Abn Amro Global EM Bonds im Sinkflug - 500 Beiträge pro Seite

[nikolei]

Hi,

der alseits beliebte ABN Amro EM Bonds befindet sich schon seit
einiger Zeit im Sinkflug. Natuelich war es immer recht risikoreich
investiert. Aber warum verliert er im Moment so stark an Wert.
Liegt es an dem Managerwechsek und an der Neuausrichtung des Portfolios oder eher an seiner Allokation? Sollte man sich von dem Fonds verabschieden? Wie seht ihr die Situation?

Niko

[link68]

Aus "Der Fonds":

Für ABN Amro Asset Management war Freitag der 13. ein Pechtag: Am 13. April verabschiedete sich Fondsmanager Raphael Kassin von dem Unternehmen. Anfang Juli wechselt er als Rentenchef für Schwellenländer zu Credit Suisse Asset Management. Mit dem Global Emerging Markets Bond Fund (WKN: 347 968) hinterlässt er einen der größten und erfolgreichsten Schwellenländerrenten-Fonds in Deutschland.
ABN Amro hat den Fonds im Juni 2003 aufgelegt. Seitdem hatte Kassin den ersten Platz in der Vergleichsgruppe so gut wie gepachtet. Auf Drei-Jahressicht erzielte der Fonds nach Angaben der Rating-Agentur Morningstar einen Wertzuwachs von 57,6 Prozent (Stand 30. April 2007). Damit belegt der Fonds Platz Eins von 196 Produkten der Gruppe „Anleihen Schwellenländer“. Insgesamt brachte es die Gruppe im Schnitt auf einen Wertzuwachs von 27,3 Prozent. Doch seit Kassins Rückzug ist die Situation gekippt: In den vergangenen vier Wochen hat der Fonds ein Minus von 4,4 Prozent eingefahren. Damit schneidet er um 4,1 Prozentpunkte schlechter ab als die Gruppe und landet auf dem drittletzten Platz.

Das Geheimnis von Kassins Erfolg: Er vertraute ausschließlich auf sein Bauchgefühl, statt sich gängigen Marktmeinungen anzuschließen. So machten argentinische Anleihen zuletzt 32 Prozent seines Portfolios aus. Im Vergleichsindex Merrill Lynch Global Emerging Market sind es dagegen nur 2 Prozent. Venezolanische Anleihen, mit 29 Prozent Kassins zweitgrößte Position, bringen es im Index nur auf rund 7 Prozent. Der Fondsmanager spielte fast ausschließlich regionale Wetten. Laufzeit und Schuldnerqualität waren für ihn nahezu uninteressant. Dabei mied er weiche Lokalwährungen und kaufte ausschließlich Papiere, die auf US-Dollar lauteten.

Nach Kassin hat ABN Amros Rentenchef den Fonds vorübergehend übernommen. Paul Abberley wird ihn managen, bis die Gesellschaft einen endgültigen Nachfolger gefunden hat. Abberley will den Fonds neu aufstellen. „In Zukunft wird das Portfolio nicht mehr so konzentriert sein wie früher“, kündigt er an. So sollen einzelne Regionen künftig nicht mehr als 20 Prozent ausmachen. Seine Begründung: Das Umfeld für Schwellenländerrenten sei schwieriger geworden. Das verlange nach größerer Risikostreuung. Argentinien und Venezuela sollen zwar die Top-Regionen bleiben. „Aber wir werden die Anteile europäischer, asiatischer und afrikanischer Renten hochfahren“, sagt der neue Manager. Das spricht dafür, dass er sich an seinen Vergleichsindex annähern wird. Wie genau er derzeit investiert ist, will Abberley nicht verraten. „Der Markt beobachtet unsere Entscheidungen noch immer sehr genau“, begründet er. Kein Wunder: Unter Kassin hielt der Fonds etwa die Hälfte aller frei verfügbaren argentinischen Anleihen. Sollte Abberley diese auch nur teilweise verkaufen, gingen die Kurse argentinischer Anleihen in den Keller.

Die Anleger scheinen dem Führungswechsel nicht zu trauen. Seit Kassins Rückzug haben sie scharenweise Kapital aus dem Fonds abgezogen. Anfang April 2007 erreichte das Volumen mit 2,39 Milliarden Euro seinen bisherigen Rekord. Allein in den ersten beiden Wochen nach dem Managerwechsel zogen die Anleger ein Drittel davon ab. Aktuell sind noch 1,38 Milliarden Euro im Topf. Damit ist Kassins Barreserve von 20 Prozent längst aufgebraucht.

Auch die Analysten sind überzeugt, dass der Global Emerging Markets ohne Kassin nicht an seine Erfolgsgeschichte anknüpfen wird. „Der Fonds wird seine tolle Wertentwicklung nicht fortsetzen“, sagt Thomas Portig von der Vermögensberatung H.C.M. Capital Management. Thierry Feltgen vom Luxemburger Analysehaus Fund Market stimmt zu: „Die historische Performance kommt gerade aus der der einzigartig extremen Konzentration.“

[Baikani]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.577.968 von link68 am 01.06.07 17:49:17

Ich "vermute" einmal es hängt einfach damit zusammen, daß wir in den letzten Wochen einen schönen Kurseinbruch, steigende Zinsen, bei Anleihen weltweit erleben.



