehr.

Der Vorstand hat erst kürzlich geagt, dass es keine KE geben wird. Die Wandlung der Anleihe erfolgt erst Ende 2008 und würde selbst bei vollständiger Wandlung immernoch ein KGV07 von 9 bedeuten. Und die Wandlung wird auf keinen Fall vollständig in 2007 erfolgen.

Der Übernahmepreis von etwa 5,5 Mio € wird bei den jetzigen Daten bereits Ende 2007 vollständig durch den operativen cashflow bezahlt sein.


Dazu kommt, das bei meiner berechnungen vorhin, das 4.Quartal deutlich schlechter ausfällt als das 3.Quartal. Wenn es da wieder 3,7 Mio Umatz geben sollte, wird der Umatz schon bei 11,6 Mio € in 2006 liegen, und damit die Ausgangsbasis nochmal höher für 2007.

Aber wie immer in den letzten 3 Jahren prognostiziert der Vorstand sehr sehr konservativ. Bisher wurden alle Prognosen immer überefüllt.


Die Ebt-Marge lag im 3.Quartal bei 35%. Ich rechne aber für 2007 gerade mal mit 30% bei 14,5-15,0 Mio Umsatz. Theoretisch könnte der Umatz auch bei 16 Mio und die Marge wieder bei 35% liegen. Dann läge das KGV07 sogar bei 6,0.

[binda]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.741.375 von katjuscha am 20.10.06 14:28:20

Und trotzdem ging der Kurs jedes Mal baden !! Ob es diesmal hoch geht ? hoffendlich, wir Longies hätten es wirklich verdient.
Die Voraussetzungen dafür wären mit diesem Ergebnis ja geschaffen.

[DASPHANTOMDERBOERSE]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.740.465 von katjuscha am 20.10.06 13:44:57

Pflichte dir bei Katjuscha, das sind Hammerzahlen!
Ich bin ganz euphorisiert!

Meine Prognosen wurden deutlich übertroffen!!!

Das Ding geht bald ab wie Schmidts Katze-das garantiere ich!!

Ich komme fast zur gleichen Prognose wie du!

Mein Posting vom August nach dem letzten Quartalsbericht:


Wichtig wird das nächste 3.Quartal, das die letzten zwei Geschäftsjahre bisher immer das beste Quartal auf Jahressicht war.

Hier erwarte ich einen deutlich besseren Umsatz in der Höhe von ca. 2,7 Mio. Euro. Das EBIT dürfte sich meines Erachtens dann bei ca. 1,0 Mio. Euro bewegen.
Für das vierte Quartal erwarte ich 2,4 Mio Euro Umsatz bei einem EBIT von 0,8 Mio. Euro.
Aufs Gesamtjahr gerechnet wären das ca. 9,3 Mio. Umsatz bei einem EBIT von 3,0 Mio. Euro, was einem momentanen KGV von unter 10 entsprechen würde.

Wenn diese Erwartungen erfüllt werden sollten, dann ist Catalis bei den weiteren Wachstums-und Gewinnaussichten in meinen Augen unterbewertet.

Mein persönliches Kursziel auf Jahressicht ist das letzte Hoch bei 1,8 Euro, das wäre eine 50% Chance!!


Die tatsächlichen Zahlen haben meine Erwartungen deutlich übertroffen!!


Nachricht vom 20.10.2006 | 13:03

DGAP-Adhoc: Catalis N.V.: Catalis mit sehr erfolgreichem 3. Quartal 2006

Catalis N.V. / Quartalsergebnis

20.10.2006


? Umsatzwachstum von >60% auf EUR 3,7 Mio. in Q3 2006 (Q3 2005: EUR 2,3 Mio)? Vorsteuerergebnis mit EUR 1,3 Mio steigt um >60% im Vergleich zum Vorjahresquartal (Q3 2005: EUR 0,8 Mio)? Umsatz in den ersten 9 Monaten 2006 bei EUR 7,9 Mio (+38%)? Vorsteuerergebnis bei EUR 2,5 Mio. nach den ersten 9 Monaten 2006 (+42%)? Optimistischer Ausblick für das Geschäftsjahr 2007


Eindhoven, 20. Oktober 2006 - Die Catalis N.V. gibt das vorläufige,ungeprüfte Ergebnis des dritten Quartals und der ersten 9 Monate 2006bekannt.

