Kapitalabflüsse in Chiles ADR,s - 500 Beiträge pro Seite

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Zum monatlichen Moneyflow in den ADR,s chilenos

In Übereinstimmung mit den Berechnungen eines Finanzdienstleisters summierten sich die monatlichen Abflüsse im Juli aus den ADR,s auf 168,2 Mio US$

Diese Abflüsse überschneiden sich mit den Kapitalabflüssen, die in den Fonds mit nationalen Werten auftraten und einen Betrag von 2000 Mio US$ erreichten.

Trotz des sich vergrößernden Verkaufsdrucks in der ganzen Region ragt Chile mit einer Aktie heraus,und deren starken Fall der
Sociedad Quimica minera SQM-B,
mit der Aktie die 105,7 Mio US$ billiger wurde.

Den Zusammenhang der SQM-B und K&S habe ich wiederholt herausgestellt. er böeibt auchweiterhin bestehen, was sich aus den nichtr veränderten Targetprisen ablesen lässt. auch wenn die eine oder andera Investmentbank eine Verönderung bei der K&S vornimmt, so weichen diese nicht wesentlich aus dem Konsensusintervalll ab.

Der Moneyabfluss in der SQM-B wird mit dem Rückgang der Erdöl sowie der landwirtschaftlichen Erzeugerpreise erklärt, die eine Korrektur der Düngemittelpreise nach sich gezogen hat.

In Folge wurden damit im Zusammenhang stehende Unternehmen aus dem Handelssektor von einer höheren Inflation als erwartet getroffen, was negative Einfluesse auf die Preise zur Folge hatte.
Letztendlich waren es diese beiden Einflüsse, die zusammen mit dem Moneyabfluss, die sich besonders bemerkbar machte in dem Delisting der ADR,s von MASISA an der Börse der USA, die die Höhe der Desinvestitionen im Juli erklärten .

In den letzten Monatsnews hatte ich bereits die aussergewöhnliche Entwicklung bei MASISA und der BANCO SANTANCER hingewiesen, deren Targetpreis auf 28 hochgestuft und die in die TOP Picks aufgenommen wurde aus denen im Gegenzug die MASISA ausgeschieden ist.

Die größten Investitionen in den ADRs im Juli wurden vorgenommen in
ENERSIS (24,9 MIO US$)
BANCO SANTANDER (13,4 MIO US$)
PROVIDA (3,4 Mio US$)

Im Gegensatz dazu gehörten zu den größten Desinvestitionen

die ADR,s SQM-B (105,7 MIO US$)
CENCOSUD (160,8 MIO US$)
ENDESA (15,1 MIO US$)

Wie die Übersicht zeigt, waren die Juli Zahlen die Fortschreibung der Entwicklung der letzten 12 Monate,
insgesamt gewannen in diesem Zeitrraum
:
ENERSIS (275 MIO US$)
BANCO SANTANDER (146 MIO US$) und ab auch bis Juni
SQM-B 97,4 MIO US$)

Und zu den größten Desinvestitionen über 12 Monate gehörte die
LAN ( 322 MIO US$)
IAM (182,3 MIO US$) und die
CENCOSUD (99,4 MIO US$)

(IAM = Wasserversorgung der Hauptstadt)

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Der Kapitalabfluss aus Chile scheitn sich in den ersten Wochen dieses Jahres umgekehrt zu haben.

Das wird deutlsich an dem wieder zunehmenden Interesse an den ADR. Chile.


Dem tragen auch dei Investmentabteilungen der Banken Chiles Rechnung und unterstreichen beuw aktualisieren Kaufstudien.

´Derzeit sieht es so aus, dass Chile von
allen amerikanischen Börsen den höchsten Anastieg in diese,m jahr haben wird. (Peru wurde biher vonmir noch nicht analysiedrt)

An dieser Stelle will ich nur drei ADRS herausstellten.


die ENDESA Rating: 1 A also
kaufen mit hohen Risiko
allerdings: das ist das Besondere an diesem Wert ist,

Wenn der Target Preis nur 4 % tiefer liegen würde, dann käme
laut Definition das Rating von
1 M also Kauf´bei mittlerem Risko zum tragen


der nächste Wert sit die
FALABELLA mit dem Rating 1 M mittleres Risiko

und die LAN mit dem Rating 1 F Kauf bei spekulativen Risiko d., mehr als 40 %

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Der Maerz offenbarte, daas die Inevstoren ihre Zurueckhaltun aufgegeben und die Wertpapiere wieder entdeckt haben.

So wurden in nationaler Waehrung seti Oktobber 2008 fuer 6,1 Mio USD nationale Aktien in Chile von den Fonds erworben.

Die Akteure verrinerten ihre Auslandsbeteilugungen zuginsten der
lokalen Anleihen.
Unter die staerksten Netto Kaeufe fuehrten die Aktien der LAN *4,8 MIO USD vor der Banco SANTANDER *4,7 MIO USD und der Energiewert COLBUN *3,4 MIO USD.

Unter den groessten Verkaeufern befinden sich der Elektrizitaetserzeuger GENER *6,0 MIO USD vor SQM-B *5,7 MIO USD und ENERSIS *4,2 MIO USD

Der Handel erreichte konnte das Ergebnmis steigern mit 13,3%
was zT auf die Finanzintermediaere surueckzufuehren ist nach einer Zinssenkung von 250 bp. Fuer den April wird erneut ein positives Ergebnis erwartet, zumal eine erneute Senkung von 50 bp auf der letzten gelpolitschen Sitzung angekuendigt wurde.