Und wer in den ABN Amro investiert hatte musste sich diesen Risiken doch bewusst sein oder vielleicht doch nicht?

falls die Zinsen auch weiterhin steigen, vielleicht auch nur wieder "normal" werden, dann stehen noch viel grössere Kursverluste dem Anleger ins Haus.

Ist doch alles ganz normal soweit ? oder wusste der Anleger nicht was er da kauft ?

[Baikani]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.577.968 von link68 am 01.06.07 17:49:17

#2

dieser Artikel ist Anleger Verdummung

[hussa]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.577.968 von link68 am 01.06.07 17:49:17

#2#3
Habe am 5.4. den AbnAmro verkauft und habe den Erlös in den ZZ2 WKN 987239 gesteckt. Reueanfälle sind bisher ausgeblieben und, ich sehe dem Zinsanstieg, so er denn weitergehen sollte, furchtlos ins Auge.
Gruß
Hussa

[Baikani]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.584.690 von hussa am 02.06.07 10:43:38

#5

die ganzen ZZ sind mir ein Rätsel - ich hab leider zuviel Angst und zu wenig Infos um in die div. ZZ zu investieren

wieviel Jahre in Folge spekulieren die jetzt genau richtig? 4 ? 5 ?

[geektrader]

@Baikani: beim ZZ1 seit genau 11 Jahren (1996). ZZ2 seit 10 Jaren.

[Baikani]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.603.898 von geektrader am 03.06.07 05:32:37

#7

Wahnsinn - auf dem besten Weg für seine Anleger ein zweiter Warren Buffett zu werden

wenn er nur seinen "Mund" mehr aufmachen würde - und etwas mehr erzählen würde was er genau da macht - dann täten sogar konservative Sturköpfe wie ich darin investieren..

toi, toi allen die bisher dabei waren !

danke für die Info

[hussa]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.585.731 von Baikani am 02.06.07 12:08:33

#Baikani
weil es einfach Spaß macht,will ich es mal genau machen.
ZZ1:
1996: +15,32
1997: +27,31
1998: -11,62
1999: +43,75
2000: +31,79
2001: - 4,62
2002: +23,66
2003: +51,44
2004: +25,70
2005: +64,6
2006: 18,12
2007 ytd:+18,7
ZZ2:
2002: +63,2
2003: +42,8
2004: +25,1
2005: +95,5
2006: +18,38
2007 ytd: +35,36

Da fällt es einem nicht zu schwer dem Steinbrück zu geben, was des Steinbrücks ist.

Gruß
Hussa

[hussa]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.605.387 von Baikani am 03.06.07 10:05:42

#Baikani
nachzutragen wäre noch, daß angesichts der Kostendiskussion im Thread "Langfristdepots", die Du dankenswerter Weise angeschoben hast, die Kosten für die beiden ZZs auf ETF-Niveau liegen, wenn man sich an exotischeren ETFs orientiert, wie Asia Pacific sel. Div. oder Asia ex Japan oder ETF India usw.
Gruß
Hussa

[speltach]

Was würdet ihr zurzeit mit dem ABN AMRO Global Emerging Markets Bond Fund A EUR machen? behalten, nachkaufen oder verkaufen?

Ich überlege mir ob ich nicht in den Pioneer Emerg Mkts Bd A EUR wechseln soll.

ZZ1 unnd ZZ2 sind leider über ebase nicht handelbar.

[blahh]

Tja, der Manager ist weg...
Also stellt sich die Frage eigentlich gar nicht.

[IndexBroker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.594.379 von speltach am 09.07.07 16:37:15

ich würde in den Ashmore Fonds wechseln.

Der hat ein wesentlich besseres Sharpe Ratio als der ABN Amro. Selbst mit Kassin musste sich der Ashmore nicht verstecken.

http://www.fondsvermittlung24.de/investmentfonds/ashmore-sic…

Unverschämt sind die 20% (!!!) Performancegebühr ansonsten wäre der Fonds ohnehin hinter dem ZZ1 die klare Nr.1 und weit vor dem Abn Amro, wobei die Volatilität des ZZ1 natürlich wesentlich größer ist.

[Geistig_Verwirter]

Also Leute wer bis jetzt immer noch nicht die Geschichte mit dem Managerwechsel und der negativen Entwicklung bei diesem Fonds mitbekommen hat ist wirklich ein, äh Schläfer!
Weg mit dem Schrott und in einen vernünftigen Em-bond-Fonds tauschen!

[FSTUEBI]

weiis einer ob Kassin schon angefangen hat und einen neuen Fond bei der CS betreut?

[speltach]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.602.319 von IndexBroker am 09.07.07 23:53:36

Leider gibts den LU0160485420 nicht über ebase