Im 3. Quartal 2006 konnte der Umsatz um ca. 60% auf über EUR 3,7 Mio.(Vorjahr EUR 2,3) gesteigert werden. Das Vorsteuerergebnis im 3. Quartal 2006 entwickelte sich mit EUR 1,3 Mio. (Vorjahr: 0,8 Mio.) ebenfalls äußerst erfreulich. Dies entspricht einer Ergebnissteigerung von mehr als 60% im Vergleich zum Vorjahresquartal. Der erneute Umsatz- und Ergebnissprung ist vor allem auf die weiterhin hervorragende Dynamik im Kerngeschäft und die voranschreitende Diversifizierung in neue Geschäftsfelder zurückzuführen.

Der Konzernumsatz in den ersten 9 Monaten 2006 erhöhte sich um mehr als 38%auf EUR 7,9 Mio. (Vorjahr EUR 5,7). Das Vorsteuerergebnis in den ersten 9 Monaten 2006 verbesserte sich auf EUR 2,5 Mio. (Vorjahr: EUR 1,8 Mio.)deutlich. Dieses Ergebnis unterstreicht die auf profitables Wachstumausgerichtete Unternehmensstrategie. Somit konnte das untere Ende des fürdas Gesamtjahr 2006 kommunizierten Ergebnisziels bereits nach 9 Monatenerreicht werden.

Durch die erfolgreiche Übernahme der PMTC N.V., Belgien konnten neben derweiteren Stärkung des Kerngeschäfts die beabsichtigte Diversifizierung inverwandte Testbereiche deutlich beschleunigt werden. Es wird erwartet, daßzukünftig signifikante Umsatzanteile (>30% des Gesamtumsatzes) in Bereichenaußerhalb des DVD Film-Bereiches erzielt werden. Aufgrund des erfreulichen Ergebnisses des dritten Quartals erwartet dieGesellschaft einen Umsatz für das Gesamtjahr 2006 von mindestens EUR 10,5Mio. und einen Vorsteuergewinn von mindestens EUR 3,0 Mio.
Für dasGeschäftsjahr 2007 erwartet das Management ohne weitere externeAkquisitionen einen Umsatz von mindestens EUR 13 Mio. bei gleich bleibendattraktiven Margen. Für das Jahr 2007 evaluiert das Management außerdem denEinstieg in den Bereich Spieledienstleistungen und Spieleprogrammierung. __________________________________________________________________________Über Catalis N.V.:Catalis N.V. ist ein führender Anbieter vonQualitätssicherungsdienstleistungen für die digitale Medienindustrie. ÜberTochtergesellschaften in England, USA, Belgien und Polen werdenTestdienstleistungen für alle Arten von digitalen Inhalten (Filme, Spiele,Software, Musik, etc.) im Hinblick auf alle verfügbaren Übertragungsmedien(Online, DVD, CD, Memory Card, Wireless, etc.) für alle verfügbarenEndgeräte (Spielekonsolen, DVD Player, PC, mobile Geräte, etc.) angeboten.Zu den Kunden gehören vor allem die großen Inhalteanbieter in den BereichenFilm, Spiele und Software.


Bitte kontaktieren Sie:Sarah McTweedCatalis N.V. (UK Office)Eastside ComplexPinewood StudiosPinewood RoadIver, BuckinghamshireUKSLO 0NHTel Nr.: + 44 (0)1753 783330Fax Nr.: + 44 (0)1753 783332

DGAP 20.10.2006



Da das Management sehr konservative Prognosen erstellt, rechne ich für das laufende Geschäftsjahr mit ca. 11 Mio. Euro Umsatz und einem Ebit von 3,5 Mio,
was deutlich über meinen letzten Schätzungen liegt!

Mein mittelfristiges Kursziel (Horizont: 4-6 Monate) passe ich nach oben auf 2 Euro an!

Das sind fast 70% Kurschance vom jetzigen Kurs aus!

Viel Erfolg

[clownfisch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.418.834 von katjuscha am 05.10.06 13:44:44

hallo katjuscha,

du scheinst nicht nur ausgesprochen hübsch,sondern auch intelligent zu sein.
ein umstand,den man bei frauen selten und bei männern gar nicht findet....

habe mir heute auch mal ein paar catalis gegönnt.
schaun mer mal.....

cf

[sailor888]

Eine Abwärtstrendlinie von den Hochs in 11/05 und 3/06
verläuft bei etwa 1,20 und ist schon knapp überwunden.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.744.983 von sailor888 am 20.10.06 16:34:10

Nach meinem Chart verläuft sie bei 1,22 und die 200tageLinie bei 1,23.

