Matsa Resources -- 1,5 Mio. Unzen Gold für unter 10 Mio Euro?

Response to Media Article

"Matsa Resources Limited („Matsa“, „das Unternehmen“) bezieht sich auf den am 17. März 2026 veröffentlichten Online-Artikel von ABC News mit dem Titel „Treibstoffkrise zwingt das Rohstoffunternehmen Blue Cap Mining aus Westaustralien dazu, Mitarbeiter nach Hause zu schicken“, in dem der Geschäftsführer von Blue Cap Mining Pty Ltd („BCM“), Herr Ashley Fraser, erklärt, dass eine Reihe ihrer Mitarbeiter aufgrund von Treibstoffengpässen beurlaubt werden mussten. Der Artikel enthält eine Reihe unrichtiger Behauptungen. In dem Artikel von ABC News hieß es, dass der Bergbauvertrag von BCM in der Devon Pit Goldmine („Devon“) „vor dem Stillstand steht“.

Matsa bestätigt nachdrücklich, dass diese Aussage des ABC-News-Artikels falsch ist, und Matsa kann bestätigen, dass der Bergbau in Devon fortgesetzt wird und dass Matsa Devon-Erz wie geplant für Kampagne 3 an die FMR-Greenfields-Verarbeitungsanlage liefern wird. BCM und Matsa haben umsichtige Maßnahmen ergriffen, um den Treibstoffverbrauch zu minimieren und sicherzustellen, dass der Bergbau in Devon fortgesetzt wird; diese Maßnahmen haben keine Auswirkungen auf Matsas Ziel, die Verarbeitung bei FMR am 28. Mai 2026 aufzunehmen.

Der Vorstandsvorsitzende, Herr Paul Poli, sagte: „Es ist sehr enttäuschend, dass der Artikel von ABC News falsche Aussagen enthielt und dass sie das Unternehmen vor der Veröffentlichung des Artikels nie um eine Stellungnahme gebeten haben. Während Matsa und BCM daran arbeiten, das Problem der Treibstoffknappheit zu lösen, das die Bergbauindustrie sowie andere Branchen betrifft, wird der Abbau in Devon fortgesetzt, und die Verarbeitung des Erzes der Kampagne 3 verläuft weiterhin planmäßig, sodass sie wie zuvor angekündigt am 28. Mai 2026 beginnen wird."

Übersetzt mit DeepL.com (kostenlose Version)

https://hotcopper.com.au/threads/ann-response-to-media-artic…

Trading Halt wegen News...:

"pending the release of an announcement by MAT "

https://hotcopper.com.au/threads/ann-trading-halt.9071143/

Was für ein Witz, TH bis Donnerstag wegen:

"Eine Stellungnahme zu Medienspekulationen, die heute früh auf der ABC-Nachrichtenseite veröffentlicht wurde und besagt, dass Kraftstoffengpässe zu einer Einstellung des Bergbaus im Rahmen des Devon-Pit-Goldprojekts führen werden"

Sollte dem so sein, dann ist das sicherlich eine Erklärung, warum Matsa so schwach auf der Brust ist...

Der Dicke sollte abdanken, wirklich mies, was der so abliefert, auch wenn er hierfür dann eher nichts kann

Antwort auf Pieselwitz 16.03.26 21:14:39 Uhr

Zitat von Pieselwitz: Die Finanzen/Cash sind fehlerhaft dargestellt (Matsa hat aktuell ca. 18.5 Mio AUD Cash) und die 3. Kampagne ist für Ende Mai geplant. Auf KI sollte man sich nicht immer verlassen.

Danke für den Hinweis — du hast recht:

Cash: Die 3,3 Mio. AUD beziehen sich auf den Bilanzstichtag 31.12.2025. Später wurde nach Campaign 2 ein aktueller Cashbestand von rund 18,59 Mio. AUD gemeldet.

Campaign 3: Der frühere Stand war zwischenzeitlich März 2026, zuletzt wurde der Termin aber auf Ende Mai 2026 verschoben.

Matsa hat damit operativ durchaus Fortschritte gemacht.

Antwort auf humm 16.03.26 21:11:17 Uhr

Die Finanzen/Cash sind fehlerhaft dargestellt (Matsa hat aktuell ca. 18.5 Mio AUD Cash) und die 3. Kampagne ist für Ende Mai geplant. Auf KI sollte man sich nicht immer verlassen.

Antwort auf Pieselwitz 16.03.26 20:23:57 Uhr

Zitat von Pieselwitz: Bericht ist veraltet und enthält Fehler!!!!!!

Ja, das weiß ich, und ich habe das bereits berücksichtigt.

Wenn du dennoch konkrete Fehler findest, würde ich mich freuen, wenn du sie korrigierst oder darauf hinweist.

Antwort auf humm 16.03.26 19:57:58 Uhr

Bericht ist veraltet und enthält Fehler!!!!!!

