Diskussion zu CytoSorbents Corporation (Seite 227)

[Aliberto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.094.242 von NoamX am 22.02.18 18:47:57

Ich hätte da auch noch einige interessante Links:

1) Geschäft bei Cytosorbents scheint wirklich gut zu laufen und daher sucht man auch "reichlich" neues Personal; so viele neue Mitarbeiter würde man ohne Umsatzwachstum bzw. "rege Produktnachfrage" ja nicht suchen und solch eine hohe Anzahl von Stellenausschreibungen gab es in der Vergangenheit noch nicht -obwohl ja bereits ein deutliches Umsatzwachstum stattgefunden hat-:

http://cytosorb-therapie.de/ueber-uns/karriere/

2) Auch in diesem Jahr findet im März in Brüssel wieder das ISICEM statt (https://www.intensive.org/1/main.asp) und natürlich ist Cytosorbents hier auch wieder mit einem 1-stündigen Symposium vertreten (http://cytosorb-therapie.de/veranstaltung/38-isicem-internat…).

3) Einen Tag vor diesem ISICEM-Kongress findet auch wieder das internationale Cytosorb-Anwendertreffen (in englischer Sprache) statt (http://cytosorb-therapie.de/veranstaltung/5-internationales-…).

Sehr sehr interessant finde ich in diesem Zusammenhang, wer sich für dieses Anwendertreffen bereits angemeldet hat (da dürften bis März noch einige dazukommen...im letzten Jahr waren es ca. 110 Personen -s. #1.514 und #1.515-) und dies werden alles zeitnah zukünftige Anwender des Filters sein:

https://cytosorbusersmeeting2018.b2match.io/participants#/

[NoamX]

Vielleicht irgendwie von Interesse:

https://trends.google.de/trends/explore?q=cytosorb

[Aliberto]

Ich finde es ja immer sehr hilfreich, einfach mal die Perspektive zu wechseln und sich in die Position und Situation der verschiedenen Marktteilnehmer zu versetzen und zu überlegen, was würde man selber an deren Stelle unternehmen.

Da ist bei Cytosorbents wirklich für jeden Geschmack was dabei und daher ist die ganze Situation m.M.n. auch sehr sehr spannend. Daher hier mal meine Überlegungen bzw. was ich an deren Stelle machen würde:

Als Cytosorbents-Vorstand
Im Grunde ist hier fast alles im Posting #1.961 gesagt.
Als Vorstand würde ich schauen, dass operativ alles bestens läuft und dass die Finanz- und Liquiditätsplanung für die nächsten Jahre stimmt.
Vor dem Hintergrund der wahrscheinlich fällig werdenden „success-fee“ und der spätestens Anfang 2019 benötigten weiteren liquiden Mittel, würde ich aktuell das in 2015 aufgelegte Aktienverkaufsprogramm zur weiteren bzw. „finalen“ Liquiditätsbeschaffung nutzen. Also eine entsprechende Anzahl von Aktien um die 8,- Dollar verkaufen und so die Gesellschaft durchfinanzieren.
Es gäbe hier nichts peinlicheres für einen Vorstand, als dass der Aktienkurs 5 Tage über 8,- Dollar an der Nasdaq schließt und man die success-fee in Höhe von 640.000,- Dollar an die Bridge Bank zahlen muss und dann evtl. 8 oder 11 Monate später eine KE zu Kursen von z.B. 6,50 oder 6,00 Dollar durchführen muss (weil der Aktienkurs dann wieder unter 8,- Dollar steht und man neuen Investoren einen Discount „gewähren muss“).

Zur Sicherheit, dass man bei einer Übernahme mit einem „goldenen Handschlag“ geht, baue ich mir natürlich entsprechende Rettungsschirme bzw. Vorsorgemassnahmen in meinen Vertrag (s. Posting 1.886...dies hat man ja gemacht).