Aber wolln wir mal nicht so knickrig sein. bei den guten zahlen dürfte es egal sein, ob der Trend nun 1-2 Cents höher oder tiefr verläuft. In den nächsten Wochen dürften wir deutlich höhere Kurse sehen.

[hareck]

Klasse Zahlen!!!

Leider sind die Verkäufe echt. Wer da bei den Aussichten hunderttausende von Aktien verkauft, ist mir ein Rätsel.

Da ich vermute, dass inzwischen jede Menge Trader drin sind, die in den nächsten Tagen aussteigen, halte ich meine kleine Position und kaufe im 1,10er Bereich nochmal nach. Würde mich freuen, nochmal billiger reinzukommen.

[clownfisch]

es gibt immer menschen, die stop-kurse legen und dann die meldung verpassen......

nur die tatsache,das die zahlen noch nicht "offiziell" sind verhindert eine kurs-explosion,denn die analysten und börsendienste müssen die offiziellen meldungen abwarten.
das kursziel auf 3 monate dürften 1,76 sein.
wäre ein kursanstieg um knapp 40%.
und wäre wegen der dynamischen gewinn-entwicklung und dem hohen ek auch gerchtfertigt.

kaufen!

cf

[sailor888]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.745.229 von katjuscha am 20.10.06 16:43:27

Danke für den präzisen Chart, kannst Du die Quelle verraten?

[Sochi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.745.229 von katjuscha am 20.10.06 16:43:27

Bin noch mal zugestiegen ! Die Verkaufsorder schmilzt ! Es ist schon viel weggeräumt. Habe mir auch ein paar Tausend gegönnt. So hab ich auch dazu beigetragen.

Gruß
H.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.745.245 von hareck am 20.10.06 16:44:03

Also Trader wurden in den letzten Monaten bei catalis vermutlich eher abgeschrekt. Wer heute nachmittag rein ist, hat das vermutlich wegen den sehr guten Zahlen getan. Die Trader kommen erst noch, wenn erstens der Ausbruch signifikant gelungen ist, und zweitens wenn die ersten Börsenbriefe catalis zum kauf empfehlen.

Das heute war ein fundamental gerechtfertigter Anstieg. Und 7% ist auch solide aber nicht übertrieben, so daß es schön weiter aufwärts gehen kann.

Übrigens, auch UMS ist nach den Zahlen an diesem tag 7% gestiegen. Das war bei Kuren von 4,5 € vor 2 Monaten. Heute stehen wir bei UMS bei 7 €.
Und noch ne Parallele. Bei beiden Aktien konnte man dirket nach den zahlen ein KGV07 von 7,0 errechnen. na wenn das bedeutet, dass Catalis jetzt auch um weitere 70% steigt, ...

[clownfisch]

los ran an den speck!
wenn heute schon der abwärtstrend geknackt wird durch die "amateure" müssen die "profis" blitzschnell nachlegen am montag ....

also kauft,was hartz 4 hergibt....
kursziel: 1,76 (bermudas oder miami...)

cf

[hareck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.747.028 von katjuscha am 20.10.06 17:56:57

Na, mal schaun Dass der Wert günstig ist, ist schon klar, bin schließlich selbst investiert, wenn auch nicht massiv.

Gekauft wird bei dem Riesenumsatz aufgrund der guten Zahlen, das ist klar. Ob das Trader sind, werden wir in den nächsten Tagen sehen. Unklar ist mir allerdings, wer bei den Aussichten solche großen Stückzahlen verkauft und wann er damit fertig ist. Deshalb kaufe ich momentan nicht nach.

Sollten wir tatsächlich direkt über die 1,50 oder so rauschen, freue ich mich halt über meinen kleinen Gewinn. Und wenns nochmal runtergeht, dann irgendwann über einen großen.

[DASPHANTOMDERBOERSE]

Was für ein Tag!

Unter hohen Umsätzen ist unsere Perle ausgebrochen!!

Schlußkurs in Fra 1,26 Euro!

Zurücklehnen und genießen, das war erst der Anfang,
viele haben die Toppmeldung noch gar nicht realisiert, wetten?!

