YOC AG - Mobile Marketing (Seite 66)

[MrFuture1]

Tippfehler! Soll natürlich heißen: 6,4 Mio Ebitda, 5,4 Mio. EBITund 4 Mio. nach Steuern.

[MrFuture1]

Eigentlich dürfte das Ebitda für 2021 noch höher liegen. Vis.x ist hoch skalierbar und die Kostenseite dürfte beim Mehrumsatz nur stark unterproportitnal anziehen. Das verläuft bei so einer hohen Automation nicht linear. Die Fixkosten sind in 2020 gut gedeckt worden und dürften jetzt kaum noch Ansteigen. Von daher glaube ich, dass das Ebitda 2021 höher als bei den geschätzten 5,2 Mio. Ausfallen dürfte.

Nehmen wir mal ne Kostenquote von 30 % für den Mehrumsatz an, dann würde von den 6,2 Mio. Mehrumsatz gleich 1,2 Mio. mehr ins Ebitda wandern und wir würden über 6,4 Mio. Sprechen. Respektive 5,4 Ebitda und ca. 4 Mio. Nach Steuern. Dann haben wir ein EPS von ca. € 1,25.

Das ganze zeigt den wahnsinnigen Hebel der in Vis.x steckt und den Aktienkurs massiv treiben wird.

[MrFuture1]

So, was macht das jetzt mit dem Ergebnis? Wenn man davon ausgeht, dass das margenschwache Standardgeschäft in 2021 konstant bei ca. € 9 Mio bleibt, kommen die € 12,4 Mio. Von Vis.x oben drauf und wir haben einen Gesamtumsatz > 20 Mio.

Wenn wir nun davon ausgehen, dass bei den zusätzlichen € 6,2 Mio. Vis.x Umsatz eine Ebitdamarge von 50% drin ist, gibt es ein zusätzliches Ebitda von €3,1 Mio. Entspricht auch dem was BÖ Online schreibt. Da Sich die Sonderabschreibung von 300 T€ UK in 2021 nicht wiedeholen werden, habe wir ein Ebitda von € 2,1 Mio in 2020 plus die 3,1 Mio., dann hätten wir für 2021 ein Gesamtebitda von €5,2 Mio. Davon ca. 1 Mio. Abschregungen und Zins runter bleibt ein Ebit von 4,2 Mio. Ca. 1,2 Mio. Steuern runter und es bleibt ein Jahresüberschuss von ca. € 3 Mio. Oder fast 1€ pro Aktie!

2022 mit Vis.x bei 20 Mio. Gehts dann richtig ab.

[MrFuture1]

Also noch einmal! Wie ich bereits schrieb:

Im Geschäftsbericht 2019 S. 11 unten wird für Vis.x ein Umsatzvolumen von 3,1 Mio. aufgeführt. Ursächlich für diese Entwicklung ist der verstärkte Handel über die unter- nehmenseigene Technologie-Plattform VIS.X®, deren Transaktionsvolumen um 357% auf bereits 3,1 Mio. EUR wuchs.


In der Adhoc vom 15.02.2021 heisst es: Mit einer Verdopplung des Handelsvolumens trug insbesondere die unternehmenseigene, proprietäre Technologieplattform VIS.X(R) zu dieser Entwicklung bei. Somit sind wir bei mind. € 6,2 Mio.

Bei Börse Online heisst es nun für 2021: Management geht im Gespräch mit BÖRSE ONLINE davon aus, dass sich die-ses Volumen auch 2021 verdoppeln werde. Ergo bei € 12,4 oder eben ca. 12,5 Mio. Für 2021.

Die avisierten € 20 Mio. Im Börseonline Artikel beziehen sich dann wohl auf die weitere Zukunft. Ich schätze 2022. Die Bedeutung für das Ergebnis hatte ich bereits errechnet.

[Comedy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.187.256 von BobMarleyyy am 24.02.21 22:02:52

Also

in einem Teil der Berichte ist der Umsatz am Gesamtumsatz separat ausgewiesen, der über VIS X generiert wurde. Ist ca. 50 % gestiegen. Dürfte auch für das letzte Quartal ähnlich sein, was sich aus den bisher veröffentlichen Daten ergibt. Letztes Quartal 5,7 Mio Umsatz. Es gab im Dezember ein Interview im Rahmen einer Präsentation mit dem Vorstand.

Dort wurde von 40% Umsatzanteil gesprochen, der auf 44 % des Gesamzumsatzes steigen soll.
Das wäre alleine schon über 2,3 Mio € in Q4 durch VIS X. Übrigens dürfte das letzte Quartal rund 1,0 Mio € EBITDA und das trotz Abschreibung von 0,3 Mio €.

Ist erstmal eine grobe Schätzung.

Gruß
Comedy

[BobMarleyyy]

Hi Comedy,
vielen Dank für deine interessanten Beiträge. Weißt du zufällig auch wie der Zusammenhang zwischen Trading Volume der VIS.X Plattform und den Umsatz den YOC daraus generiert ist? Bedeutet eine Verdoppelung des Trading Volumes automatisch eine Verdoppelung des Umsatzes in dem Bereich? Wenn ich das richtig gesehen habe, wird der Umsatz der durch die VIS.X Plattform generiert wird im Jahresbericht nicht separat ausgewiesen.

