Lotus Pharmaceuticals (LTUS) - chinesischer Pharmawert mit KGV von 5 - 500 Beiträge pro Seite

[nevertheless]

Auf der Suche nach einem interessanten Investment bin ich auf Lotus Pharmaceuticals (LTUS) gestossen.

Lotus Pharmaceuticals ist ein chinesische Pharmaunternehmen mit Sitz in Beijing, China. Das Unternehmen ist in der Produktion, Entwicklung und Vermarktung hochwertiger Generikas und anderer OTC-Medikamente in China tätig. Das Unternehmen wurde 1999 gegründet und fungiert als Holding der beiden Unternehmen Liang Fang Pharma und En Zhe Jia Shi Pharma Lotus. Zudem betreibt man 10 Apotheken in Beijing. Lotus prognostiziert ein organisches Wachstum von 20% p.a - der chinesische Pharmamarkt soll in den kommenden Jahren mit 13% p.a. wachsen. Zudem beabsichtigt man durch externe Akquisitionen den Umsatz in den kommenden Jahren auf 140 Mio USD zu steigern. Die Marge soll nach den geplanten Zukäufen zwischen 12 und 15% liegen. Lotus glaubt, zukünftig zu den 100 Top-Pharmawerten in China zählen zu können.

Mit Valsartan verfügt Lotus über ein Novartis Nachahmerprodukt (Diovan), das in China erfolgreich vertrieben wird. Valsatan wird gegen Bluthochdruck eingesetzt und in Kapseln verabreicht. Mit Diovan generiert Novartis immerhin gut 20% seines Jahresumsatzes und sieht ein Marktpotential von 5 Mrd. USD. Die Produktpalette von Lotus umfasst auch Mittel gegen den grünen Star oder rheumatische Arthritis. Zudem sind rund 20 neue Produkte in der Pipeline, die nach Zulassung der chinesischen FDA in die Vermarktung gehen könnten. Diese werden auf der Homepage www.lotuseast.com vorgestellt. Zukünftig plant man die Produkte auch direkt an die Krankenhäuser zu vermarkten.

Heute gab das Unternehmen bekannt, dass der Test eines Medikaments gegen Angina (Pectoris) erfolgreich abgeschlossen wurde. Dieses soll ab 2009 vermarket werden. Man rechnet mit einem Marktanteil (in China) von 30%. AstraZeneca vertreibt das Medikament unter der Marke Imdur.

Die nachfolgenden Zahlen basieren auf den veröffentlichten Ergebnissen und eigenen Prognosen.

...............2006.....2007e...2008e...2009e 

Umsatz.........36.2105..55.800..83.600..112.900

Steigerung.....97,33%...54,02%..50,00%..35,00%

Umsatz/Aktie...0,90.....1,32....1,82....2,27

EBIT...........4.430....10.100..12.500..16.600

EBIT-Marge.....12,23%...18,05%..14,90%..14,68%   

Gewinn.........4.100....7.500...8.100...10.700   

EPS............0,10.....0,18....0,18....0,22   

KGV (Kurs 0,90 USD).....5,05....5,10....4,20   

In der Prognose unterstelle ich, dass zukünftig Steuern in Höhe von 10% bis 15% auf den Gewinn anfallen - derzeit werden keine Steuern fällig - und sich die Aktienanzahl um 7 Mio. bis 2009 erhöht. Derzeit sind 41,5 Mio. Aktien emittiert. Deshalb könnte der EPS in 2008 stagnieren. Zudem habe ich ab 2008 vorsichtshalber die EBIT-Marge auf 14,9% zurückgenommen, obgleich im 3.Q 2007 ein Marge von 23% erzielt wurde.

Die Bilanzkennzahlen sind in Ordnung: 70% EK, derzeit 6,2 Mio. Cash.

Die Notierung ist in den vergangenen Monaten - ohne Negativmeldungen - unter die Räder gekommen und bis auf 0,84 USD abgerutscht. Auf dem Niveau zeichnet sich allerdings eine Bodenbildung ab. Und wenn die Zahlen fürs 4. Quartal OK sind - ich schätze, diese kommen spätestens im März - stehen die Chancen auf höhere Kurse sicherlich nicht schlecht.