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.750.166 von hareck am 20.10.06 20:09:12

Solange es mehr Käufer als verkäufer gibt, ist es mir doch relativ egal wer da verkauft. Können ja auch einfach Leute sein, die bereits vor 2 jahren unter 1 € gelauft haben und endlich ihre Gewinne mitnehmen wollen, oder aber jemand relaisiert Verluste aus internen Gründen. Gründe gibts viele. Letztlich entscheidet die fundamentale Bewertung.

[clownfisch]

freunde,

das hier am freitag so viele verkauft haben ist doch völlig klar:

wir haben einen extreme chart-situation: die trendlinien (100-und 200-Tage) verlaufen direkt an dem mittelfristigen abwärtstrend bei 1,25.
das ist ein fetter widerstand1
der ist zwar am freitag durchbrochen worden, aber der ausbruch muss nächste woche bestätigt werden mit schnellem anstieg über 1,30.

ich habe überhaupt keinen zweifel,das das passieren wird,denn die aktie hat nachholbedarf,die news sind sehr gut und die analysten-kommentare kommen erst noch.
ich empfehle den montag nochmals als nachkauf-tag!
ich selbst werde auch noch mal ne schippe nachlegen.

besonders die hohe ek-quote, zusammen mit den wachstums-aussichten und dem optisch lächerlichen kurs werden die fonds anziehen wie das licht die motten anzieht.

kursziele sind schwierig,aber innerhalb kurzer zeit dürfte der bereich um die 1,70 erreicht werden.

cf

[clownfisch]

wer sich das chartbild im eingangs-beitrag von katjuscha anschaut, wird feststellen,das es nur zu einem fulminanten ausbruch kommen kann,denn die aktie befindet sich schon in einem steilen aufwärtstrend.
die sehr guten zahlen und aussichten werden zu einer kurs-explosion in den nächsten 2 wochen führen.

cf

[clownfisch]

börse online geht in seiner aktuellen ausgabe von einem kgv von 7 für 2007 aus.
und das wird als sehr konservativ bezeichnet.
würde die aktie branchenüblich mit einem kgv von 15-20 bewertet (je nach ek-quote und wachstums-raten), so hätten wir es hier mit einer verdoppelung, bzw. einer verdreifachung des aktuellen aktien-kurses zu tun.....

ich weiß, jetzt werden wieder die besser-wessies auf den plan treten und was von "schmieriger pusherei" reden,aber lest euch die analysen und zahlen dieses wertes mal in ruhe durch!!

dann wird jeder erkennen ,das auf mittelfristige sicht auch die 1,76 (all-time-high) nur eine zwischenstation darstellen können!

cf

[valueinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.757.317 von clownfisch am 21.10.06 12:16:35

so, und jetzt wirste ausgeblendet.

[clownfisch]

danke an den langhaarigen für das historische chartbild!

dann kann der kurs sich ja nicht nur verdoppeln,sondern sogar verzehnfachen....

cf

[Spun]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.746.181 von Sochi am 20.10.06 17:21:33

endlich mal wieder was erfreuliches.
bin gespannt, ob sie diesmal weiter ansteigt
und nich wieder runtergeprügelt wird.

[valueinvestor]

München taxt 1,14 lol
Bei 1,25 war drei mal bisher Schicht, da müsste man heute durch.

[Carter_Beauford]

Sooo, damit scheint die Zeit der Skepsis endgültig vorüber und der Ausbruch vollzogen zu sein!!

Stück Geld Kurs Brief Stück
1,42 828
1,41 3.000
1,39 610
1,38 5.000
1,37 1.500
1,36 12.000
1,35 5.200
1,34 3.000
1,33 4.440
1,32 3.800

Quelle: http://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/XAE.aspx

3.200 1,30
1.500 1,29
7.250 1,27
10.000 1,26
1.000 1,24
14.900 1,23
8.250 1,21
13.990 1,20
1.800 1,18
2.000 1,17

Summe Aktien im Kauf Verhältnis Summe Aktien im Verkauf
63.890 1:0,62 39.378

Die Reise zu clownfisch's Zwischenziel von 1,76€ kann starten.

[linklink]

Da ist man mal ein paar Tage nicht da.....

In Frankfurt stehen 20 k bei 1,32 im Bid

[valueinvestor]

Die fetten Verkaufsorders sind auf jeden Fall erst mal verschwunden.
Gegen 1,60 spricht eigentlich nix mehr.

[Brandmeister]

200 -tagelinie sauber genommen.
bid/ask realtime 83k zu 37k.
alle ampeln stehen auf grün.
wird m.e. weiter steigen. stopp auf 1,28 nachgezogen.

