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[prater]

http://www.resourcemedia.de/download/RAR%20Januar%202008.pdf…

[prater]

Das kanadische Unternehmen Gammon Gold (GAM) ist
bisher ausschließlich in Mexiko engagiert und besitzt sein
Projektportfolio zu 100%. Darunter befi nden sich 2 bereits
produzierende Minen und ein Explorationsprojekt. Auf den
Punkt gebracht ist das Interessante an Gammon Gold, dass
ein qualitativ hochwertiges Projektportfolio schlecht gemanagt
wurde und deshalb der Aktienkurs kaum den wahren
Wert refl ektiert. Seit etwa Mitte letzten Jahres wurden zahlreiche
Top-Positionen mit erfahrenen Leuten neu besetzt
bzw. ergänzt. Dies dürfte in Kürze zu einem Turnaround
beim operativen Ergebnis führen, wobei sicherlich auch der
hohe Goldpreis behilfl ich ist. Der Aktienkurs lässt bereits
eine Bodenbildung erkennen und antizipiert diesen Turnaround.
Jetzt dürfte der richtige Zeitpunkt gekommen zu sein,
um in dieser liquiden Aktien erste Positionen einzugehen.
Das Chance-/Risiko-Verhältnis ist eindeutig positiv
Das schlechte Management drückte sich in der Vergangenheit
hauptsächlich dadurch aus, dass die operative Leistung
weit hinter dem Potential der Minen zurückblieb. Die Qualität
der Erzkörper wird von unabhängiger Seite bestätigt. Bei
den beiden produzierenden Minen handelt es sich um Ocampo
und El Cubo, wobei ersteres Projektgebiet über 2 Minen
und 2 verschiedenen metallurgische Prozesse verfügt („heap
leach“ und „mill“).
Das Hauptprojekt Ocampo
Ocampo liegt in einem historischen Minenbezirk, der
bereits über 3,5 Mio. Unzen Gold und 50 Mio. Unzen Silber
hervorbrachte. Die kommerzielle Produktion (im Tagebau
und unter Tage) wurde erst im ersten Quartal 2007 erreicht,
weswegen die Ergebnisse im vergangenen Jahr noch unter
üblichen Anlaufschwierigkeiten litten. Allein bei diesem
Projekt liegen die Goldressourcen (in Goldäquivalenten) in
allen Kategorien bei über 10 Mio. Unzen (davon „proven &
probable“ ca. 4,2 Mio. und “inferred“ annähernd 6 Mio.).
Auf dem Explorationsprojekt Guadalupe y Calvo, was sich in
der Nähe von Ocampo befi ndet, wurden in der Vergangenheit
bereits 2 Mio. Unzen Gold und 28 Mio. Unzen Silber mit
hohen Gehalten von 37 g/t Gold und 870 g/t Silber abgebaut.
Gammon Gold weist dort gegenwärtig eine Ressource von 1,8
Mio. Unzen Goldäquivalente aus.

