Ein lohnendes Investment in den nächsten Jahren? (Seite 16)
eröffnet am 29.01.09 21:35:56 von
neuester Beitrag 28.03.24 12:34:53 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 66.292.814 von johanderla am 05.01.21 14:31:37Ich habe zuletzt ein Interview von Karora Resources CEO Paul Huet bei Matt Gordon gesehen. Der Mann versteht es, Geleistetes gut zu verkaufen. Allerdings glaube ich nicht, dass man seine Mission mit der von George Burns und Co. vergleichen kann. Karora vergleicht sich in der eigenen Firmenpräsentation mit eher kleineren Unternehmungen, Eldorado hat mehrere Herausforderungen zu meistern. Australien, wo Karoras Assets liegen, bietet ein sehr gutes Umfeld für Bergbauunternehmen (1). In Rumänien, wo die Projekte Bolcana und Certej liegen, steht Eldorado hingegen z.B. vor erheblich größeren administrativen und gesellschaftlichen Herausforderungen (Skepsis gegenüber Cyanideinsatz, Genehmigungen,…). Die Realisierung eines wirtschaftlichen Projekts ist manchmal trotz guter Lagerstätten schwierig, da dies sehr stark von den Edelmetallpreisen abhängen kann. Im letzten technischen Bericht (2) für Certej wurde mit Anfangsinvestitionen von 539 (!) Millionen Dollar gerechnet. In Bezug auf die beste metallurgischen Aufarbeitung besteht Unschlüssigkeit (2009: Albion Prozess: technischer Bericht noch von European Gold Fields, 2014: POx führt zu besseren Recoveries bei sulfidhaltigem Erzen: technischer Bericht von Eldorado, 2019: Q2 2019 MD&A: auch Eldorado zieht wieder Albion Prozess in Erwägung).
Allerdings muss man George Burns zugestehen, dass er Erfahrung mit technisch und politisch komplizierten Unternehmungen hat.
Im postsowjetischen Kirgisistan war er im Auftrag eines früheren Arbeitgebers für die Expansion in Kumtor zuständig (4000 Meter Meereshöhe, prozentual zweistellig am BIP beteiligt, Verstaatlichungsforderungen,…).
Er hat in der ebenfalls zentralasiatischen Mongolei,wohin er durch seine bessere Hälfte wohl familiäre Beziehungen hatte, am Tagebauprojekt Boroo mitgewirkt (einst die größte Auslandsinvestition, bei Inbetriebnahme BIP-Zuwachs von 5-7%).
Vermutlich sitzt er deshalb im Aufsichtsrat von Turquoise Hill, welches dort das Oyu Tolgoi Projekt betreibt. Immer wieder gab es dort zähe Verhandlungen zwischen der Regierung und dem TRQ kontrollierenden Anteilseigner Rio Tinto.
In Griechenland hat Burns selbst durch den Investitionsstopp in Skouries Signale gesetzt, die zwar bei Tsipras zu nichts geführt haben, aber Mitsotakis kann sich jetzt sicher sein, dass Eldorado klare Vorstellungen über die Rahmenbedingungen hat. Wenn die nicht stimmen, geht nichts. Der neue Minister kann möglicherweise etwas bewegen. Allfällig ist Sitzfleisch wertvoller als hektischer Aktionismus (der Verkauf von Vila Nova hat doch noch geklappt, obwohl es bei einem Interessenten Finanzierungsschwierigkeiten gegeben hat). Ein Investitionsabkommen mit klaren Regeln in Griechenland ist jedenfalls sehr wichtig, damit sich das Beispiel der Türkei, die nachträglich wirksam Royalties (3) um 25% erhöht hat, nicht wiederholt.
Dass die Partnersuche für Tocantinzinho bisher schwierig war, erklärt sich primär aus den hohen Anfangsinvestitionen in Höhe von 441 Millionen Dollar (4) und der relativ langen Baudauer von 3 Jahren. Die Konstruktion ist nicht komplex und die Ausführungsrisiken sind überschaubar, aber die Kostenschätzung (SAG Mühle, etc.) hat einiges an Spielraum.