B.

[clownfisch]

hier sind die profis und analysten am freitag auf dem falschen fuß erwischt worden.
die werden jetzt nachziehen müssen.
ende der woche könnten wir schon die 1,40-1,50 sehen!

cf

[katjuscha]

Wer jetzt aussteigt, ist echt verückt.

Auf solche Zahlen und den charttechnischen Ausbruch hat man nun lange gewartet, und jetzt wo es soweit ist, wird es auch schnell aufwärts gehen. 1,55 € halte ich ebenfalls für ein realistisches Ziel in den nächsten 2-3 Wochen. Wenn die Jahresendrally an den Märkten wirklich kommt, würde ich nicht mal das Hoch bei 1,76 bereit im Dezember ausschließen. Oftmals warten die Anleger ja nur auf den charttechnischen Ausbruch.

Aber selbst wenns erst im Februar nach dem Q4-Bericht soweit ist, ist es auch okay. Man sieht aber bei vielen Aktien (selbst größere MDax-und SDax-Werte) wie schnell es raufgehen kann. Da sind 30-35% in 3 Monaten ja nun wirklich nicht utopisch, vor allem wenn eine Aktie dermaßen günstig ist wie Catalis.

[DASPHANTOMDERBOERSE]

Die neueste Performaxx-Studie vom 23.Oktober ermittelte einen fairen Wert von 2,10 Euro,
dabei wählten sie für die Prognosen sogar nur einen vorsichtigen Ansatz!

So rechnen sie mit 10,8 Mio. Umsatz und einem Gewinn von 3 Mio. Euro,
was knapp unter meiner und Katjuschas Prognose liegt.

Ergo: Strong Buy!!

[valueinvestor]

Wenn die Wandelanleihe, die dick im Geld liegt voll getauscht wird, dürfte die Aktienzahl auf 30 Millionen steigen.
In einem anderen Forum machte der user nixda folgende Rechnung:
13 Mio erwarteteter Umsatz in 2007 * 30% Marge = 3,9 Mio Gewinn / 30 Mio Aktien = 0,13 EPS.
Also KGV 07 von 10

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.815.089 von DASPHANTOMDERBOERSE am 24.10.06 11:29:40

Und vor allem rechnet Perfomexx bereits ab 2007 mit der vollständigen Wandlung, woran ich keinsefalls glaube, aber Performexx hat halt den sehr konservativen Ansatz gewählt.

[valueinvestor]

Wann gewandelt wird, ist relativ wurst. Mittelfristig haben wir die 30 Millionen Aktien - und die Wandlung wird der Bilanz gut tun, dem langfristigen Investor sei daher geraten mit den 30 zu rechnen. 30% Wachstum mit KGV 10 mußmman ja trotzdem nicht verachten.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.816.969 von valueinvestor am 24.10.06 12:51:36

Wie kommt ihr denn auf 30 Mio ?

Wenn voll gewandelt wird, dürften es 27,9 Mio sein. Und selbst das wird erst voll im Jahr 2009 zum tragen kommen. Bis dahin dürfte Catalis aber 20 Mio Umsatz machen, und diese Verwässerung mehr als ausgleichen.

Ich gehe weiterhin von einem EPS bei 17 Cents im Jahr 2007 aus. Danach wird der Gewinnsprung durch die Verwässerung niedriger ausfallen, aber 18-20 Cents in den darauffolgenden Jahren sind trotzdem realistisch.


Dazu kommt, dass die Umsatzschätzung von 13 Mio sehr konservativ sein dürfte. Allein 2,5 Mio kommen ja durch die Vollkonsolidierung von PMTC hinzu. Damit wären wir allein dadurch schon bei 13,0-13,3 Mio €. Mit 10%igem organischen Wachstum gehen wir eher in Richtung 14,5-15,0 Mio €.

Für mich ist folgende Rechnung realistisch.

14,5 Mio Umsatz
30% Ebt-Marge -> 4,4 Mio € -> 4,0 Mio Überschuss
bei 22,9 Mio Aktien -> EPS = 17,4 Cents

Wenn ich jetzt sehr konservativ rechne, und die vollständige Wandlung mit einbeziehe, gibts ein EPS von 14,3 Cents.