Im letzten veröffentlichten Quartal (Q3 2007) lag die gesamte
Produktionsmenge bei rund 47000 Unzen Goldäquivalente.
Ocampo steuerte dazu etwa zweidrittel bei und der Rest
wurde auf dem Projektgebiet El Cubo generiert. Dabei lagen
die Erlöse bei gut 30 Mio. USD und aufgrund der erwähnten
operativen Probleme konnte kein Überschuss erzielt werden.
Die gesamte Jahresproduktion dürfte bei über 250000 Unzen
Goldäquivalenten gelegen sein. Das erklärte Ziel liegt bei
400000 Unzen pro Jahr. Die dementsprechende Produktionsmenge
soll bereits in der zweiten Jahreshälfte 2008 erreicht
werden.
Die Wirtschaftlichkeit wurde bestätigt
DEine positive Machbarkeitsstudie aus dem Jahre 2004
zeigte für das Hauptprojekt Ocampo eine hervorragende
Wirtschaftlichkeit bei Goldpreisen von 450 USD und Silber
bei 7,50 USD. Die jährliche Produktionsmenge wurde lediglich
mit 270000 Unzen kalkuliert und die Cash Kosten mit
325 USD geschätzt. Im 3. Quartal 2007 lagen diese noch bei
über 750 USD worin bereits die Silberkredite berücksichtigt
wurden. Zugegebenermaßen dürft die Kostenschätzung von
2004 überholt sein, aber Kosten von fast dem 2,3 fachen lassen
dennoch enorm viel Rationalisierungspotential vermuten.
Zudem notiert Gold bei rund 900 USD und Silber bei etwa
16,50 USD, was die Wirtschaftlichkeit des Projektes explodieren
lassen sollte.
Bereits Mitte Dezember 2007 veröffentlichte Gammon Gold
die ersten Indikationen für den Oktober und November. Im
Vergleich zum 3. Quartal konnten die Cash Kosten um über
30% reduziert werden und der November generierte bereits
operative positive Cash Flows. Das Ziel für das 4. Quartal
wurde mit einer Produktionsmenge (in Goldäquivalenten)
von 51500 bis 54000 Unzen zu Cash Kosten von 580 bis 600
USD / Unze angegeben. An weiteren Optimierungen und
Kostensenkungen wird konsequent gearbeitet. Im ersten
Quartal soll auch die Reserven- und Ressourcenschätzung
überarbeitet werden.
Fazit
Gammon Gold ist mit einem deutlich verbessertem Managementteam
auf dem richtigen Weg. Die Qualität der Projekte ist
zweifelsohne hoch und die operativen Probleme werden sukzessive
gelöst. Sowohl operativ wie auch beim Aktienkurz zeichnet
sich der Turnaround klar ab. Noch aber ist die Aktie sehr
günstig für Investoren zu haben. Die produzierte Unze in 2007
wird gegenwärtig mit etwa 4000 USD bewertet. Der Industriedurchschnitt
liegt bei rund 5000 USD. Die Reservenunze wird
mit lediglich knapp 190 USD bewertet, was auch zu niedrig im
Vergleich zum Durchschnitt von gut 250 USD pro Unze ist.
Gelingt es dem Unternehmen die Produktionsmenge auf
400000 Unzen auszuweiten, dann errechnet sich lediglich ein Wert von 2600 USD, was ein Kurspotential von rund 100%
bedeutet. Bei steigenden Goldpreisen verfügen besonders die
nicht abgesicherten Produzenten (ungehedgt) mit hohen Cash
Kosten über einen „großen Hebel“ (überproportionale Kurschancen
bei weiterem Goldpreisanstieg). Über beide Ingredienzien
verfügt Gammon Gold, weswegen sie die Aktie aufgrund
des Turnarounds und bei anhaltendem Goldpreisanstieg zum
Kauf anbietet.

[hausmannskost]

[prater]

Seit etwa Mitte letzten Jahres wurden zahlreiche
Top-Positionen mit erfahrenen Leuten neu besetzt
bzw. ergänzt.

Dies dürfte in Kürze zu einem Turnaround
beim operativen Ergebnis führen, wobei sicherlich auch der
hohe Goldpreis behilfl ich ist.

Der Aktienkurs lässt bereits
eine Bodenbildung erkennen

Das Chance-/Risiko-Verhältnis ist eindeutig positiv

Die Wirtschaftlichkeit wurde bestätigt

konnten die Cash Kosten um über
30% reduziert werden und der November generierte bereits
operative positive Cash Flows.

Bei steigenden Goldpreisen verfügen besonders die
nicht abgesicherten Produzenten (ungehedgt) mit hohen Cash
Kosten über einen „großen Hebel“ (überproportionale Kurschancen
bei weiterem Goldpreisanstieg). Über beide Ingredienzien
verfügt Gammon Gold, weswegen sie die Aktie aufgrund
des Turnarounds und bei anhaltendem Goldpreisanstieg zum
Kauf anbietet.

[prater]

sollten die zahlen mitte februar nur annähernd so gut ausfallen, wie es die monatlichen updates ankündigen, gehts ab. ich rechne in den nächsten zwei wochen mit stark steigenden kursen...vielleicht bricht gammon gold ja auch so richtig aus...dann sind auch 200-500% drin...also, einsteigen und liegen lassen...gammon wird seinen weg gehen

[big_mac]

mein Gott Prater
du bist die Garantie für die Pleite

[ichwarhier]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.248.896 von prater am 02.02.08 18:55:47

Hallo,

nichts für ungut ,aber wenn die "Hunde anfangen zu bellen"

ist es wohl das Beste , lieber von diesem Wert Abstand zu nehmen

Was du hier betreibst, ist nur die ganzen Zocker

aufmerksam zu machen und ob das so gut ist .


Trotzdem wünsche ich allen investierten viel Glück .

[prater]

ich wette, das top management wird gammon dieses jahr durch die decke schießen lassen...die kosten besser im griff, die produktion steigt und wenn uns der goldpreis auf diesem niveau bestehen bleibt, dann stehen wir am ende des jahres bei 15-20 euro pro aktie...

alles nur meine fantasie und keine kauf- oder verkaufsempfehlung...
gruß prater