STeico AG Ökodämmstoffe und Baustoffe

Antwort auf straßenköter 08.05.26 16:35:20 Uhr

Na dann warten wir mal wie Q2 ausfällt.

Ich persönlich bleibe hier zwar skeptisch aber investiert.

Antwort auf Alter_Verwalter 08.05.26 15:02:20 Uhr

Zitat von Alter_Verwalter:

Meinst du der weitere Kursrückgang unmittelbar nach der Meldung war Zufall?

Was leitet du aus den Q1 Zahlen ab?

Warst du positiv überrascht?

Natürlich waren da vermutlich ein paar Anleger enttäuscht und haben verkauft, aber noch einmal: Das Q1-Ergebnis mit dem Rückgang ist zu erklären und wenig aussagekräftig. Deshalb bin ich weder enttäuscht, noch erfreut. Mit den Q2-Zahlen wird man eine bessere Tendenz ohne externe Wettereinflüsse erkennen können. Also mal abwarten.

Die Fantasie bei Steico kommt zudem aus zwei Richtungen. Einmal aus einer operativen Erholung und einmal aus einem möglichen Übernahmeangebot durch Kingspan. Für Kingspan ist Steico klein.

Ich würde übrigens auf Siltronic verweisen. Die Aktie hat sich mehr als verdoppelt, obwohl die Prognose des Unternehmens dies noch gar nicht hergibt. Hier reichten optimistische Aussagen aus der Branche.

Der Anstieg der genehmigten Bauanträge ist das eine.

Aktuell haben wir einen riesigen Sanierungsstau des Bestandes.

Pro Jahr werden 500 000 Einheiten saniert.

https://www.tagesspiegel.de/wirtschaft/immobilien/gebaude-so…

Insgesamt haben wir 42 Millionen Wohneinheiten.

Davon haben nur 25 Prozent bessere als C!

https://wohnglueck.de/artikel/energieeffizienz-deutscher-imm…

Energie kostet aktuell nicht gerade wenig, da wird sich nun der ein oder andere überlegen, jetzt nicht doch etwas zu machen, weil es sich wirtschaftlich lohnt!

Also meine Meinung: Aussichten sind wirklich gut und Kurse sind im Keller, wie heisst es so schön, wenn alle pessimistisch sind, sei gierig!

Antwort auf straßenköter 08.05.26 14:17:03 Uhr

Meinst du der weitere Kursrückgang unmittelbar nach der Meldung war Zufall?

Was leitet du aus den Q1 Zahlen ab?

Warst du positiv überrascht?

Antwort auf Alter_Verwalter 08.05.26 13:13:07 Uhr

Es ist nun einmal ein Fakt, dass wir mal einen Winter hatten. Jetzt etwas Negatives aus den Q1-Zahlen ableiten zu können, ist recht gewagt. Warten wir mal Q2 ab.

Antwort auf Laternenfisch 08.05.26 09:06:42 Uhr

Das mag deine berechtigte Empfindung sein aber die Zahlen sehen leider so aus:

Feldkirchen bei München, 14. April 2026 – (ISIN DE000A0LR936) – Der harte Winter hat die Bautätigkeit in Europa im ersten Quartal 2026 wesentlich beeinträchtigt. Das wirkte sich auch auf die Nachfrage nach STEICO Produkten aus.

Der Umsatz im ersten Quartal 2026 beläuft sich auf 94,8 Mio. € und liegt damit um 6,9% unterhalb des Vorjahreszeitraums (Q1 2025: 101,8 Mio. €).

Das EBITDA im ersten Quartal liegt bei 13,2 Mio. €, was einem Rückgang von 22,4% entspricht (Q1 2025: 17,0 Mio. €). Das EBIT beträgt 6,2 Mio. € und liegt 29,6% unter Vorjahr (Q1 2025: 8,9 Mio. €).

Quelle:

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/steico-se-q1-2026…

Mein Fazit:

Sicher hat Steico gute Produkte. Daran gibt es keinen Zweifel. Aber der Kurs ist mau.