Antwort auf Vaterland 16.03.26 09:46:31 Uhr

ChatGPT:

Matsa Resources (ASX: MAT) – aktueller Stand nach Halbjahresbericht 2025 und jüngsten Updates

Ich habe mir den Halbjahresbericht bis 31.12.2025 sowie die Updates aus Q1-2026 genauer angesehen. Hier eine zusammengefasste, möglichst nüchterne Einordnung für alle, die sich mit der Aktie beschäftigen.

Überblick

Matsa befindet sich gerade im Übergang vom Explorer zum kleinen Goldproduzenten.

Der zentrale operative Faktor ist derzeit die Devon Pit Gold Mine in Western Australia.

Parallel gibt es zwei strategische Hebel:

1. Fortitude North Exploration (großes Goldpotenzial)
2. AngloGold-Option auf Teile des Lake-Carey-Gebiets

Die entscheidende Frage für 2026 lautet:

Kann Devon stabil positiven Cashflow liefern?

Operative Entwicklung

Devon Pit Mine

1. Produktionsstart: Mitte 2025
2. bis 31.12.2025 etwa 86.000 Tonnen Erz abgebaut

Processing Campaign 1

1. verarbeitet: ~48 kt Erz
2. verkauft: 1.901 oz Gold
3. Erlöse: ca. 11,7 Mio. A$

Processing Campaign 2

(abgeschlossen nach dem Bilanzstichtag)

1. Goldverkäufe: ca. 28,7 Mio. A$
2. deutlich höher als Campaign 1
3. Campaign 3 soll bereits im März 2026 starten

Ein wichtiger Punkt:

Ein Teil des höhergradigen Erzes aus der West Lode konnte im Dezemberquartal wegen Dewatering-Problemen nicht abgebaut werden und wurde ins Märzquartal verschoben.

Das erklärt teilweise, warum die Halbjahreszahlen schwach aussehen, obwohl kurz danach hohe Goldverkaufserlöse gemeldet wurden.

Exploration

Fortitude North

Das Projekt könnte langfristig der größte Werttreiber sein.

Exploration Target laut Unternehmen:

1. 10 Mt @ 2 g/t Au → ~643.000 oz
2. 23 Mt @ 2,5 g/t Au → ~1,85 Mio oz

Wichtig: Das ist noch keine JORC-Ressource, sondern ein Exploration Target.

Geplant ist ein 10.000 m Bohrprogramm (RC + Diamond) ab 2026.

AngloGold Ashanti Option

Ein strategisch wichtiger Punkt:

1. AngloGold hat mehrere Tenements unter Option genommen
2. bisherige Zahlungen an Matsa: ca. 7,2 Mio. A$

Mögliche weitere Zahlungen:

1. Option Fee insgesamt 8 Mio. A$
2. möglicher späterer Erwerb basierend auf Goldpreis und Ressourcen

Zum Zeitpunkt des Halbjahresberichts hatte AngloGold bereits erste Bohrungen begonnen.

Finanzzahlen (H1 2025/26)

Ergebnis

1. Nettoverlust: -25,6 Mio. A$

Hauptgrund:

1. Mining operations: -34,7 Mio. A$
2. Umsatz: 11,7 Mio. A$

Die Mine befindet sich also noch klar im Ramp-Up-Modus.

Cashflow

Operativer Cashflow:

-16,8 Mio. A$

Liquidität zum 31.12.2025

Cash: 3,3 Mio. A$

Working Capital:

1. Current Assets: 9,2 Mio. A$
2. Current Liabilities: 20,3 Mio. A$

→ Working-Capital-Defizit: 11,1 Mio. A$

Finanzierung

Um den Ramp-Up zu finanzieren, nutzt Matsa mehrere Quellen.

Debt Facility

1. 17,5 Mio. A$ Kreditlinie
2. Kreditgeber: Deutsche Balaton
3. erster Drawdown: 5 Mio. A$

Deferred Mining Costs

Der Mining-Contractor (BCM) stundet 50 % der Miningkosten.

1. Maximum: 6 Mio. A$
2. Verzinsung: 26 %

Rückzahlung erst bei positivem Cashflow.

Verwässerung

Die Aktienzahl ist deutlich gestiegen:

1. Juni 2025: 733 Mio. Aktien
2. Dezember 2025: 945 Mio. Aktien

Das ist eine erhebliche Verwässerung, typisch für kleine Produzenten im Aufbau.

Bilanzstruktur

Zum 31.12.2025:

Assets: 37,3 Mio. A$

Liabilities: 25,8 Mio. A$

Equity: 11,4 Mio. A$

Zusätzlich:

1. Inventory (Erzstock): 5,7 Mio. A$
2. Exploration Assets: 20,6 Mio. A$

Auditor-Hinweis

Der Auditor weist ausdrücklich auf eine “Material Uncertainty related to Going Concern” hin.

Das bedeutet:

Die Fortführung des Unternehmens hängt davon ab, dass

1. Goldverkäufe
2. Finanzierung
3. operative Entwicklung

wie erwartet funktionieren.

