Partners Group Holding AG - Globaler Private‑Markets‑Spezialist aus der Schweiz

chatgpt

Das ist entscheidend

Der Gewinn ist bei Partners Group nicht die wichtigste Kennzahl. Der Aktienkurs reagiert meist stärker auf:

1. Bruttozuflüsse (Gross Client Demand)Konsens: USD 13–15 Mrd. im ersten Halbjahr.
2. Über USD 15 Mrd. wäre eine positive Überraschung.
3. Unter USD 12 Mrd. dürfte der Markt enttäuscht reagieren.
4. AuMAlles über USD 197–198 Mrd. wäre ein positives Signal.
5. Unter USD 193 Mrd. dürfte Fragen zur Wachstumsdynamik aufwerfen.

Was müsste passieren, damit die Aktie deutlich steigt?

Meiner Einschätzung nach wären dafür drei Punkte nötig:

1. Bruttozuflüsse > USD 15 Mrd.
2. Bestätigung oder Anhebung der Jahresprognose von USD 26–32 Mrd.
3. Positive Aussagen zu den Evergreen-Fonds und den Rücknahmen, die zuletzt für Unsicherheit gesorgt hatten.

Meine Erwartung für die morgige Veröffentlichung

Ich rechne eher mit soliden als spektakulären Zahlen:

1. AuM etwa USD 196–197 Mrd.
2. Bruttozuflüsse etwa USD 14–15 Mrd.
3. Management Fees im Rahmen der Erwartungen
4. Performance Fees leicht über Vorjahr
5. Jahresprognose unverändert

Falls diese Einschätzung zutrifft, halte ich eine Kursreaktion von etwa +2 % bis +5 % für wahrscheinlicher als eine große Überraschung. Eine deutlich stärkere Bewegung würde vermutlich erst durch außergewöhnlich hohe Zuflüsse oder eine Anhebung der Jahresprognose ausgelöst.

Die UBS Aussagen haben mich stark irritiert...

Bin gespannt auf morgen Abend.

Am kommenden Dienstagabend informiert der Risikokapitalspezialist aus Baar die Öffentlichkeit über die Höhe der verwalteten Vermögen per Ende Juni. Davon ausgehend, erhoffe ich mir wertvolle Anhaltspunkte in Bezug auf das Tagesgeschäft sowie darüber, ob das Argument mit der hohen Substanz auch wirklich verfängt.

Shortseller nahmen zuletzt verstärkt Schweizer Aktien ins Visier. Aufsehenerregende Enthüllungen werden veröffentlicht, um die zuvor leerverkauften Aktien unter Druck zu bringen. In den USA wird dann häufig eine Sammelklage eingereicht, die auf den Anschuldigungen des Leerverkäufers basiert. Betroffene Unternehmen reagieren mit öffentlichen Erklärungen und tauschen sich mit den Regulierungsbehörden aus.

Klagen kommen selten vor.

Die Partners Group geht nun aber diesen Weg. «Wir erachten die Vorwürfe als haltlos und widerrechtlich und sind dabei, Strafanzeige gegen Grizzly einzureichen», heisst es vom Unternehmen:

https://www.cash.ch/news/top-news/geplante-strafanzeige-gege…

Verkommt das SMI-Schlusslicht Partners Group bei aktuellen Kursen zur Substanz-Aktie, fragt CASH:

https://www.cash.ch/top-news/insider/verkommt-das-smi-schlus…

Die Titel des Privatmarktspezialisten Partners Group standen am Donnerstag unter Druck. Grund war ein weiterer negativer Analystenkommentar. Nach der Rating-Senkung durch die UBS, so CASH, fielen die Aktien von Partners Group wieder…

https://www.cash.ch/news/top-news/aktie-von-partners-group-f…

Chatgpt

Aus meiner Sicht ist die Aktie derzeit weder ein klarer Kauf noch ein klarer Verkauf, sondern eine spekulative Turnaround-Chance.

Was für einen Einstieg spricht

1. Die Aktie hat seit dem Hoch 2021 rund 60 % verloren und notiert auf einem Mehrjahrestief. Viel Negatives scheint bereits eingepreist zu sein.
2. Die Bewertung ist inzwischen deutlich günstiger als in den vergangenen Jahren.
3. Der Analystenkonsens liegt trotz der jüngsten Kurszielsenkungen weiterhin bei rund 1'030 CHF, also deutlich über dem aktuellen Kurs um 680 CHF.
4. Das Unternehmen hält an seiner Prognose für die Neugeldzuflüsse 2026 fest.