1) das Produktportfolio ist Top! Das Steico System lässt sich schnell und sauber verbauen (Gewerbeseite) und das erzeugte Wohnklma ist äußerst angenehm (Nutzerseite). Ich habe es selber bei mir verbaut, daher denke ich, kann ich es beurteilen

2) Bilanz ist tadellos, Steico hat ein vernünftiges EBIT zu Marktkapitalisierungsveehältnis

3) Aussichten sind gut! Wohnungsbau zieht seit 2024 wieder um gut 10% pro Jahr an. Das wird sich jetzt sukzessiv beim Umsatz bemerkbar machen. Der Gewinn sollte dann noch etwas stärker ausfallen, da sich die Fixkosten auf mehr umgesetzte Ware umschlagen lassen.

summa summarum: als Anlage nicht schlecht und für mich ein Grund, Steico jetzt ins Depot aufzunehmen und erstmal zu halten.

Antwort auf Fullhouse1 08.05.26 08:27:11 Uhr

Gerade dieses schlechte Umfeld wäre ja eine gute Gelegenheit für eine Übernahme.

Aber wie auch immer - dieses Unternehmen ist für mich leider gerade so noch eine (sehr kleine und insgesamt inzwischen unbedeutende) Halteposition. Ich hatte mir hier mehr erhofft. Auch unabhängig von der möglichen Übernahme.

Die Frage ist ob es dieses "vernünftiges" Angebot gibt und wann das sein könnte. Solange hat man das investierte Geld bei einer minimalen Rendite blockiert. Wenn Kingspan an einer zügigen Übernahme interessiert wäre, hätte man schon längst ein Angebot auf dem Tisch. Da zudem das geschäftliche Umfeld alles andere als gut ist, von politischer Seite keine Impulse kommen, was soll da den Kurs heben.

anbei ein link zu einer Übersicht mit Stakeholdern:

https://www.marketscreener.com/quote/stock/STEICO-SE-4020220…

sind wohl nur kleinere Positionen. Meine Einschätzung: ohne vernünftiges Angebot wird das schwer werden.

Antwort auf Fullhouse1 07.05.26 11:09:01 Uhr

Wenn es hier ein Angebot geben wird, dann sicher im Verbund mit einem Delisting. Kleine Randnotiz: Das Delisting wird derzeit von politischer Seite neu strukturiert. Einfach mal googeln.

Hamburg würde auch nach einem Delisting weiterhin eine Notiz aufrecht erhalten.

Antwort auf Laternenfisch 07.05.26 10:29:29 Uhr

Da muss ich auch ein wenig korrigieren. Es würden für einen Squeeze Out auch 90 Prozent im Rahmen einer Verschmelzung reichen. Der Weg ist aber dennoch weit.

Antwort auf Laternenfisch 07.05.26 10:29:29 Uhr

Ich glaube du bist etwas zu optimistisch um es vorsichtig auszudrücken. Der billigste Weg wäre ein Delisting und gleichzeitig alles aufsammeln was auf den Markt kommt bis zur Einstellung der Notierung. Das wären mindestens 15-20%. Danach könnte man öffentliche Rückkaufangebote zu Dumpingpreisen anbieten.

Vielleicht würde Hamburg den Handel weiter laufen lassen, sicher wäre das aber nicht.

Danke, wieder mal etwas dazugelernt. Wenn dir als Grossaktionär noch knapp 40 Prozent Anteile fehlen und die 40 Prozent im Streubesitz sind, dann kommt man alleine mit der Peitsche nicht sehr weit. Ich denke, viele haben hier höhere Einstiegskurse gehabt als 20€. Zudem ist Steico aufgrund des Produkportfolios und der gesunden Bilanz aus meiner Sicht auch mehr wert. Wenn der Hauptaktionär bis 95% für einen squeeze out kommen möchte, braucht er 35% der Anteile. Ohne ein faires Angebot wird das nicht gehen.