Als Short-Seller
Dies ist eine der interessantesten und für mich kompliziertesten Positionen (da ich ja auch ziemlich bullish bin). Als Shortseller bin ich natürlich der Marktkapitalisierung eher skeptisch gegenüber eingestellt und dementsprechend habe ich ja auch meinen short erst aufgebaut. Operativer Verlust, deutlich langsameres Umsatzwachstum (als vom Markt erwartet) und vor allen Dingen weitere benötigte Mittel (im Raum stehende KE´s) spielen mier hier in die Karten und darauf baue ich meine Strategie und Position ja auf.

Zu Generierung weiterer Einnahmen und „Risikoreduktion“ würde ich wahrscheinlich derzeit hingehen und 7,50 Dollar Puts verkaufen (also Stillhalterposition einnehmen), die Prämie könnte ich als Einnahmen verbuchen und sofern der Aktienkurs am Verfallstag unter 7,50 Dollar steht, lasse ich mir die Aktien andienen (bin ja sowieso short)...bei einem Aktienkurs am Verfallstag über 7,50 Dollar, habe ich zumindest die Prämie kassiert und dies reuziert meinen „short-Einstandskurs“.

Hohe Aktienumsätze bei stark steigenden Kursen oder eine sich anbahnende Übernahme sind der „worst-case“ !!


Als Kleinaktionär bzw. Investor
Über die Bewertung kann man sich mit Sicherheit streiten und dies ist bei Biotechs oder MedTech-Firmen immer sehr sehr schwierig. Sofern man nur die aktuellen Umsätze 2017 oder die Vorschau auf 2018 heranzieht, darf man die Aktie wohl nicht kaufen. Wenn man sich aber das Potenzial (ich rede hier z.B. von einem Zeitraum 2021 bis 2023) und auch mal die „Vergleichsbewertungen aus der Branche“ anschaut, dann sieht die Sache schon ganz anders aus und hier dürfte CTSO m.M.n. deutlich unterbewertet sein......aber das muss halt jeder selber für sich entscheiden.


Als potenzieller Übernehmer
Hier wird es jetzt wieder sehr spannend.
Ich persönlich hätte wahrscheinlich im letzten Jahr angefangen eine größere Position (über „Zwischenfirmen“) in CTSO aufzubauen.

Vor dem Hintergrund der success-fee, des bestehenden Aktienverkaufsprogramms und der bestehenden short-Positionen würde ich derzeit massiv Aktien zu Kursen bis 8,20 Dollar kaufen. Nur jetzt hat man die Möglichkeit relativ hohe Stückzahlen zu „relativ günstigen Kursen“ zu erwerben und nicht gleichzeitig den Kurs unnötig in die Höhe zu treiben (die Aktien dürften u.a. vorwiegend aus dem CTSO-Verkaufsprogramm stammen) und die Liquidität fließt ja hier auch wohl größtenteils CTSO zu (also meinem späteren Übernahmeobjekt und damit indirekt später auch wieder mir -nach der Übernahme-).
Eine Übernahme würde ich auf jeden Fall vor Erreichen des Break-Even und / oder „rasanter Umsatzzuwächse“ anstreben und dafür bietet sich eigentlich Mitte 2018 geradezu an.

Die Produktumsätze kann ich als Intessent natürlich nicht beeinflussen und hier erwarte ich als potentieller Käufer ja auch selber ein rasantes Wachstum.
Die GuV eines potentiellen Kaufobjektes kann ich als Aufkäufer normalerweise ja nicht beeinflussen, hier liegt jetzt bei CTSO aber eine „Sondersitiuation“ vor.

Ich würde als Übernehmer auf jeden Fall darauf achten, dass CTSO sich möglichst bereits in Q1-2018 durchfinanziert und so die Verkaufsprovision in Höhe von 3% an Cantor Fitzgerald als Aufwand in der GuV verbuchen muss (folglich Aufwand von ca. 450.000,- Dollar in der Q1-GuV); zusätzlich würde ich natürlich darauf achten, dass CTSO in Q1-2018 bereits die success-fee in Höhe von 640.000,- Dollar an die Bridge Bank zahlen muss und auch dieser Aufwand in der Q1-GuV auftaucht.