Was mich vorsichtig macht

1. Die Probleme bei den Evergreen-Fonds sind noch nicht vollständig gelöst.
2. Die Vorwürfe des Short-Sellers haben das Vertrauen belastet. Auch wenn Partners Group diese entschieden zurückweist, wartet der Markt auf weitere Belege.
3. Citi sieht weiterhin Risiken für die Gewinne und hat das Kursziel auf 700 CHF gesenkt.

Worauf ich jetzt achten würde

Der nächste wichtige Termin ist 15. Juli, wenn Partners Group aktualisierte Vermögenszahlen veröffentlicht. Diese dürften zeigen,

1. ob die Mittelabflüsse nachlassen,
2. ob neue Kundengelder weiterhin stark zufließen und
3. ob das Management seine Prognose bestätigen kann.

Meine Einschätzung

1. Für langfristige Anleger (5–10 Jahre) könnte der aktuelle Kurs interessant sein, sofern man Kursschwankungen aushält.
2. Für kurzfristige Anleger besteht weiterhin das Risiko weiterer Rückschläge, falls die Zahlen am 15. Juli enttäuschen.

Wenn ich heute investieren müsste, würde ich nicht alles auf einmal kaufen, sondern gestaffelt vorgehen, z. B.:

1. 30 % jetzt,
2. 30 % nach den Zahlen am 15. Juli (wenn sie überzeugen),
3. 40 % bei weiterer Schwäche oder nach einer klaren Stabilisierung.

Unfreundliches Kursziel.

https://www.cash.ch/news/top-news/us-bank-sieht-schwache-gew…

Antwort auf Chaecka 03.07.26 11:22:43 Uhr

Zitat von Chaecka: Hier ist eine recht gute Zusammenfassung vom 26.06.26

https://investrends.ch/aktuell/news/partners-group-unter-dru…

Entlastung sehe ich nur darin, dass die Vorwürfe einen kleinen Teil des Gesamtportfolios betreffen. Wobei wir ja nicht wissen, welche Portfolioteile überhaupt unter die Lupe genommen wurden.

Nein, überzeugend finde ich die Reaktionen des Managements nicht. Was mich scheinbar mit "dem Markt" verbindet, der den Bewertungsabschlag weiter für angemessen hält.

Ja so ist Boerse halt...Ich persönlich sehe hier und jetzt eine langfristige Investiitons-möglichkeit. Aktien im Hoch kaufe ich eigentlich nie.

Der von dir angehängte Internetauszug deklassiert sich selber.

Unabhängige Analysten bezeichneten die Vorwürfe von Grizzly Research zwar als konstruiert und irreführend, da der Leerverkäufer offenbar Portfoliounternehmen verwechsle und veraltete Bewertungsdaten zitiere. Zudem stütze sich Grizzly auf einen Fonds, der nur 3 Prozent der gesamten Private-Credit-Vermögen verwalte. Dennoch liess sich der Vertrauensschaden an den Märkten nicht vollständig neutralisieren.

Das Management hat seitdem der Kurs unter 800 CHF gefallen ist, über 60 Mio. CHF Aktien gekauft. Die Konkurrenz hat ähnliche Sorgen.

Doch vorsichtig ist immer wichtig.

Antwort auf Beschaffer 03.07.26 08:19:41 Uhr

Hier ist eine recht gute Zusammenfassung vom 26.06.26

https://investrends.ch/aktuell/news/partners-group-unter-dru…

Entlastung sehe ich nur darin, dass die Vorwürfe einen kleinen Teil des Gesamtportfolios betreffen. Wobei wir ja nicht wissen, welche Portfolioteile überhaupt unter die Lupe genommen wurden.

Nein, überzeugend finde ich die Reaktionen des Managements nicht. Was mich scheinbar mit "dem Markt" verbindet, der den Bewertungsabschlag weiter für angemessen hält.