Antwort auf Laternenfisch 06.05.26 21:46:37 Uhr

Zitat von Laternenfisch:

Ein Delistung wird von der BaFin geprüft. Das Angebot muss hier einen Mindeststandard erfüllen ( min Mittelwert des Kurses des letzten halben Jahres)

§ 39 Abs. 3 Satz 2 BörsG:

„Die Gegenleistung muss in einer Barleistung in Euro bestehen und dem gewichteten durchschnittlichen inländischen Börsenpreis der Aktien während der letzten sechs Monate vor der Veröffentlichung nach § 10 Absatz 1 Satz 1 oder § 35 Absatz 1 Satz 1 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes entsprechen.“

Kingspan muss ein vernünftiges Angebot vorlegen, sonst wird das nichts!

Ihr kennt bei diesen Themen immer nur die Hälfte. Das von dir Geschriebene gilt oberhalb des Freiverkehrs. Im Freiverkehr selber gibt es keine Regeln, die zu beachten sind. Wie zuletzt beim Delisting von Funkwerk. Da gab es noch nicht einmal ein freiwilliges Angebot.

Antwort auf straßenköter 06.05.26 20:51:40 Uhr

Ein Delistung wird von der BaFin geprüft. Das Angebot muss hier einen Mindeststandard erfüllen ( min Mittelwert des Kurses des letzten halben Jahres)

§ 39 Abs. 3 Satz 2 BörsG:

„Die Gegenleistung muss in einer Barleistung in Euro bestehen und dem gewichteten durchschnittlichen inländischen Börsenpreis der Aktien während der letzten sechs Monate vor der Veröffentlichung nach § 10 Absatz 1 Satz 1 oder § 35 Absatz 1 Satz 1 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes entsprechen.“

Kingspan muss ein vernünftiges Angebot vorlegen, sonst wird das nichts!

Die Bafin prüft beim Preis nichts, weil sie nichts in Hinblick auf den Preis zu prüfen hätten, weil es kein Pflichtangebot wäre.

Man kann davon ausgehen, dass ein Angebot mit einem Delisting verknüpft wäre. Darüber könnten sie Instis abfischen, sofern hier überhaupt welche an Bord sind. Von privaten Streubesitz dürften sie auf dem aktuellen Niveau kaum was bekommen.

Es ist richtig, Kingspan ist bei einem Übergabeangebot frei. Allerdings wird das Angebot von der BaFin geprüft und darf nicht unangemessen sein. Ob etwas dann unangemessen ist oder nicht, ist dann schwieriger zu sagen. Am Ende geht es darum, ob die Aktionäre annehmen oder nicht. Ein zu niedrig angesetzter Preis wird da Kingspan nicht weiter bringen.

Antwort auf Laternenfisch 06.05.26 16:03:20 Uhr

"Pflicht bei Übernahmeangebot sind 20% über Mittelwert des letzten halben Jahres."

So etwas gibt es nicht. Wenn es hier ein Übernahmeangebot gibt, dann können sie bieten, was sie wollen.

Kingspan wird Steico nicht günstig bekommen. Zu offensichtlich ist der Druck des Hauptaktionärs, zu handeln.

Argumente dafür gibt es reihenweise:

-Synergien bei gemeinsamen Einkäufen

-Synergien in Unternehmensführung (2 getrennte Unternehmen mit je eigener Buchhaltung, Vorstand und Verwaltung sind einfach nur ineffizient

-Synergien im Verkauf.

Pflicht bei Übernahmeangebot sind 20% über Mittelwert des letzten halben Jahres.

Einziges Problem: Dafür werde ich noch nicht schwach und wohl zahlreiche andere Aktionäre auch nicht.

Ich denke Kingspan legt es hier nicht darauf an möglichst wenig zu bezahlen. Zu wichtig ist dabei die gesamte Übernahme in kurzer Zeit ohne Scharmützel.