Funcom N.V. Launch des MMOG: AGE OF CONAN - 500 Beiträge pro Seite

[Sadalsud]

Hallo erstmal und Danke für Euer Interesse.
Das Massive Multiplayer Online Game (MMOG) AGE OF CONAN wurde Mitte Mai \'08 auf dem Server freigegeben. Dieser Termin war bereits im März \'08 genannt worden. Der Kurs hat sich dann (langsam!) verdoppelt
bis zum Launch, nur um dann (in Ermangelung neuer Nachrichten)
wieder auf den Wert von Juli \'07 zu fallen.
Hab Ihr euch schon mit dieser Aktie beschäftigt und eine Meinung
gebildet ?

Gruß Sadalsud

[Mad Dargel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.518.956 von Sadalsud am 16.07.08 12:31:35

Ich habe mir das Spiel angetan und würde sagen, es hat elementare Probleme. Der Hype wird schnell abflachen. Gute Grafik,nackte Brüste und Blutspritzer reichen als Langzeitmotivator leider nicht aus.

[Sadalsud]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.519.751 von Mad Dargel am 16.07.08 13:44:25

Hallo Mad Dargel, vielen Dank für Deine Einschätzung zu AoC. Ich selbst habe das Game noch nicht getestet und freue mich über jedes Statement zu dem Spiel.

Stelle hier mal die letzten Funcom News Investor Relations ein:

FUNCOM NEWS
Funcom would like to provide an outlook for its second quarter 2008 revenue and results
Status of the launch
Funcom is pleased with the very successful launch of the ‘Age of Conan’ game, making it one of the largest western world PC launches in this decade. So far the product has sold through over 700.000 copies (i.e. customers that have bought a game client and entered their game client key and payment details into Funcom’s billing database).
Key success factors going forward will be Funcom’s ability to maximize the average longevity of subscription as well as the continued rate of customer acquisition. To maximize the average longevity of subscription Funcom will continue to expand and improve the product. To maximize the rate of customer acquisition Funcom will among other initiatives enter new markets with localized versions and optimize the Company’s sales and marketing initiatives. The Company is so far satisfied with the initial figures on customer retention and churn levels.
It is expected that the sales curves for the ‘Age of Conan’ game over time will be similar to the sales curves over time of other MMOs. So far the sales seem to follow the customary sales development.
Outlook for Q2 2008
The revenue in the second quarter of 2008 (Q208) is estimated to be between USD 11 million and USD 12 million and the EBIT in this period is estimated to in the range of from USD -5.5 million to USD -6,5 million.
Some key parameters in this estimate are:
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Box revenue estimation:
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The number of activated game keys in the ‘Age of Conan’ game is used as an estimate for retail sales in Q208. Funcom will receive reports from its co-publisher SCI Eidos after the end of each fiscal quarter.
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The Company expects to receive approximately 20% of the box revenues sold through the retail channel and somewhat less in some export markets like countries in Eastern Europe.
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Subscription revenue estimation:
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Estimations regarding subscription revenues are based on early service renewal data, and have therefore a degree of uncertainty related to them.
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Funcom follows a percentage of completion (time apportioned) basis of revenue recognition for service related revenues (subscription revenues). Subscription revenue is therefore recognized over the subscription period. The first subscription payments for the ‘Age of Conan’ game started on June 19. Therefore, relatively low subscription revenues have been booked in the second quarter.
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Cost Estimation:
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Funcom bases its cost estimation on closed accounts for the months April and May as well as estimates for the month of June.
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The Company has had extraordinary cost levels in the areas of marketing, hosting, hardware purchases, personnel costs and operations related to the launch of the ‘Age of Conan’ game.
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From the launch in May the company has started expensing a significant part of the costs related to the ‘Age of Conan’ project.
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From the launch in May the company has started to amortize the intangible asset related to the ‘Age of Conan’ game.
The Company will present its Q208 financials on August 15th 2008.
For risk evaluation, please see previous communication from the Company.
The Management Board of Funcom N.V.
Dübendorf, June 30, 2008

[Dire]

Ich bin selbst Spieler des Spiels und kann dem Kommentar von Mad nicht folgen. Ich finde es Klasse, auch wenn Funcom noch Zeit braucht um alle Fehler auszumerzen. Aber ueber das Pro und Kontra des Spiels gibt es andere Plaetze um seine persoenliche Meinung zum Spiel zu schreiben

Ich glaube nicht das der Hype stark abflachen wird. Klar, man kann es nicht jedem recht machen, aber ich denke das mindestens 70 % der Spieler dabeibleiben werden.