2008 rechnet Performexx (genau wie ich) mit einem Umsatz von 17,6 Mio €. Nehmen wir das wieder ne 30%ige Ebt-Marge und setzen die vollständige Wandlung voraus (was auch da noch nicht gesagt ist, ergeben sich folgende Daten.

Umsatz 17,6
30% Ebt-Marge -> 5,3 Mio € -> 4,8 Mio Überschuss
EPS = 17,2 Cents

Man sieht also das das Wachstum von lediglich 15% bereits die volle Verwässerung ausgleichen würde.


Wie man es dreht und wendet. Wir haben hier ein KGV07 und KGV08 von 7,7 vorliegen. Und das bei einem Unternehmen, dass seit 2003 jedes Jahr 40% gewachsen ist und auch 2007 wieder mindets 30% Wachstum hinlegen wird. Die Bilanzdaten geben auch keinen Grund zur Sorge, auch wenn sicherlich die Verbindlichkeiten kurzfristig etwas durch die PMTC-Übernahme gestiegen sein werden. Der cashflow wird das aber bis Ende 2007 schon wieder bereinigt haben.


Kursziel für 2006 sehe ich schon bei 1,77 €. Im nächsten jahr hoffentlich das Performexx-Kursziel von 2,1 €.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.817.576 von valueinvestor am 24.10.06 13:15:04

Wann gewandelt wird, ist eben nicht wurst, da das wachstum die höhere Aktienazahl ausgleichen wird, zumindest wenn erst 2008 gewandelt wird. Normaler Termin ist ja erst Ende 2008. Ob vorher gewandelt wird, werden wir sehen, aber ganz sicher wird es 2007 noch keine vollständige Wandlung geben.

[valueinvestor]

ok, vollverwässert 28 Mio Stücke macht 14 Cent 07 und KGV 9,5 - ab da bekommst du (hoffentlich) ohne weitere Verdünnung das ganze Wachstum selber ab.

[NoamX]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.817.621 von katjuscha am 24.10.06 13:16:26

Wenn voll gewandelt wird, dürften es 27,9 Mio sein.

Ich gebe zu, dass meine Rechnung im anderen Forum ziemlich überschlägig war, auch weil ich keinen Taschenrechner zu Hand hatte. Ich war von 25 statt von 23 Mio ausgegebenen Aktien ausgegangen.

Dafür habe ich beim Nachlesen noch einmal festgestellt, dass nur ca. 4 Mio Anleihen aufgelegt wurden, die dann auch nur in 3,3 Mio EK wandeln (Value hatte im Text vorher etwas von 5 Mio geschrieben).

Weiß übrgens jemand ob die Anleihe komplett plaziert ist? In der Bilanz kann ich nur 2,9 Mio langfristige Verbindlichkeiten sehen (das Volumen war aber mit fast 4 Mio angegeben), das entspricht wiederrum nur 3,4 Mio Anleihen.

Summa summarum ist die Verwässerung dann nur 3,4 bis 4 Mio Aktien, oder voll verwässerter Aktienbestand dann sogar nur 26,4 bis 27 Mio.

Ich würde übrigens von einer Wandlung in 2007 fest ausgehen: Wenn ich den Prospekt richtig lese, belibt der Wandlungspreis ja immer 0,83 Euro. Was hätte ich davon mit der Wandlung länger zu warten? Es ist ja eine Nullkuponanleihe.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.821.285 von NoamX am 24.10.06 15:34:02

Wird letztlich eh nicht entscheidend sein, ob es nun 1 oder 2 Mio mehr Aktien gibt und ob nun schon ab dem ersten Termin vollständig gewandelt wird. So oder so hat man ein einstelliges KGV bei deutlichen Wachstumsraten und solider Bilanz.

Was die Verbindlichkeiten angeht, müsstest du mal genau schaun, wo die herkommen bzw. mit alten Finanzberichten vergleichen. Schließlich gibts die Anleihe ja schon ne Weile.

[NoamX]

Weiß jemad etwas über die Steuern in Niederlanden bzw verrechenbaren Verlustvorträgen?

Man sollte ja seriöserweise mit EAT rechnen...

Ich bleibe erst mal bei 13 Mio Umsatz, zumal mir 30% Marge schon aggresiv gerechnet vorkommen.

[katjuscha]

So, der Verkaufsdruck scheint seit Tagen völlig raus zu sein. Nur noch Kleckerbeträge werden gehandelt und das Ask wird immer besser. Mal abgesehen von den 20k bei 1,40 € (wer weiß ob die real sind), steht kaum was drin.