Die Aktie wird zwar in Deutschland notiert, war jedoch in den vergangenen Monaten ohne Umsätze. In den USA wird der Wert OTC gehandelt und ist deshalb mit den üblichen (hohen) Risiken behaftet. Auch hier nur dünne Umsätze.

[silberesel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.286.447 von nevertheless am 06.02.08 17:37:04

.....jetzt KGV 2009 < 3 (Kurs 0,80 Dollar)......wenn man in China unter den Top 100 ist, ist dies vergleichbar mit den Top 10 in Deutschland oder TOP 30 in USA (weil größerer Markt)......und nun mal nachforschen, wie die Pharma-Werte unter den Top 10 in D oder auch USA bewertet sind....LTUS aktuell unter 35 Mio. Dollar bzw. 23 Mio. EUR!

EIN WITZ bzw. EINE TOP CHANCE!!!!!!

[nevertheless]

Lotus emittiert 5,7 Mio. Aktien zu 0,87 USD an eine Investorengruppe

Nach Abzug einer Komission von 400 TSD USD verbleiben Lotus 4,6 Mio. USD. Davon sollen 2,6 Mio. USD zur Tilgung einer Unternehmensanleihe verwendet werden.

Sehr interessant ist, dass die Gründer von Lotus 7,5 Mio eigene Aktien als Sicherheit auf ein Treunhandkonto hinterlegen werden. Sollten die folgenden Gewinnziele nicht erreicht werden, fallen die Aktien teilweise an die Investoren: 2007: 8,5 Mio USD, 2009: 95% von 13,8 Mio. USD, 2009: 95% von 17,5 Mio. USD.

Sollten diese Ziele wirklich erreicht werden, würden meine Prognosen bei weitem!!! übertroffen. Das 2007er Ergebnis dürfte schon feststehen. 8,5 Mio. USD entspricht einem Gewinn von 0,19 USD je Aktie. 2008 ist mit 0,22 USD und 2009 mit 0,27 USD zu rechnen - inkl. Kapitalerhöhung und bei Ausübung der 2,9 Mio. Optionen.

Weniger schön: letzte Woche musste man die Bilanzen für 2006/2007 neu erstellen, da eine Verbindlichkeit nicht verbucht wurde. Die Auswirkungen sind allterdings nicht signifikant. Und Lotus ist seinen Verpflichtungen ordnungsgemäß nachgekommen.

Bei einem aktuellen Kurs von 0,80 USD ist die Aktie ein Schnäppchen. Zudem hat Lotus vor einigen Wochen bekanntgegeben, dass die Margen durch eine kosteneffizientere Produktion zukünftig steigen sollten.

[silberesel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.477.838 von nevertheless am 26.02.08 14:20:06

kleine Info zur durchgeführten Bilanzkorrektur für 2006/2007:

Es wurde etwas vorher ANDERS verbucht - nachträglich wurde durch Wirtschaftsprüfer festgestellt, dass bei KORREKTER der Buchung ein etwas höherer Netto-Gewinn verbucht werden kann und mit den neuen filings auch verbucht wurde => bei Interesse bitte alte Zahlen bei yahoo finance mit den aktuellen filings vergleichen (nach meinen Vergleichen für ein Quartal ca. 40.000,00 Dollar net-profit zusätzlich - weiß nicht mehr genau, für welches Quartal - es gab mehrere filings, aber alle mit höherem net-profit!)

Insgesamt also eher positiv statt weniger schön.......

Hallo....wo gibt es Pharma-Werte mit zweistelligem Gewinnwachstum mit KGV von ca. 3 (für 2009)???????

[silberesel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.496.640 von silberesel am 27.02.08 21:00:14

....NASDAQ-Listing innerhalb 18 Monaten ist ebenfalls fest geplant....