Zu dem obigen Ausblick. Die Zahlen fuer revenues, lagen ueber allen Erwartungen, das negative Ebit war hier jedoch die negative Ueberraschung. Funcom musste stark in den Serverpark investieren weil mehr Spieler interesse and dem Spiel hatten als erwartet.

Die endgueltigen Zahlen fuer das 2. Quartal kommen um den 15. August. Ich kann mir vorstellen, das die ueber der guidance liegen werden. Aber wissen tue ich es nicht.

Fuer das 3. Quartal binn ich jedoch sehr optimistisch. Wenn nur die 500.000 Spieler dabei bleiben, und da sind keine neuen Spieler mit eingerechnet, dann wird Funcom 20 Mio USD revenues einnehmen. Dies liegt im Rahmen der Bloombergschaetzungen.

Zwei Gruende warum ich fuer Q3 optimistisch bin. Das Spiel verkauft sich weiterhin sehr gut. Es befindet sich in den UK, USA und DE immer unter den 20 meistverkauften PC Spielen. D.h. jeder zahlender Spieler ueber den 500.000 von mir geschaetzten wird die revenue Zahl zur positiven Ueberraschung machen.

Zweiter Grund: Funcom wird in den naechsten 2 Wochen das Buddy Key system Freischalten. D.h. jeder Aktiver Spieler kann einen Freund oder sogar 5 Freunde (Kauefer der Collector Edition) fuer ein paar Tage einladen umstonst zu spielen. Man hat dies die ganze Zeit hinausgezoegert, da man die Server, die fuer 700000 Spieler ausgelegt sind nicht ueberlassten wollte. Eine millionen buddy keys.... und wenn nur ein Teil von 20-30 % sich dafuer entscheided bei dem Spiel zu bleiben, dann koennte die 1 Mio Spieler zahl in greifweite sein. Dann verdient die Firma 40 Mio USD im Quartal.... und ist im Moment dafuer sehr billig.

Nun, warum ist die Aktie so abgestuerzt. Als bekannt wurde, das das Spiel ein grosser erfolg wurde, gab es einen Hype um die Aktie und war meiner Ansicht nach mit den gegebenen Risiken etwas zu teuer bewertet.

Wie auch immer, aufgrund der guten Performance hat sich der Venturecaptialist Northzone von 4 Mio Aktien zu 43.5 NOK per bookbuilding verfahren getrennt. Nach dieser Nachricht ist die Aktie in den Keller gegangen. Es war einfach ein Ueberfluss an Aktien da. Das durchschnittliche taeglich gehandelte Volumen liegt bei 300.000 bis 400.000 Stueck. Wen wundert es da, das bei dem ueberhang von Aktien jeder aus der Aktie rauswollte.

Zusammengefasst: Du hast eine Firma, die ein Produkt hat, das konstant revenues einbringt. Dieses Produkt ist ist erfolgreich, und wird mit der Zeit besser und besser. Die Aktie der Firma ist jedoch auf einem Niveau, wie als ob es das Produkt noch gar nicht geben wuerde... hmm fuer mich ist das ein Kauf.
Trotzdem muss man sich der Risiken bewusst sein. Aber das muss jeder fuer sich entscheiden.

Nur wo kauft man sich die Aktie... Ich wuerde niemandem empfehlen in Berlin zuzugreifen. Der Haendler stellt einen Spread von 40 c, (15%), waehrend die Aktie in Oslo nur mit einem spread von 1-2 cent handelt. Also entweder man kauft in Oslo, oder man verliert schon mal 15% im Vorraus.