Vgl. techn. Bericht: „During the second quarter of 2017, basic engineering was completed by Eldorado and Ausenco which produced a level 3 capital cost estimate (5) as defined by the American Association of Cost Engineers (AACE) estimate classification….In 2019, the estimate was updated with new cost information for selected items, particularly the SAG mill, mine equipment and mine preproduction costs; escalation and exchange rates. The 2019 review also added additional costs for electrical supply compensation and changes to selected material takeoff quantities. Costs are as of Q1 2019. The level of accuracy for an AACE Class 3 estimate is -10% to -20% on the low side and +10% to +30% on the high side with a contingency level for a 50% probability of an overrun or underrun in the range of 5% to 15%.The current capital cost estimate has an estimated accuracy of – 11% to +21% of the installed cost (before taxes and contingency). Contingency is 16.5% of Project cost before contingency or 14% of total Project cost including contingency. Therefore, the capital cost estimate is within the accuracy level of a Class 3 estimate.)
Eigentlich ist das relativ normal, aber was würde man dafür erhalten? Bei einem Unzenpreis von 1800$ liegt der NPV bei 812 Millionen Dollar.
Bei einen solchen Szenarien ist es verständlich, dass potentielle Interessenten Zurückhaltung üben und Eldorado nur Einschätzungen vornimmt (6).
Eldorado-Investoren werden etwas Geduld benötigen, aber hier können meiner Meinung nach langfristig mehrere Knoten platzen.
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Fraser Institute Annual Survey of Mining Companies, 2019
The top jurisdiction in the world for investment based on the Investment Attractiveness Index is Western Australia, which moved up from 2nd place in 2018.
https://www.fraserinstitute.org/sites/default/files/annual-s…
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Project economics are highly sensitive to gold price variations and similarly moderately sensitive to silver price variations.
https://s2.q4cdn.com/536453762/files/doc_downloads/Reports/T…
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https://s2.q4cdn.com/536453762/files/doc_financials/2020/q3/…
All-in sustaining costs remain steady: Q3 2020 all-in sustaining costs of $918 per ounce of gold sold were lower than in Q3 2019 ($1,031 per ounce sold) and were negatively impacted by an incremental 25% increase to 2020 gold royalty rates in Turkey, announced in September and retroactive to January 1, 2020.
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S. 16
https://s2.q4cdn.com/536453762/files/doc_financials/2020/q3/…
At an estimated gold price of $1,800, IRR is 33.8% with an NPV of $812 million at a 5% discount rate. Capital expenditure totalled $0.4 million in Q3 2020.
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https://www.costengineering.eu/Downloads/articles/AACE_CLASS…
Class 3 estimates are typically prepared to support full project funding requests, and become the first of the project phase “control estimates” against which all actual costs and resources will be monitored for variations to the budget. They are used as the project budget until replaced by more detailed estimates. In many owner organizations, a Class 3 estimate may be the last estimate required and could well form the only basis for cost/schedule control.
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https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2020/10/30/el…
Switching over to the non core asset sales. Great update there on Vila Nova being sold. You mentioned that there's some form of process taking place at Toca and Certej. Can you give us a bit of color there? Is that -- like are you getting inbound interest, more just initiating the process with advisors and testing the waters for interest? Any color would be appreciated.
Jason Cho - Executive Vice President and Chief Strategy Officer
Sure. Mike, it's Jason. So what we're doing is evaluating is probably the way to characterize it, like evaluating strategic alternatives as it relates to those assets. What we're seeing obviously is a more supportive and constructive environment for gold and market just generally speaking. So it's just an initiation of evaluating the different alternatives for and Bocana and Certej is probably the way I'd characterize it.
Allerdings muss man George Burns zugestehen, dass er Erfahrung mit technisch und politisch komplizierten Unternehmungen hat.
Im postsowjetischen Kirgisistan war er im Auftrag eines früheren Arbeitgebers für die Expansion in Kumtor zuständig (4000 Meter Meereshöhe, prozentual zweistellig am BIP beteiligt, Verstaatlichungsforderungen,…).
Er hat in der ebenfalls zentralasiatischen Mongolei,wohin er durch seine bessere Hälfte wohl familiäre Beziehungen hatte, am Tagebauprojekt Boroo mitgewirkt (einst die größte Auslandsinvestition, bei Inbetriebnahme BIP-Zuwachs von 5-7%).
Vermutlich sitzt er deshalb im Aufsichtsrat von Turquoise Hill, welches dort das Oyu Tolgoi Projekt betreibt. Immer wieder gab es dort zähe Verhandlungen zwischen der Regierung und dem TRQ kontrollierenden Anteilseigner Rio Tinto.