Lotus Pharmaceuticals Raises $5 Million in Private Placement
Tuesday February 26, 7:00 am ET


BEIJING, Feb. 26 /Xinhua-PRNewswire-FirstCall/ -- Lotus Pharmaceuticals, Inc. (OTC Bulletin Board: LTUS; "Lotus" or the "Company"), the parent holding company in the United States that operates Beijing Liang Fang Pharmaceutical Co., Ltd. and Beijing En Zhe Jia Shi Pharmaceutical Co., Ltd. both of which are pharmaceutical companies in the People's Republic of China ("PRC"), today announced that it has raised $5 million in a private placement of 5,747,118 shares of the Company's series A convertible redeemable preferred stock, par value $0.001 per share, and warrants to purchase 2,873,553 shares of the Company's common stock, for an aggregate purchase price of $5 million. The warrants have an initial exercise price of $1.20 per share and a term of 5 years.
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As part of the terms of the transaction, the Company's Founders delivered in the aggregate 7,500,000 shares of the Company's common stock owned by them (the "Escrow Shares") to an escrow account. Subject to Lotus achieving certain earning targets in fiscal years 2007, 2008 and 2009, these "make good shares" shall be returned to the Company's founders. The target for 2007 is $8.5 million in net income. The target for 2008 is 95% of $13.8 million in net income after eliminating the effect of non-cash charges associated with the $5 million private placement and adjusting for differences in the exchange rate between Chinese Renminbi and US dollars used in the Company's 2008 financial statements and an exchange rate of RMB 7.30 to USD 1.00. The target for 2009 is 95% of $17.5 million in net income after eliminating the effect of non-cash charges associated with the $5 million private placement and adjusting for differences in the exchange rate between Chinese Renminbi and US dollars used in the Company's 2009 financial statements and an exchange rate of RMB 7.3 to USD 1.00. A portion of the Escrow Shares shall be transferred to the private placement investors for each earning target that the Company does not meet. Another portion of the Escrow Shares is being held in escrow subject to the Company listing on the NASDAQ Stock Market within 18 months following the Closing Date. Two-thirds of the Escrow Shares will be in escrow to ensure that the Purchasers receive their full redemption payments if they choose to redeem their Preferred Shares.

This transaction will be described in more detail in the Form 8-K and other supporting documents Lotus will file with the Securities and Exchange Commission.

About Lotus Pharmaceuticals, Inc.

Lotus Pharmaceuticals, Inc. ("Lotus") controls and operates Beijing Liang Fang Pharmaceutical Co., Ltd. ("Liangfang") and Beijing En Zhe Jia Shi Pharmaceutical Co., Ltd. ("Enze") two Chinese pharmaceutical companies located in Beijing. Liangfang and Enze form a large comprehensive enterprise, which deals in an integration of the production, trade, sales and marketing of pharmaceuticals. Together, they possess some of the most advanced pharmaceutical-production equipment used in China, workshops authenticated by the National GMP, a suite of various medicines produced by Liangfang and/or Enze (together, "Lotus East"), and a number of high-tech personnel. Lotus East has business and office facilities of 2,000 square meters, a warehouse of 1,000 square meters and operates ten retail pharmacies in the Beijing area. Lotus East performs scientific research on new medicines, and the production, wholesale and retail sale of medicines. For more information, visit http://www.LotusEast.com .

Safe Harbor Statement

Certain statements set forth in this press release constitute "forward-looking statements." Forward-looking statements include, without limitation, any statement that may predict, forecast, indicate, or imply future results, performance or achievements, and may contain the words "estimate," "project," "intend," "forecast," "anticipate," "plan," "planning," "expect," "believe," "will likely," "should," "could," "would," "may" or words or expressions of similar meaning. Such statements are not guarantees of future performance and are subject to risks and uncertainties that could cause the Company's actual results and financial position to differ materially from those included within the forward-looking statements. The potential risks and uncertainties include, among others, the Company's limited operating history, the limited financial resources, domestic or global economic conditions -- especially those relating to China, activities of competitors and the presence of new or additional competition, and changes in Federal or State laws, restrictions and regulations on doing business in a foreign country, in particular China, and conditions of equity markets. More information about the potential factors that could affect the Company's business and financial results is included in the Company's filings, available via the United States Securities and Exchange Commission.