Antwort auf Chaecka 02.07.26 22:35:47 Uhr

Bist du bezüglich den Informationen hier zur Firma am Ball ? Hat bereits nützliche Informationen auch hier im Forum...

Wie stellst du dir eine Entkräftung der vorgeworfenen Überbewertung vor, welche unter anderem auch durch Rechnungsprüfungsfirmen kontrolliert

und für gut befunden wurden ?

Woher hast du Informationen ob wir uns eindecken oder nicht ?

Dein erster und dein letzter Satz beissen sich.

Antwort auf SwissQuoter 02.07.26 18:10:34 Uhr

Einen Boden kann niemand vorhersehen, entspann dich!

Mich würde mehr interessieren, ob denn die von Grizzly erhobenen Vorwürfe zur massiven Überbewertung einzelner Beteiligungen zwischenzeitlich entkräftet werden konnten und warum euch diese nicht davon abhalten, euch einzudecken.

Das ist hier wohl das ausschlaggebende Risko, dass ein Boden eben noch nicht erreicht ist.

Antwort auf Beschaffer 02.07.26 15:35:37 Uhr

Ich hatte sie seit ca. Herbst 2025 auf der Watchlist und dann aber erst bei 750, 700 und jetzt nochmals bei 650.- zugegriffen. wenn dies nun die Bodenbildung wäre, könnte es ein attraktives investment werden. Doch ich muss zugeben, den Boden vorhersehen als Laie wie mich, ist fast unmöglich. fingers crossed.

Antwort auf SwissQuoter 01.07.26 12:48:22 Uhr

hast wohl recht @SwissQuoter. Bist du schon lange investiert hier? mein Einstandspreis im Durchschnitt ist zwischen 750 bis 800 CHF.

ich habe bei 650.- nachgekauft, da ich der Meinung bin der Boden ist erreicht.

chatgpt ordnet so ein...

Einordnung für Investoren

Die Transaktion unterstreicht die Strategie von Partners Group, verstärkt in Infrastruktur-Assets mit langfristigen, vertraglich abgesicherten Einnahmen zu investieren. Zugleasing gilt als relativ defensives Geschäft, da die Fahrzeuge für den öffentlichen Verkehr benötigt werden und die Leasingverträge häufig über viele Jahre laufen. Solche Anlagen können stabile Erträge liefern und sind weniger von kurzfristigen Konjunkturschwankungen abhängig als viele andere Anlageklassen.

https://www.finanzen.ch/nachrichten/aktien/partners-group-in…

https://www.cash.ch/news/top-news/nach-kurssturz-partners-gr…

https://www.cash.ch/aktien/part-grp-hldg-n-2460882/swx/chf:

ZKB findet in einer 20 Seiten starken Branchenstudie verteidigende Worte mit ÜBERGEWICHTEN bis 1300 Fr.

Erachtet den Bericht des Leerverkäufers Grizzly Research als fehlgeleitet.

Bank	Stärken
UBS	Größte Research-Plattform der Schweiz, starke Abdeckung von Large Caps und Finanzwerten
Zürcher Kantonalbank ZKB	Sehr angesehen für Schweizer Aktien, insbesondere Small & Mid Caps; mehrfach ausgezeichnetes Research
Bank Vontobel	Stark bei Schweizer Qualitätsaktien und institutionellem Research
Julius Bär	Bekannt für Markt- und Strategieeinschätzungen sowie Aktienfavoriten

Minus 30% seit Jahresbeginn, eine Short-Seller-Attacke und Rücknahmebeschränkungen bei Fonds: Der Markt zweifelt am Schweizer Privatmarktanbieter. Doch die Insider kaufen massiv zu. NZZs THE MARKET (kostenpflichtig) meint, Partners Group biete jetzt eine Kaufgelegenheit:

https://themarket.ch/unternehmen/partners-group-bietet-eine-…

https://www.cash.ch/aktien/part-grp-hldg-n-2460882/swx/chf:

Tritt den Gerüchten vom Freitag entschieden entgegen. Zeitnah werden der SIX zwei weitere Titelkäufe aus der Chef-Etage im Gesamtbetrag von 6.8 Mio Fr. gemeldet. Goldman Sachs senkt auf 960 (1120) Fr. mit NEUTRAL.

https://www.cash.ch/news/top-news/von-partners-group-gemanag…