Ringmetall SE (vorm. H.P.I. Holding AG) - Verschlusssysteme für Open-Top-Fässer (Seite 66)

[Kampfkater1969]

Original-Research: Ringmetall AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Ringmetall AG

Unternehmen: Ringmetall AG
ISIN: DE0006001902

Anlass der Studie: Erststudie
Empfehlung: Kaufen
seit: 30.06.2016
Kursziel: 3,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck

Nischenplayer mit herausragender Wettbewerbsqualität

Ringmetall ist der weltweit führende Anbieter von Spannringen, die zum
sicheren Verschließen von Industriefässern unerlässlich sind. In Europa ist
das Unternehmen bereits seit vielen Jahren unangefochtener Marktführer mit
einem Marktanteil von etwa 80%. Haupteinsatzfeld der Produkte ist die
chemische Industrie, die für die Lagerung und den Transport von
Gefahrgütern auf qualitativ hochwertige Fassverschlüsse angewiesen ist.
Entsprechend folgt der Markt dem zwar nur moderaten aber stetigen Wachstum
der Chemieproduktion.

Die marktdominierende Stellung ist das Resultat der hohen
Wettbewerbsqualität von Ringmetall. Das Unternehmen verfügt über
langjährige Beziehungen zu den führenden global agierenden Fassherstellern
und Großabnehmern aus der Industrie. Als zertifizierter Hersteller mit
jahrzehntelangem Produktions-Know-how gehört Ringmetall zu den wenigen
Anbietern am Markt, die in engen Toleranzen fertigen und so die hohen
Qualitätsstandards für den Einsatz im Gefahrgutbereich erfüllen können. Mit
12 Produktionsstätten in 7 Ländern verfügt Ringmetall zudem über den im
Wettbewerbsvergleich höchsten Internationalisierungsgrad.

Ringmetall treibt die Marktkonsolidierung aktiv voran und tätigt auf Basis
stabiler Cash-Flows regelmäßig kleinere Übernahmen zur Stärkung der
Wettbewerbsposition oder zum Ausbau des Produktportfolios. Durch den Erwerb
eines Fassdeckelspezialisten wurde 2015 der Status als weltweit einziger
Systemanbieter für komplette Fassverschlusssysteme erreicht, womit sich für
Ringmetall trotz der bereits starken Marktstellung zusätzliche
Wachstumsperspektiven eröffnen. Ebenfalls im letzten Jahr wurde mit der
Übernahme des amerikanischen Pendants Self Industries die größte
Akquisition der Unternehmensgeschichte vollzogen. Die Ringmetall-Gruppe
weist damit nun auch im wachstumsstärkeren US-Markt einen Marktanteil von
rund 80% auf.

Die erstmalige Konsolidierung von Self Industries im Dezember 2015 wird im
laufenden Jahr zu signifikanten Zuwächsen bei Umsatz und Ergebnis führen.
Im ersten Quartal wurden ein Umsatzwachstum von 35,9% und eine
überproportionale EBITDA-Steigerung von 76,9% erzielt. Die Guidance 2016
(Umsatz 90-95 Mio. Euro; EBITDA 11-12 Mio. Euro) spiegelt den Vorstoß in
eine neue Umsatz- und Ergebnisdimension bereits wider.

Ausgehend hiervon rechnen wir auch für die kommenden Jahre mit solidem
organischem Wachstum und einer nachhaltig gesteigerten Profitabilität. Der
anziehende Aktienkurs der letzten Wochen zeigt, dass der Markt die neue
Schlagkraft von Ringmetall zunehmend erkennt und mit der klaren
Fokussierung als Spezialanbieter im Bereich Industrie-verpackungen der
Konglomeratsdiscount der früheren Industrie-Holding allmählich wegfällt.
Unsere Bewertung auf Basis eines DCF-Modells sowie einer Peergroup-Analyse
deutet aber nach wie vor auf eine deutliche Unterbewertung hin.

Fazit: Die neue Stärke von Ringmetall ist nicht ausreichend im Kurs
reflektiert. Wir halten das Unternehmen daher für ein äußerst attraktives
Investment und nehmen die Aktie mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel
von 3,30 Euro in die Coverage auf.

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.718.245 von smallcapsinvestments am 29.06.16 07:38:30

Sehe ich so, je weniger gute IR gemacht wird, desto entspannter kann sich ein Anleger eine schöne preiswerte Depotposition aufbauen....

Die Informationsbeschaffung und Würdigung ist aufwendiger, aber lohnender, als wenn 20 "Staranalysten" und "Anlegermagazine" ständig darüber berichten.

Nun darf die "gute" IR gerne beginnen, wobei ich Nachkäufe bei Kursrückgängen nicht ausschließe

[smallcapsinvestments]

Über das aktuelle Kursniveau können sich wohl alle freuen. Das mit den Terminen wird sich dann wohl auch noch einspielen, die IR wurde ja gerade erst in eine professionelle Hand gegeben. Das war wohl gerade der Übergang.
Das schöne hier ist aber, andere lassen sich delisten oder gehen in ein niedrigeres Marktsegment, Ringmetall hat hier vor in ein höheres Segment zu wechseln. Das mit dem Rohdiamant von Kruse dürfte daher ganz gut hinkommen. Warten wir mal, welche Artikel zu Ringmetall noch kommen werden. Sieht alles sehr positiv aus.

[vonHS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.717.651 von vonHS am 28.06.16 23:38:13

...aber bereits am Donnerstag soll der Konzernabschluss veröffentlicht werden., steht zumindest auf der Homepage unter Termine!

[vonHS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.712.704 von Kampfkater1969 am 28.06.16 12:45:29

Es ist zwar nicht exakt der angekündigte Termin gewesen, aber es stimmt: Ringmetall schafft den Quartalsbericht 1-2016 vor dem Geschäftsbericht 2015. Hier ist die Meldung des Unternehmens, die diesen Kurssprung unserer Aktie um fast 15% auf 2,25 Euro ermöglichte:


http://www.hpiholding.de/downloads/20160627_Q1_2016_deu_V3.p…

[Kampfkater1969]

...ein Rohdiamant, der erst zu perfekter Schönheit geschliffen wird.......wohl dem, der schon länger on board ist

[straßenköter]

http://boersengefluester.de/ringmetall-ganz-neue-tone/

[smallcapsinvestments]

Da haben die vielleicht nur die drei Worte "... gegenüber dem Aufsichtsrat." vergessen und nur nicht sauber Korrektur gelesen. Eine andere Idee habe ich dazu nicht. Es gibt noch keinen GB und da soll es schon Q1 Zahlen geben und das inkl. des neuen US Geschäfts? Da müssten die aber mächtig Gas gegeben haben, was ich bei den Meldungen bisher nicht erkennen konnte. Warten wir mal auf die HV, welche Erklärung es dazu gibt.

[yogoman]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.646.375 von vonHS am 18.06.16 21:06:56

weiß jemand nach welcher Zeitrechnung

[vonHS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.635.776 von Kampfkater1969 am 17.06.16 06:26:14

Diesen Satz aus der Pressemitteilung können wir nur begrüßen:

"Mit der
Veröffentlichung unserer Quartalsergebnisse am 21. Juni 2016"