1,75 7.000
1,55 2.000
1,46 5.000
1,45 3.150
1,42 828
1,40 20.000
1,39 3.000
1,38 2.900
1,33 1.300
1,29 5.680

Der Fall von 1,35 auf 1,25 war wohl nur ne technische Reaktion auf den vorherigen Anstieg. jetzt hat man die gleitenden DS (38+200) und die Unterstützung bei 1,23 nochmal getestet. Dann kanns ja wieder aufwärts gehen.

[DASPHANTOMDERBOERSE]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.078.008 von katjuscha am 02.11.06 11:23:11

Meine Rede...

[aufsicht]

Man muss sich doch wundern, wie vertrauensselig hier Prognosen und
ungepruefte Zahlen als Fakt aufgenommen werden, in Anbetracht
der Historie dieser Firma.

http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/ers/gdb_navigati…

Innnerhalb kuerzester Zeit hat sich hier 40 Mio Anlegergeld "verfluechtigt",
und der Vorstand ist,zumindest teilweise,immer noch an Board.

Ich erinnere noch, wie BO aeco anhand eines Vorstandinterviews
(Anm. auch so schoene Prognosen und tolle Aussichten) gepusht hat,
.......hat mich schliesslich Geld gekostet.


Aber das macht nix.....
wir heissen ja jetzt anders, und machen nicht mehr in Testequipment
sondern nur noch in Testdienstleistungen mit 3o%-Ebt-Marge.
Und wir sind ja auch nicht mehr am NEUEN MARKT,
sondern eine sehr transparente Holding im General Standard.


Ich mach mal (just for fun) als poeser Gegenpart eine andere Rechung auf:
(Stand 30.06.06)

Eigenkapital 7,81 Mio ./. Goodwill 3,34 Mio = 4,47 Mio : 22,96 Mio Aktien

= Kursziel: 20 ! .........Cent


Nichts fuer ungut !


Gruss

aufsicht
(der gerade Langeweile hatte)

[IccemanEisman]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.121.919 von aufsicht am 04.11.06 15:33:25

...also ganz versteh ich deine Rede nicht - ausser das du mir leid tust - so wie ich mir auch leid tue wenn ich Geld verliere - die Sache ist 2000 passiert und die Bookbuildingspanne war Euro 12-bis 14,-
jetzt haben wir 2006 und einen Kurs von Euro 1,26 und perfekte Zahlen seit ein paar Jahren - das ist eine komplett andere Firma heute - never look back heißt es an der Börse - vielleicht klappts jetzt oder auch nicht ( ich bin auch kein Hellseher) aber die Fakten so darstellen ist ein bisschen korrupt würd ich sagen mfG

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.121.919 von aufsicht am 04.11.06 15:33:25

Was soll man zu so einem Posting eigentlich schreiben?

[valueinvestor]

Auch pöse Pupen sollten lesen können, beispielsweise Posting #24 und die anschliessende Diskussion. Ansonsten werden pöse Pupen nämlich einfach zu Poten geworfen.

[goldsa]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.124.238 von valueinvestor am 04.11.06 17:03:15

purschen

[AlfredHerrhausen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.124.661 von goldsa am 04.11.06 17:19:15

chleutert den purchen zu poten

[zipfer]

also eure bostings hält mein bc fast nicht mehr aus.
jedenfalls, catalis ist schon eine berverse aktie.
trotz guter zahlen und zahlreichem gebushe, boldert sie immer wieder in den 1 € bereich.
ich frag mich nur, was wird mit dem titel bassieren wenn sich das börseumfeld wieder verschlechtert.
bositiv jedenfalls wär dann ein guter kauf-, nachkaufbreis.

brost

zibfer

[DASPHANTOMDERBOERSE]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.136.554 von zipfer am 04.11.06 20:33:54

[DASPHANTOMDERBOERSE]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.121.919 von aufsicht am 04.11.06 15:33:25

Ich mach mal (just for fun) als poeser Gegenpart eine andere Rechung auf:


Meine Fresse Alter,
was hast du geraucht???

[Guerilla Investor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.124.138 von katjuscha am 04.11.06 16:59:30

chic

[aufsicht]

Die Ebt-Marge (30 % ) passt sich langsam den Realitäten
nach unten an.........
und die Push-Versuche der div. "Revolverblätter" laufen
immer wieder ins Leere.

Briefseite gut gefüllt.