Wer keinen Zuganz zum Norwegischen Markt haben sollte, der sollte sich mal die Minifutures von der ABN anschauen. Die sind natuerlich gehebelt, und man kann viel schneller sein Geld verlieren, wenn die Aktie faellt, jedoch auch sehr viel mehr gewinnen, wenn die Aktie steigt. Hier liegt der Spread dann nur bei 15c pro Aktie, was ich als gute Alternative sehe. Einfach weniger Geld in die Hand nehmen, und die somit eventuelle Verluste begrenzen. Fuer die die es interessiert, die wkn\'s sind AA04XK, AA04XL, AA04XM.

so, mehr faellt mir jetzt erst mal nicht ein

[Mad Dargel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.538.412 von Dire am 18.07.08 15:35:40

Der Kursverlauf sagt aber eher: " Hey hohe Erwartungen und dann kam der Hammer"
Ich denke , der Kursverlauf zeigt offendeutlich, wie das Game tatsächlich ankommt.

Man lese Kritiken und Bewertungen auf mmorpg.com, wo das Spiel im Userrating im freien Fall ist.

[Dire]

Hallo,

es gab auf jeden Fall einen Hype um das Game, genauso um die Aktie. Ich persoenlich mag das Spiel, vielleicht liegt es daran, das ich einfach ein very casual gamer bin und durch meine Familie kaum dazu komme zu spielen, und dadurch noch nicht auf die Probleme gestossen bin, die andere Abschrecken.

Die Frage ist, wie schnell wird Funcom die bekannten Probleme reparieren, und wieviele ihrer Kunden bei dem Spiel dabei bleiben. Das ist die Wette.... Ich denke es werden mehr als 500.000 Spieler im 3 Quartal spielen. Wenn das der Fall sein sollte, ist die Aktie zu billig.

Ich habe in einem Research report ein DCF model gefunden, das von einem Base case von 220000 Nutzern in 2008 ausgeht und 600000 in 2009. Fairer Wert der Aktie aus diesem Modell ist 26.4.

Es ist auch noch ein High case mit angegeben, mit 400000 Nutzern in 2008, und 950000 in 2009, welches ich auch als ueberoptimistisch sehe. Dieses High case zeigt die Aktie jedoch bei einem Fairen Preis von ca 40 NOK.

Welches Zenario auch zutreffen wird ich denke wir werden irgendwo in der Mitte liegen, und mit 22 NOK, sieht die Aktie hiernach unterbewertet aus.

Ich denke die momentane negative Stimmung im Spiel schlaegt sich auch negativ auf die Aktie aus.

Jetzt liegt es an Funcom das Spiel zu verbessern und die Stimmung zu drehen. Persoenlich denke ich jedoch, das man immer Antizyklisch handeln muss, und da sieht die Aktie schon interessant aus.

[Mad Dargel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.548.898 von Dire am 21.07.08 10:29:43

Naja, in den User Foren ist das Spiel im freien Fall.

Vom Rating her ist das Game zur Zeit in einem Crash Szenario und liegt damit auf dem Niveu von Spielen, die auf ca 5000 Spieler kommen. Ich wäre mit der Einschätzung vorsichtig.

Das Game hat den schnellsten und stärksten Einbruch im User Rating erlebt, den ich je nach einerm Release gesehen habe.

[Dire]

Ich stimme Dir schon zu, das die Stimmung nicht sehr gut ist. Ich sehe jedoch nicht, das von den 700.000 - 800.000 Nutzern nur noch 5000 uebrigbleiben. Klar, das Rating faellt, aber es ist immer noch nicht schlecht (7.85 aus 10). Die Aktie ist schliesslich auch schon um 60% gefallen. Zu den Foren, es ist doch allseits bekannt, das sich leute in Foren eher ueber etwas aufregen, als etwas positives zu posten.

Was mich positiv stimmt, ist das das Buddy system immer noch nicht freigeschaltet ist. Funcom wollte dies tun sobald die Serverkapazitaeten es zulassen wuerden. Wie wir wissen haben sie Serverkapazitaeten von ca. 600.000 - 700.000 Spielern, evtl auch etwas mehr, aber auf keinen Fall weniger. Falls die Haelfte schon abgesprungen sein sollten, dann waeren genuegend Kapazitaeten frei fuer die Freischaltung. Warum warten ?

Die Aktie handelt auf einem Niveau von September 2007. Zudem Zeitpunkt hat die Firma keinen Cent verdient. Nun verdient sie Geld...

Ich will das Spiel und die Firma nicht schoenreden. Es gibt viele Probleme, die angepackt werden muessen und damit auch Risiken fuer die Firma und damit den Aktienkurs.