In Griechenland hat Burns selbst durch den Investitionsstopp in Skouries Signale gesetzt, die zwar bei Tsipras zu nichts geführt haben, aber Mitsotakis kann sich jetzt sicher sein, dass Eldorado klare Vorstellungen über die Rahmenbedingungen hat. Wenn die nicht stimmen, geht nichts. Der neue Minister kann möglicherweise etwas bewegen. Allfällig ist Sitzfleisch wertvoller als hektischer Aktionismus (der Verkauf von Vila Nova hat doch noch geklappt, obwohl es bei einem Interessenten Finanzierungsschwierigkeiten gegeben hat). Ein Investitionsabkommen mit klaren Regeln in Griechenland ist jedenfalls sehr wichtig, damit sich das Beispiel der Türkei, die nachträglich wirksam Royalties (3) um 25% erhöht hat, nicht wiederholt.
Dass die Partnersuche für Tocantinzinho bisher schwierig war, erklärt sich primär aus den hohen Anfangsinvestitionen in Höhe von 441 Millionen Dollar (4) und der relativ langen Baudauer von 3 Jahren. Die Konstruktion ist nicht komplex und die Ausführungsrisiken sind überschaubar, aber die Kostenschätzung (SAG Mühle, etc.) hat einiges an Spielraum.
Vgl. techn. Bericht: „During the second quarter of 2017, basic engineering was completed by Eldorado and Ausenco which produced a level 3 capital cost estimate (5) as defined by the American Association of Cost Engineers (AACE) estimate classification….In 2019, the estimate was updated with new cost information for selected items, particularly the SAG mill, mine equipment and mine preproduction costs; escalation and exchange rates. The 2019 review also added additional costs for electrical supply compensation and changes to selected material takeoff quantities. Costs are as of Q1 2019. The level of accuracy for an AACE Class 3 estimate is -10% to -20% on the low side and +10% to +30% on the high side with a contingency level for a 50% probability of an overrun or underrun in the range of 5% to 15%.The current capital cost estimate has an estimated accuracy of – 11% to +21% of the installed cost (before taxes and contingency). Contingency is 16.5% of Project cost before contingency or 14% of total Project cost including contingency. Therefore, the capital cost estimate is within the accuracy level of a Class 3 estimate.)
Eigentlich ist das relativ normal, aber was würde man dafür erhalten? Bei einem Unzenpreis von 1800$ liegt der NPV bei 812 Millionen Dollar.
Bei einen solchen Szenarien ist es verständlich, dass potentielle Interessenten Zurückhaltung üben und Eldorado nur Einschätzungen vornimmt (6).
Eldorado-Investoren werden etwas Geduld benötigen, aber hier können meiner Meinung nach langfristig mehrere Knoten platzen.
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The top jurisdiction in the world for investment based on the Investment Attractiveness Index is Western Australia, which moved up from 2nd place in 2018.
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All-in sustaining costs remain steady: Q3 2020 all-in sustaining costs of $918 per ounce of gold sold were lower than in Q3 2019 ($1,031 per ounce sold) and were negatively impacted by an incremental 25% increase to 2020 gold royalty rates in Turkey, announced in September and retroactive to January 1, 2020.
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At an estimated gold price of $1,800, IRR is 33.8% with an NPV of $812 million at a 5% discount rate. Capital expenditure totalled $0.4 million in Q3 2020.
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Class 3 estimates are typically prepared to support full project funding requests, and become the first of the project phase “control estimates” against which all actual costs and resources will be monitored for variations to the budget. They are used as the project budget until replaced by more detailed estimates. In many owner organizations, a Class 3 estimate may be the last estimate required and could well form the only basis for cost/schedule control.
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Switching over to the non core asset sales. Great update there on Vila Nova being sold. You mentioned that there's some form of process taking place at Toca and Certej. Can you give us a bit of color there? Is that -- like are you getting inbound interest, more just initiating the process with advisors and testing the waters for interest? Any color would be appreciated.
Jason Cho - Executive Vice President and Chief Strategy Officer
Sure. Mike, it's Jason. So what we're doing is evaluating is probably the way to characterize it, like evaluating strategic alternatives as it relates to those assets. What we're seeing obviously is a more supportive and constructive environment for gold and market just generally speaking. So it's just an initiation of evaluating the different alternatives for and Bocana and Certej is probably the way I'd characterize it.
Antwort auf Beitrag Nr.: 66.297.926 von deep_silence am 05.01.21 19:03:49dann hoffen wir mal.