For more information, contact:

Mr. Adam Wasserman, CFO
Lotus Pharmaceuticals, Inc.
Tel: [phone]
Email: [e-mail]

Mr. Crocker Coulson, President
CCG Elite Investor Relations Inc.
Tel: [phone] (New York)
Email: [e-mail]

[everettruess]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.496.640 von silberesel am 27.02.08 21:00:14

Naja, die Bilanzkorrektur hat zwar zu einem etwas höheren Gewinn geführt, doch die Verbindlichkeiten sind um ca. 3 Mio. USD höher.

Insgesamt ist die Aktie auf Basis der Ergebnisse und Prognosen signifikant unterbewertet - auch wenn man einen Abschlag wegen des OTC Notierung einbeziehen muss.

Günstig ist auch Genesis Pharma (GTEC) - ebenfalls OTC - mit einem 2008er KGV von 5. Bei diesem Wert hat sich der Kurs erheblich besser als bei Lotus entwickelt.

Zum Vergleich: American Oriental (AOB) ist an der NYSE notiert und hat ein KGV von 13 auf Basis der 2008er Prognosen bei einem Wachstum von ca. 40% p.a.

[nevertheless]

Die Zahlen für der abgelaufene Geschäftsjahr 2007 wurden gestern veröffentlicht. Dabei ist positiv auffällig, dass dieser für ein OTC-Unternehmen ungewöhnlich umfangreich und transparent ausgefallen ist.

Der Umsatz von 56,9 Mio. USD lag 2007 leicht über meinen Erwartungen, der Gewinn von 12,7 Mio. hat meine Prognose (7,5 Mio.) bei weitem übertroffen. Allerdings muss man das Ergebnis relativieren, da hier einmalige Erträge in Höhe von 1,5 Mio. für (unrealisierte) Devisengewinne und 2,16 Mio aus einem Steuererlass resultieren. Doch auch nach Berücksichtigung der Einmaleffekte ergibt sich eine deutliche Gewinnsteigerung. Für 2007 wird ein Gewinn von 0,26 USD/Aktie ausgewisen, nach Einmaleffekt sind es ca. 0,21 USD/Aktie, also deutlich mehr als die von mir erwarteten 0,18 USD/Aktie.

Auf Basis der neuen Zahlen und der im Rahmen der Kapitalerhöhung veröffentlichen Informationen, passe ich meine Prognose an:

...............2006.....2007....2008e...2009e

Umsatz.........36.2105..56.900..83.800..109.000

Steigerung.....97,33%...52,96%..47,28%..30,00%

Umsatz/Aktie...0,90.....1,28....1,53....1,68

EBIT...........4.430....11.300..14.500..19.200

EBIT-Marge.....12,23%...19,85%..14,90%..17,50%

Gewinn.........4.100....11.217..12.000..15.630

EPS............0,10.....0,26....0,22....0,24

KGV (Kurs 0,72 USD).....2,80....3,29....3,00

Der Gewinnrückgang in 2008 resultiert aus dem Wegfall der Einmaleffeke. Der in 2009 unterproportionale Gewinnanstieg je Aktie resultiert aus einer höheren Aktienanzahl infolge der vorgenommenen Kapitalerhöhung.

Die Bilanz ist mit einer EK-Quote von 72% als äußerst solide zu bezeichnen. Die Cashposition beläuft sich auf 4,6 Mio und dürfte sich im Rahmen der Kapitalerhöhung auf ca. 7 Mio. per 31.03. erhöhen.

Fazit: Lotus Pharma befindet sich zweifelsohne auf Erfolgskurs. Man darf gespannt sein, wie die Börse auf die Zahlen reagiert. Ein Kursziel von 1,20 USD per Jahresende ist nicht unrealistisch.

Auf dem derzeitigen Kursniveau ist der Titel ein Schnäppchen. Auch charttechnisch zeichnet sich eine Bodenbildung zwischen 0,55 und 0,70 USD ab.