[Comedy]

Und hier aus der

BÖRSE ONLINE EX PRESS 08 24.2.2021 − 2.3.2021


YOCWKN: 593 273Verdreifachung ist nicht ausgeschlossenDie auf Werbetechnologie spezialisierte YOC lieferte gute Zahlen für 2020: Der Umsatz wurde leicht auf 15,5 Millionen Euro gesteigert, das Betriebsergebnis hat sich auf 1,8 Millionen Euro mehr als ver-doppelt. Die Aktie hatte in den vergange-nen Wochen schon einiges an Wert ge-wonnen. Doch die Börsenstory steht wo-möglich erst am Anfang. Dass YOC in einem für die Werbebranche eigentlich verheerenden Jahr 2020 die Erlöse und vor allem die Profitabilität steigern konnte, liegt am wachsenden Erfolg der selbst entwickelten Plattform VIS.X. YOC ist auf die Schaltung von Werbung auf Smartphones spezialisiert. Dabei werden Werbetreibende und Anbieter der einzel-nen Seiten zusammengebracht. Durch VIS.X wird die Transaktion sehr stark au-tomatisiert. Die Skaleneffekte zeigen sich in den Ergebniszahlen. Während das klassische Geschäft rückläufig war, brummt die Plattform. Die Gewinne stei-gen überproportional. Der Trend zur Au-tomatisierung wird sich in Zukunft noch beschleunigen. Das Volumen der For-mate, die 2020 auf der Plattform einge-stellt wurden, hat sich verdoppelt. Das Gerüchte und Spekulationen bewegen die Börsen stärker als schlichte Fakten oder Unternehmensnachrichten. In dieser Rubrik erfahren Sie, über welche Titel derzeit auf dem Parkett und in der Finanzbranche getuschelt wird.Management geht im Gespräch mit BÖRSE ONLINE davon aus, dass sich die-ses Volumen auch 2021 verdoppeln werde. Für die Prognose spricht etwa die Zusammenarbeit mit großen Einkaufs-plattformen, die mehr Volumen bringen. So hat VIS.X nach der Integration auf der US-Plattform Xandr im deutschsprachi-gen Raum schon einen höheren Marktan-teil als Google. Höhere Erlöse über die Plattform steigern auch den Rohertrag überproportional und skalieren das Er-gebnis. Würde YOC mit VIS.X 2021 nach 33 Prozent Umsatzanteil nun 50 Prozent erreichen, stiegen die Erlöse auf 18 Millio-nen Euro. Der Gewinn dürfte dann bei über drei Millionen Euro landen, nach1,8 Millionen Euro für 2020. Wenn YOC allein über die Plattform 20 Millionen Euro umsetzen würde, verdient die Firma weit mehr als zehn Millionen Euro. Dafür wäre der aktuelle Börsenwert von 29 Millionen Euro wohl viel zu niedrig, eher wären dreistellige Regionen gerecht-fertigt. Die große Frage ist, ob YOC dieses Potenzial selbst heben kann oder vorher übernommen wird. Gerade hat RTL die ähnlich positionierte Plattform SpotX für mehr als das Sechsfache des Umsatzes verkauft. Auf die YOC-Aktie umgerechnet wäre das ein Kurs von über 30 Euro, ak-tuell kostet sie unter neun Euro. LA

Gruß Comedy

[MrFuture1]

Also in 2019 liefen 3,1 Mio. über VIS.X, 2020 angabegemäß verdoppelt. Also mind. 6,2 Mio. Für 2021 geht der Vorstand von einer weitern Verdoppelung aus, so BÖ Online. Somit sind wir bei ca. 12,5 Mio. über VIS.X. für 2021. Die Angabe bei einem Umsatz von 20 Mio. über VIS.X würde weit mehr als € 10 Mio. verdient werden verstehe ich als Ausblick auf 2022. Damit erscheinen unsere Schätzungen als viel zu konservativ. Wir sprechen hier dann über EPS um die 3€ für 2022!, was einem aktuellen KGV von 3 entsprechen würde.

Da wird spätestens mit dem offiziellen Ausblick Ende April ordentlich Schwung in die Hütte kommen. Aus meiner Sicht momentan sehr wenig Risiko aber sehr viel upside Potential.

[Comedy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.184.214 von Raudy am 24.02.21 19:41:14

Danke

Fürs korrigieren. Hab mich wohl bei den sehr guten Aussichten etwas verhädert😁😁😁.

Übrigens hat SpotX den Umsatz im Halbjahr 2020 von 56 auf 58 Mio € gesteigert. Selbst wenn da noch einiges dazu kommt ist der Verkaufspreis von rund 1000 Mio € doch sehr stattlich.

Da sieht man was YOC im letzten Jahr geleistet hat.

Gruß Comedy 😀

[Raudy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.182.843 von Comedy am 24.02.21 18:32:28

Hi Comedy,

scheint dir erneut ein Fehler unterlaufen zu sein. YOC rechnet mit der Verdoppelung des Traffics über VIS.X und RTL hat ein ähnlich arbeitende Tochterunternehmen für den 6-fachen Jahresumsatz verkauft. Auf jeden Fall sind die Perspektiven für YOC super und ich denke wir werden die nächsten Jahre schöne Kurssteigerungen sehen.

Gruß
Raudy