Sobald ersichtlich sein sollte, dass CTSO mit dem Verkaufsprogramm durch ist, hält man die Füße einigermaßen still (keine größeren Aktienkäufe für einige Wochen) und läßt die Short-Seller ihre Arbeit machen und den Kurs wieder unter 8,- Dollar zurückkomen.

Folglich schlage ich hier zwei Fliegen mit einer Klappe, ich kann „massiv Aktien“ zu Kursen um die 8,- Dollar kaufen und die Q1-2018-GuV (Veröffentlichung Anfang Mai 2018) sieht nicht wirklich gut aus, da hier ein zusätzlicher Aufwand von ca. 1.1 Mio Dollar verbucht werden muss.

Dieses Q1-Ergebnis dürfte die Europhie aussenstehender Aktionäre oder evtl. auch der Analysten etwas trüben und den Aktienkurs auch auf dem Boden halten, somit kann man dann Mitte 2018 den Übernahmeversuch starten.

[Aliberto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.086.568 von werthaltig am 22.02.18 07:07:54

Die Febr. Calls 2018 sind letzten Freitag ausgelaufen !

[werthaltig]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.085.170 von Aliberto am 21.02.18 21:05:27

Vielleicht liegt der Anstieg aber auch nur in Optimierungs-Spielchen um die Februar18 $7,5 calls begründet?

[Aliberto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.084.654 von BeeBob77 am 21.02.18 20:22:46

Zitat von BeeBob77: und noch 2 Stunden Handel. +10%

Woher kommen heute die starken Käufe? Fast 1 Mio. Shares.

News ahead? Investoren steigen ein?

Da kauft schon seit letztem Jahr eine größere Adresse regelmäßig ein (s. #1.813). Habe jetzt auch noch einmal zugegriffen, da ich glaube, dass CTSO als einer der wenigen großen Abgeber nun relativ zügig wegfällt und "durchfinanziert" ist. Jedwede News danach dürften den Kurs dann zügiger steigen.

[Aliberto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.084.111 von Be_eR am 21.02.18 19:36:12

Nein, dazu wirst Du nichts finden und CTSO ist auch nicht verpflichtet hier was "zwischendurch" zu veröffentlichen. Lediglich aus den 10-Q reports wird man da etwas erfahren.

Hier mal der Auszug aus dem 10-Q-Report vom 09.11.2017 (den findest Du auf der Website unter Investors Relation => SEC Filings):

Seite 14 und 15:

November 4, 2015 Controlled Equity Offering
On November 4, 2015, the Company entered into a Controlled Equity OfferingSM Sales Agreement (the “Sales Agreement”) with Cantor Fitzgerald and Co., as agent (“Cantor”), pursuant to which the Company may offer to sell, from time to time through Cantor, shares of the Company’s Common Stock, having an aggregate offering price of up to $25,000,000 (the “Shares”) Any Shares offered and sold will be issued pursuant to the Company’s shelf registration statement on Form S-3 (Registration No. 333-205806), and the related prospectus previously declared effective by the Securities and Exchange Commission (the SEC) on July 29, 2015 (the “Registration Statement”), as supplemented by a prospectus supplement, dated November 4, 2015, which the Company filed with the SEC pursuant to Rule 424(b)(5) under the Securities Act.

Under the Sales Agreement, Cantor may sell Shares by any method permitted by law and deemed to be an “at the market offering” as defined in Rule 415 promulgated under the Securities Act of 1933, as amended, including sales made directly on NASDAQ, on any existing trading market for the Common Stock or to or through a market maker. In addition, under the Sales Agreement, Cantor may sell the Shares by any other method permitted by law, including in privately negotiated transactions. The Company may instruct Cantor not to sell Shares if the sales cannot be effected at or above the price designated by the Company from time to time.