[nevertheless]

Die Börse honoriert die guten Zahlen: erste Kurse 0,90 USD (+25%).

Derzeitiger Kurs (B/A) 0,81 - 0,95. Scheint ein Kursfeuerwerk zu geben ....

[nevertheless]

Heute kamen die Zahlen für das 1.Quartal 2008.

(in TSD USD)
Umsatz: 11.709
EBITDA: 1.986
EBIT: 1.482
Gewinn: 996
EPS: 0,02 USD

Die Börse reagiert mit einem Kursverlust von derzeit 20% (Kurs 0,99 USD).

Meines Erachtens eine echte Kaufgelegenheit. Denn das erste Quartal ist saisonal bedingt schwach - wie auch in 2007 und 2006. Also: keine negative Überraschung. Die Zahlen liegen sogar einen Tick über meinen Erwartungen!! Das 2. Quartal dürfte - wie auch die Jahre zuvor - wieder stark ausfallen (Umsatz: 18-19 Mio, EPS: 0,07 USD).

Einzig neagtiv sind die - nach wie vor - hohen Aussenstände in Höhe von 21 Mio. USD (gegenüber 20 Mio. per 31.12.2007).

Mein Kursziel hebe ich von 1,20 USD auf 1,40 USD per Jahresende an.

[Stechapfel]

Lotus Pharmaceuticals, Inc. Reaffirms its Confidence in Meeting its Make Good Target for Fiscal Year 2008

2008-05-30 11:44 ET - News Release

BEIJING, May 30 /Xinhua-PRNewswire-FirstCall/ -- Lotus Pharmaceuticals, Inc. ("Lotus" or the "Company"), a pharmaceutical company in the People's Republic of China ("PRC"), today reiterates its confidence in meeting the "make good" earnings target of net income $13.1 million for the fiscal year 2008.

"With our continuous efforts in expanding our sales and distribution channels as well as upcoming market launches for three additional products, we remain confident in meeting our 'make good' net income target of $13.1 million for fiscal 2008," said Dr. Zhongyi Liu, Chairman, CEO and President of Lotus Pharmaceuticals, Inc.

On February 26, 2008, Lotus raised $5 million in a private placement. As part of the terms of the transaction, the Company's founders delivered in the aggregate 7,500,000 shares of the Company's common stock owned by them (the "Escrow Shares") to an escrow account. Subject to Lotus achieving certain earnings targets in fiscal years 2007, 2008 and 2009, these Escrow Shares shall be returned to the Company's founders. In 2007, the Company exceeded the target net income of $8.5 million. The target for 2008 is 95% of $13.8 million in net income after eliminating the effect of non-cash charges associated with the private placement and adjusting for differences in the exchange rate between Chinese Renminbi and US dollars used in the Company's 2008 financial statements and an exchange rate of RMB 7.30 to USD 1.00. Additional information can be found in the Form 8-K filed on February 26, 2008 with the U.S. Securities and Exchange Commission in connection with the private placement transaction.

About Lotus Pharmaceuticals, Inc.

Lotus Pharmaceuticals, Inc. ("Lotus") controls and operates Liangfang Pharmaceutical, Ltd. ("Liangfang") and Enze Jiashi Pharmaceutical, Ltd. ("Enze"), two pharmaceutical companies located in Beijing, China. Together, Liangfang and Enze form the main enterprise (together, "Lotus East"), which integrates the production, trade, sales and marketing operations of pharmaceutical products. Lotus East has some of the most advanced pharmaceutical-production equipments in China. The combined company has manufacturing facilities certified by the National GMP, a portfolio of medicines produced by Liangfang and/or Enze and a number of highly skilled scientists on staff. Lotus East has office facilities of 2,000 square meters, warehouse of 1,000 square meters and operates ten retail pharmacies in the Beijing area. Lotus East engages in the business of new drug discovery, drug manufacturing, wholesale and retail sale of medicines. For more information, visit http://www.LotusEast.com .

