Marktineffizienz bei ML-Zertifikat? - 500 Beiträge pro Seite

[straßenköter]

Kann mir jemand den Kurs bei folgenden Zertifikat erklären?

WKN: ML0BUN
http://www.zertifikateboerse.de/DE/showpage.asp?pageid=55&pk…

Beschreibung: Das Merrill Lynch Alpha / Beta Gewinner Zertifikat verbindet über eine Laufzeit von 4 Jahren ein weitgehend marktneutrales Investment mit der Chance auf unbegrenzte Partizipation an steigenden Märkten. Der Kunde partizipiert entweder an der relativen Performance des DJ Stoxx Select Dividend® 30 Index (30 dividendenstärksten Werte aus dem DJ STOXX 600) gegenüber des Dax Index, d.h. er ist weitgehend marktneutral investiert, oder an der Indexperformance des DJ Stoxx Select Dividend® 30 Index. Am Ende der Laufzeit erhält der Anleger aus den zwei Strategien jene, die sich besser entwickelt hat.


Zum besseren Verständnis gebe ich mal Rückzahlungsbeispiele:

Indexperformance DJ Select Dividend Indexperformance DAX Alpha Beta Auszahlung

45% -20% 65% 45% 65%
-15% -50% 35% -15% 35%
135% 80% 55% 135% 135%
155% 210% -55% 155% 155%
-35% -20% -15% -35% -15%

In der Praxis ist halt ein Fall ähnlich des letzten Beispiels eingetreten.
Aktuell sieht es konkret gerade so aus:
http://www.merrillinvest.ml.com/De/Participation/Asset-Class…

Demnach ergibt sich zum heutigen Zeitpunkt ein Minus von knapp 15%, also Rückzahlung 85€. Auch wenn die Rückzahlung des Zertifikats noch eine ganze Weile entfernt ist, kann ich mir den Kurs von knapp 65€ nicht erklären. Höchstens die Bonität von ML würde angezweifelt werden.


Gibt es hier einen schlauen Kopf, der mir diesen Kurs erklären kann? Oder liegt hier einfach eine Marktineffizienz vor?

[bigbill]

Sehr interessant. Werde ich mir mal genauer anschauen.

Kennt jemand ähnliche Zertifikate? Vielleicht Garantiezertifikate mit einer einer hohen Verzinsung oder ähnliches?

BB

[Uthred]

Nach heutigem Stand läuft es darauf hinaus, dass es sich um ein Zertifikat in den Dividenden-Index handelt, da die Alpha-Strategie wahrscheinlich nicht aufgehen wird. Allerdings werden in dem Index die Dividenden nicht berücksichtigt, die Dir normalerweise zuständen. Die kassiert der Emittent. Deshalb notiert das Zertifikat unter Wasser, da die Dividenden abdiskontiert werden. Du vierlierst immerhin für fast 4 Jahre Dividendenzahlungen, um die 20% hochgerechnet.

[T.Hecht]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.949.933 von Uthred am 23.04.08 11:13:22

Bist du sicher, dass mit dem DJ Stoxx Select Dividend 30 Index der Kurs- und nicht der Performanceindex gemeint ist.
Das wäre ja die Verarsche pur, wenn ich einen Kurs gegen einen Performanceindex laufen lasse.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.949.933 von Uthred am 23.04.08 11:13:22

die einbehaltung der dividenden könnte in der tat die erklärung für den kurs sein.
hier der link zur broschüre:
http://www.zertifikateboerse.de/pdf/DE/brochure/ML/brochureD…
was heisst denn bei denen price index?

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.949.933 von Uthred am 23.04.08 11:13:22

die einbehaltung der dividenden könnte in der tat die erklärung für den kurs sein.
hier der link zur broschüre:
http://www.zertifikateboerse.de/pdf/DE/brochure/ML/brochureD…
was heisst denn bei denen price index?

[Rascal@WSO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.955.293 von straßenköter am 23.04.08 19:29:10

price index = Preisindex = Kursindex

[LatscherPohl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.947.720 von straßenköter am 22.04.08 23:58:05

Da ist auch ne ganz dicker Bonitätsabschlag drin. Schau Dir mal die Garantizertifikate ML0BAR und A0HX1F. Ersteres rentiert bei aktuellem Rücknahmekurs + Garantizinsen bei 6,63 % ... Letzeres ist nen Portfoliomanagerzertifikat, welches eigentlich deutlich über 100 liegen sollte. Derzeit in FFM bei 92,20.

Man kann das Zeugs eigentlich nur liegenlassen.