Ich denke ein essentielles Problem das Funcom hatte ist, das sie sehr lange an AoC gearbeitet hat.
Das Spiel wurde dadurch zu frueh released. Zunaechst einmal brauchte Funcom Geld, zum anderen hat ein Investor Funcom gepusht das Spiel zu releasen. Mich wuerde es nicht wundern, wenn es der selbe Investor war, der vor 2 Wochen die 4 Millionen Aktien auf den Markt geschmissen hat.

Nun da Funcom Geld aus den ersten Monaten Fees hat, haben Sie auch die Kapitalbasis um extra Resourcen in die Entwicklung zu stecken. Ich kann mir nicht vorstellen das sie das nicht tun werden und ploetzlich Dividende auszahlen.

Trotzdem wie Du schon richtig sagst, man muss mit seiner Einschaetzung vorsichtig sein. Die Aktie ist ein Zock, sie hat ein grosses Potential, jedoch auch ein sehr hohes Risiko. Ich versuche nur alle Daten zu sammeln und auszuwerten, und komme auf eine persoenliche positive Meinung.

Bitte verstehe, ich bin weder ein Fanboi noch bin ich bei Funcom angestellt. Ich habe kein persoenliches Interesse daran die Firma schoenzureden. Mich interessiert dieses Thema sehr, das ist der Grund warum ich meine Einschaetzung hier gerne kundtue. Trotzdem sollte sich jeder seine eigene Meinung bilden und danach handeln.

[Sadalsud]

Zuerst einmal vielen Dank die Herren für die rege und fundierte Beteiligung an diesem Thread.
Habe im Netz eine Miteilung gefunden, die ich nicht recht zu interpretieren weiß, interessant ?



Sale of Plutolife AS

Plutolife AS, a subsidiary of FUNCOM N.V. has been
sold to Jumbuck Entertainment Ltd. A sale and
purchase agreement has been entered into under
which Jumbuck has acquired a 100% interest in
Plutolife. Funcom had a 74,98% ownership stake in
Plutolife AS. The acquisition will consist of an
initial consideration of USD 3.7 million in cash
payments phased over the next 12 months, $600,000
of which is an injection of working capital.

Jumbuck Entertainment Limited (ASX: JMB) is an
Australian based mobile content company that
focuses on the provision of community based
applications to wireless carriers.

July 7, 2008
FUNCOM N.V.

For Further Information, please contact;
Olav Sandnes
CFO Funcom
Telephone: [phone]
Email: [e-mail]

[Dire]

Das habe ich auch gesehen. Ob es positiv oder negativ ist kann ich auch nicht eindeutig bewerten.

Postiv: USD 600.000 mehr working capital. Wofuer der Rest gebraucht wird ist fraglich. Wahrscheinlich um Kosten oder Schulden zu decken. Zumindest haben sie mehr Cash, das ist schon mal gut. Sie brauchen das fuer die Entwicklung/Verbesserung des Spiels.

evtl. negaiv: waren sie so klamm das sie das verkaufen mussten ?

vor allem was haben sie urspruenglich fuer Ihren Teil der Firma bezahlt, bzw investiert.

Ich bewerte es als non event.

Schoen zu sehen ist, das die Aktie sich von Ihren Tief erholt hat. Ist in der zwischenzeit bei 26.20 NOK, fast 20 % hoeher als vor 3 Tagen... das sie zu billig war hat sich also bewahrheitet, mal schauen wie es weitergeht.

[Dire]

etwas habe ich vergessen. Heute wurde das Buddy Key system fuer die Kunden der Collectors Edition freigeschaltet. Bis zu 500.000 potentielle neue Spieler koennen das Spiel jetzt (fast umsonst, Download fee, wenn sie die CD nicht haben) fuer 10 Tage testen. Ein paar Spieler wird das wohl wieder anziehen.

[Sadalsud]

also noch 3 Tage ....


Funcom N.V. will present its 2nd Quarter 2008
financial results Friday, 15th August 2008 at
08:00hrs. The presentation will be held at
Funcom`s offices in Oslo, Drammensveien 167. CEO
Trond Arne Aas and CFO Olav Sandnes will be
representing the company.

For registration: [e-mail]
The Q2/2008 report will be available on the
company`s website
http://www.funcom.com


Funcom N.V.
Oslo, 12th August 2008