[Stechapfel]

LOTUS PHARMACEUTICALS INC (U-LTUS) - News Release
Lotus Pharmaceuticals Announces Second Quarter 2008 Results

2008-08-18 07:00 ET - News Release



BEIJING, Aug. 18 /Xinhua-PRNewswire-FirstCall/ -- Lotus Pharmaceuticals, Inc. ("Lotus" or the "Company"), a pharmaceutical company in the People's Republic of China ("PRC"), today announced financial results for the quarter and six months ended June 30, 2008.

Second Quarter 2008 Highlights
-- Total revenues increased to $19.4 million, up 51.4% from the second
quarter of 2007
-- Gross profit was $9.7 million, up 76.4% from the second quarter of 2007,
and gross margin was 50.0% compared to 42.9% in the second quarter of
2007
-- Net income was $2.2 million, or $0.05 per diluted share, compared to
$3.0 million, or $0.07 per diluted share, in the second quarter of 2007
-- Excluding non-cash financing costs, adjusted net income was $2.5
million, or $0.06 per fully diluted share, compared to adjusted net
income of $3.4 million, or $0.08 per fully diluted share, in the second
quarter of 2007
-- Obtained the patent and the exclusive production rights for
Laevo-Bambutero, an asthma drug
-- Placed a down payment for land rights in Inner Mongolia and plan to
build a new manufacturing facility

"We are pleased with our revenue and gross margin results in the second quarter and first six months of 2008. Wholesale distribution was strong throughout the first half of 2008 for products which we produce and pharmaceutical products which we distribute that are produced by third-party manufacturer. Much of our revenue growth last quarter was the result of a sales incentive program that temporarily offered our sales people higher than usual sales commissions," said Dr. Zhongyi Liu, Chairman and CEO of Lotus Pharmaceuticals, Inc. "We continued to develop and acquire new pharmaceutical products throughout the second quarter and first six months of 2008 while supporting our current products and growing distribution network."

Second Quarter 2008 Results

Lotus Pharmaceutical's net revenue was $19.4 million in the second quarter of 2008, an increase of 51.4% from $12.8 million in the second quarter of 2007. Wholesale distribution and manufacturing revenue was $18.4 million in the second quarter of 2008, 94.8% of total revenues, an increase of 55.2% from the second quarter of 2007. This increase was because of increased sales of third- party pharmaceuticals and increased sales of the Company's Brimonidine Tartrate Eyes Drops (sold under the brand name "Mu Xin") used in the treatment of glaucoma. Retail revenue was $903,404 in the second quarter of 2008, a 28.8% increase from $701,421 in the second quarter of 2007. The Company increased its sales of pharmaceutical products through its ten retail pharmacies. Other revenues were $99,876 in the second quarter of 2008 compared to $258,487 in the second quarter of 2007 which was attributable to a decrease in research and development services.

Gross profit in the second quarter of 2008 was $9.7 million, an increase of 76.4% compared to the second quarter of 2007. Gross margin was 50.0%, up from 42.9% in the second quarter of 2007 and up from 33.7% in the first quarter of 2008. Gross margin in the year ago period benefited from the collection of $1.8 million in previously reserved allowance for sales return that lowered cost of sales and increased gross margin by 9.3%.

Operating expenses were $6.9 million in the second quarter of 2008, a 264.6% increase from $1.9 million in the second quarter of 2007. Most of the increase was because of an increase in selling expenses, which were $5.9 million in the second quarter of 2008 compared to $791,784 in the second quarter of 2007. Selling expenses increased because of a short term sales incentive program that provided higher sales commissions to sales representatives and bonuses paid to improve collections of accounts receivable. Research and development expenses were $471,243 in the second quarter of 2008, compared to $109,153 in the second quarter of 2007. General and administrative expenses were $542,043, down from $988,233 in the second quarter of 2007.

Operating income was $2.8 million in the second quarter of 2008 compared to $3.6 million in the second quarter of 2007.

Net income for the second quarter of 2008 was $2.2 million, or $0.05 per diluted share, compared to $3.0 million, or $0.07 per fully diluted share, in the second quarter of 2007.