Antwort auf Beitrag Nr.: 66.292.814 von johanderla am 05.01.21 14:31:37https://www.capital.gr/epixeiriseis/3500586/eldorado-gold-an…
... von Anfang Dez 20202 ...
... von Anfang Dez 20202 ...
Antwort auf Beitrag Nr.: 66.280.361 von Terker am 04.01.21 17:12:14Dann hoffen wir mal das was voran geht ,schon wieder ein jahr vorbei und wieder keine genehmigung.
zum kotzen!
wenn ich mir karora anschaue was da in einem alles passiert ist.
zum kotzen!
wenn ich mir karora anschaue was da in einem alles passiert ist.
Kabinettsumbildung in Griechenland:
https://www.ekathimerini.com/260863/article/ekathimerini/new…
Among the key changes made on Monday were the transfer of Kostis Hadzidakis from the Energy and Environment Ministry to the head of the Ministry of Labor and Social Affairs, replacing Yiannis Vroutsis. His post as energy minister will be filled by MP Kostas Skrekas.
Das Ministerium für Umwelt und Energie geht an Kostas Skrekas.
Als Oppositionspolitiker hatte er 2018, auf die Entschädigungsforderungen Eldorados für die Investitionen verweisend, eine Anfrage gestellt, warum die Genehmigungen für Skouries in Griechenland noch nicht erteilt wurden.
https://stockhouse.com/companies/bullboard/ego/eldorado-gold…
Auszug
Google translate from ND Parlament member letter to SYRIZA
WRITTEN QUESTION
….
The competent minister is therefore asked to:
1. What steps has the Minister taken to prevent the Greek State from paying EUR 750,000,000 to the investor?
2. Why did not the relevant permits have been issued with the result that the Greek State is threatened with hundreds of millions of euros in damages?
https://www.ekathimerini.com/260863/article/ekathimerini/new…
Among the key changes made on Monday were the transfer of Kostis Hadzidakis from the Energy and Environment Ministry to the head of the Ministry of Labor and Social Affairs, replacing Yiannis Vroutsis. His post as energy minister will be filled by MP Kostas Skrekas.
Das Ministerium für Umwelt und Energie geht an Kostas Skrekas.
Als Oppositionspolitiker hatte er 2018, auf die Entschädigungsforderungen Eldorados für die Investitionen verweisend, eine Anfrage gestellt, warum die Genehmigungen für Skouries in Griechenland noch nicht erteilt wurden.
https://stockhouse.com/companies/bullboard/ego/eldorado-gold…
Auszug
Google translate from ND Parlament member letter to SYRIZA
WRITTEN QUESTION
….
The competent minister is therefore asked to:
1. What steps has the Minister taken to prevent the Greek State from paying EUR 750,000,000 to the investor?
2. Why did not the relevant permits have been issued with the result that the Greek State is threatened with hundreds of millions of euros in damages?
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.705.100 von dd60 am 13.11.20 23:06:53Die Quartalszahlen sind eigentlich irgendwie ganz gut?!
Neue Eldorado Präsentation, schöner Überblick über die Projekte und die aktuelle, sehr gute Unternehmensentwicklung. Es sind auffallend viele Seiten den Griechenland Projekten gewidmet, das Potential ist enorm, wenn die Genehmigungen kommen, 23 Jahre Lebensdauer der Mine, 140k Unzen gold p.a, das ist nur Skouries. Der EBITDA über 12 Monate ist per 30.09.20 bei 470 Mio. can. $, per 30.09.19 waren das noch 164 Mio.... interessant sind auch die sozialen Aktivitäten, um das Genehmigungsverfahren durch positive öffentliche Wahrnehmung zu unterstützen.
https://s2.q4cdn.com/536453762/files/doc_presentations/NOV-2…
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Schöne Kursentwicklung, jetzt kommt noch die neue Ressourcenschätzung. Insbesondere für Lamaque sind deutliche Steigerungen zu erwarten, wahrscheinlich eine verlängerte Minennutzung. Bisher ist man von 7 Jahren ausgegangen. Für das vierte Quartal kann auch wieder von sehr guten Zahlen ausgegangen werden, wenn die Coronamassnahmen der Gesellschaft weiterhin so gut greifen. Ein weiterer Pluspunkt könnte die Genehmigung für Skouries sein. Eldorado wurde von vielen Analysten wohl mit Upgrades für die operative und finanzielle Performance belohnt. Entscheidend ist die Entwicklung des Goldpreises.
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