The Company is not obligated to make any sales of Shares under the Sales Agreement, and if it elects to make any sales, the Company can set a minimum sales price for the Shares. The offering of Shares pursuant to the Sales Agreement will terminate upon the earlier of (a) the sale of all the shares subject to the Sales Agreement and (b) the termination of the Sales Agreement by Cantor or the Company, as permitted therein.

From November 4, 2015 through December 31, 2015, the Company sold 28,880 shares, generating net proceeds of approximately $225,000 under the Sales Agreement. There were no sales during the year ended December 31, 2016. During the three months ended September 30, 2017, the Company sold 282,394 shares, generating net proceeds of approximately 1,659,000. As of September 30, 2017, approximately $196,000 of these proceeds was held in escrow and not received and is included in prepaid expenses and other current assets in the accompanying balance sheet. From October 1, 2017 through November 7, 2017, the Company sold 157,398 shares, generating net proceeds of approximately 980,000. (See Note 8).

In the aggregate, the Company has sold 468,672 shares at an average selling price of $6.30 per share, generating net proceeds of approximately $2,863,000 under the terms of the Sales Agreement. (Anmerkung von mir: dies war also der Stand per 07.11.2017 => vom 07.11.2017 bis zum 31.12.2017 hat man dann weitere Aktien verkauft, da man per 31.12.2017 einen Cash-Bestand von 17.3 Mio ausgewiesen hat und dies geht meiner Berechnung nach nur bei zusätzlichen Einnahmen von ca. 2 Mio Dollar)

The Company pays a commission rate of 3.0% of the aggregate gross proceeds from each sale of Shares and has agreed to provide Cantor with customary indemnification and contribution rights.

In 2015, the Company reimbursed Cantor $50,000 for certain specified expenses in connection with the execution of the Sales Agreement.

The Company intends to use the net proceeds raised through “at the market” sales for research and development activities, which include the funding of additional clinical studies and costs of obtaining regulatory approvals in countries not covered by the CE Mark, capital expenditures and other costs necessary to expand production capacity, support of various sales and marketing efforts, product development and general working capital purposes."

[BeeBob77]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.084.654 von BeeBob77 am 21.02.18 20:22:46

Ich konnte nur einen Beitrag von Banyan Hill finden, der Inhalt daraus ist allerdings bekannt - zumindest hier im Board. Vielleicht springen ein paar US Investoren auf?

The Tiny Company With a $20 Billion Miracle Cure

"This product is beginning to gain traction in Europe. It was approved by the EU in 2011, and it is now being distributed to 44 countries around the world.

So far, it has been used to treat more than 27,000 patients, including over 6,000 in cardiac surgery.

But that doesn’t even scratch the surface of its potential. The company that makes this product estimates it as being a $20 billion opportunity once more widespread use is achieved.

Extreme Potential
This company is CytoSorbents Corp. (Nasdaq: CTSO), and its product CytoSorb is the only approved treatment of its kind.

Over the past year, CytoSorbents has brought in $13.6 million in revenue, which is up almost 70% from the prior 12 months. And that number is expected to continue to grow at a high rate: up to $240 million by 2023. That’s a 60% per year increase."

https://banyanhill.com/inflammation-miracle-cure/

[BeeBob77]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.082.557 von Aliberto am 21.02.18 17:22:40

6 faches Umsatzvolumen

und noch 2 Stunden Handel. +10%

Woher kommen heute die starken Käufe? Fast 1 Mio. Shares.

News ahead? Investoren steigen ein?

[Be_eR]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.082.557 von Aliberto am 21.02.18 17:22:40

Hallo Aliberto,

Hast du irgendwelche Daten zur Hand um einzusehen, ob CTSO tatsächlich mit dem Verkauf der Aktien durch ist? Ich finde Deine These sehr spannend, würde aber gern in Erfahrung bringen, ob man vielleicht die Strategie geändert hat und nun zwischendurch eine Pause gemacht wird um dann für zwei-drei Tage die Stücke für 8$ zu verkaufen - bis der Kurs durch den Abverkauf wieder unter die Marke abtaucht.
Auf der Firmenwebseite sind dazu leider keine Hinweise ersichtlich.