Adjusting net income for non-cash financing costs associated with its convertible notes and convertible preferred stock, adjusted net income was $2.5 million, or $0.06 per fully diluted share, in the second quarter of 2008, compared to adjusted net income of $3.4 million, or $0.08 per fully diluted share, in the second quarter of 2007.

Six Month Financial Results

Revenues for the first six months of 2008 were $31.1 million, up 47.4% from revenues of $21.1 million in the first six months of 2007. Gross profit was $13.6 million, up 67.8% from gross profit of $8.1 million for the six months of 2007. Gross margin was 43.8%, compared to 38.5% for the first six months of 2007. Operating income was $4.3 million, compared to $4.8 million for the first six months of fiscal 2007.

Net income was $3.2 million, or $0.07 per fully diluted share, compared to $3.9 million, or $0.09 per fully diluted share, for the first six months of fiscal 2007.

Adjusting net income for non-cash financing costs associated with its convertible notes and convertible preferred stock, adjusted net income was $3.9 million, or $0.08 per fully diluted share, for the first six months of 2008, compared to adjusted net income of $4.4 million, or $0.10 per fully diluted share, for the first six months of 2007.

Financial Condition

As of June 30, 2008, Lotus had $3.4 million in cash and equivalents, and $27.0 million of working capital. Total assets were $49.0 million compared to $36.9 million as of December 31, 2007. Total liabilities were $14.0 million compared to $10.3 million as of December 31, 2007. Stockholders' equity as of June 30, 2008 was $35.0 million, up 31.5% from $26.6 million as of December 31, 2007. The Company generated $4.7 million in net cash flow from operating activities in the first half of 2008, down from $4.9 million in the same quarter of 2007.

Recent Events

In May 2008, Lotus signed a technology transfer agreement with Dongguan Kaifa Biomedicine, Inc. ("Dongguan Kaifa") for the patent and exclusive production rights to Laevo-Bambutero in China. Laevo-Bambutero is a more effective asthma drug than a number of alternative drugs that currently are on the market. Lotus plans to launch the drug by 2012, pending approval from the SFDA. Lotus agreed to pay RMB 48 million (about $6.9 million) in cash and a 3% royalty on products sales to Dongguan Kaifa for Laevo-Bambutero. The Company has already paid RMB 20 million (about $2.9 million) to Dongguan Kaifa.

In June 2008, Lotus entered into an agreement with the Cha You Qian Qi Economy Commission ("Cha You"), Inner Mongolia, to purchase land rights to property on which it plans to construct a facility for developing and manufacturing pharmaceutical products. The property is approximately 400,200 square meters. Plans call for construction of a 40,000 square meter manufacturing facility. The cost of land rights was RMB 108 million (approximately $15.5 million), of which RMB 39 million (approximately $5.8 million) has been paid to Cha You.

The agreement through which Liang Fang acquired land rights to the property stipulates that construction of a manufacturing facility on the property must start by September 3, 2008. The cost of construction is an estimated RMB 160 million (approximately $22.9 million). The cost of purchasing production machinery is an estimated RMB 182 million (approximately $26.0 million). Working capital for development of the project is an estimated RMB 50 million (approximately $7.1 million).

2008 Outlook

"We recently obtained the patent and exclusive production rights to a new asthma drug, Laevo-Bambutero, which we plan to launch in 2012 after we receive approval from the SFDA. We currently have fourteen drugs for which we are seeking SFDA approval, and plans for manufacturing a number of new pharmaceutical products," said Dr. Liu. "In 2008, we expect strong revenue growth to be led by our distribution of pharmaceutical products manufactured by third-parties and our best selling branded products. For the full year 2008, because of our growing distribution network, we remain confident that we will meet our 'make good' net income target of $13.1 million."

"As part of our longer term growth strategy, we began the process of acquiring land use rights on which to construct a product development and manufacturing facility that will allow us produce a wide range of new pharmaceutical products. We hope to have the facility completed by the end of 2010. However, we may adjust the time line depending on our availability of working capital and external funds. We obtained the land use rights at a favorable price and may be able to monetize a portion of them in the future."