Positive Punkte

1. Devon produziert bereits Gold (kein reiner Explorer mehr)
2. deutliche Goldverkäufe nach dem Bilanzstichtag
3. Campaign 3 startet relativ schnell
4. AngloGold ist aktiv im Projektgebiet
5. Fortitude North hat großes Explorationspotenzial
6. Goldpreisumfeld derzeit grundsätzlich unterstützend

Risiken

1. hoher Verlust im ersten Produktionshalbjahr
2. negativer operativer Cashflow
3. dünne Liquidität zum Bilanzstichtag
4. hohe kurzfristige Verbindlichkeiten
5. teure Finanzierung (26 % auf gestundete Miningkosten)
6. starke Verwässerung
7. kleine Mine mit geringer Fehlertoleranz

Fazit

Matsa ist derzeit kein stabiler Goldproduzent, sondern ein Turnaround-Projekt im Ramp-Up.

Die Investment-Story hängt kurzfristig fast komplett an einer Frage:

Kann Devon 2026 stabil positiven Cashflow liefern?

Wenn ja:

1. könnte sich die Bilanz schnell stabilisieren
2. Fortitude North und AngloGold würden zusätzlichen Wert schaffen

Wenn nein:

1. drohen weitere Kapitalmaßnahmen
2. zusätzliche Verwässerung
3. weiterer Finanzierungsdruck

Persönliche Einordnung

Operativ: gelb-grün

Bilanz / Finanzierung: rot

Gesamtbild: gelb-rot

Interessanter Hebelwert im Goldsektor – aber aktuell eindeutig kein risikoarmes Investment.

1. Veröffentlichungsdatum: 16.03.2026 19:02
2. Zusammenfassung: Halbjahresabschlüsse

https://hotcopper.com.au/threads/ann-half-year-accounts.9069…

Antwort auf 90BVB09 10.03.26 07:38:29 Uhr

Gab drüben (HC) bissel Gegenwind und vielleicht war ich doch etwas voreilig und hatte mir eingebildet, dass jetzt Phase 3 die Letzte ist und demnach der Abbau schon stark fortgeschritten ist. Von den 50k Unzen aus der FS ist jedoch offensichtlich erst ein kleiner Teil erst abgebaut worden.

Konnte für Campaign 1 keine konkrete Unzenanzahl finden, aber Phase 1 sollte wohl noch unter den aktuellen 4k Unzen gelegen haben. Nimmt man jetzt 8k an, dann sind es immer noch ca. 80% der Unzen, die abgebaut werden müssten ("Produktion von 340 kt mit 4,6 g/t für 50 koz (einschließlich 4 koz abgeleiteter Ressourcen); 50 koz abgebaut, 42.000 Unzen gewonnen (83,9 % Ausbeute)").

Dass das Hochfahren zunächst mal deutlich mehr kostet wegen Abraumbseitigung etc., ist mir klar. Von daher bleib ich mal weiter entspannt und warte die Entwicklung ab...

Allerdings liegt der aktuelle Headgrade auch deutlich unter der Annahme aus der FS, Könnte man aber so argumentieren, dass die Grades in der Tiefe höher werden sollten...

Von dem "Ergebnis vor Steuern von 59,8 Mio. AUD bei einem Goldpreis von 4.250 AUD/Unze" sind wir allerdings meiner Ansicht nach trotzdem noch Meilenweit entfernt. Und der PoG ist ja massiv höher als bei der FS-Annahme, naja!

Auf den ersten Blick würde ich mal behaupten, wirklich solide. Allerdings Blackbox sind die Kosten 🤐

Das war der Stand von Phase 1:

Und bzgl. Cash der per Ende Dezember 2025:

"Bargeld und ROM-Erzvorräte in Höhe von 17,3 Mio. USD (geschätzte ROM-Erzvorräte in Höhe von 14 Mio. USD zu einem Spotpreis von 6.452 USD/Unze) zum 31. Dezember 2025"

Betrachtet man dann die Cashbalance ist es für mich aber schon recht enttäuschend, was da hinzugekommen ist...

Antwort auf Vaterland 10.03.26 01:41:40 Uhr

Sehr schön, weiter so

https://hotcopper.com.au/threads/ann-campaign-2-final-result…

Antwort auf Montekaolino 20.02.26 09:07:01 Uhr

Paul klang zuversichtlich, dass die Zahlung von Anglo in Höhe von 136 Millionen Dollar auf dem Weg ist. Sie sind gerade dabei, auf unserem Grundstück zu bohren. Wir freuen uns auf die Bohrergebnisse. Wenn Anglo uns nicht bezahlt, übernehmen wir diese Ressource.

Aber was, wenn die Bohrergebnisse von AGA auf dem Gebiet von Matsa gut und die Bohrergebnisse von MAT auf Fortitude North ebenfalls gut ausfallen und die Resource von MAT entsprechend wie erhofft auf ca. 1,85 Mio oz gesteigert werden könnte?

Ich würde dann auch eine Komplettübernahme der ganzen Goldprojekte von MAT durch AGA nicht ausschließen bzw. den Versuch für sehr wahrscheinlich halten. Warum sollte AGA Interesse an einem Konkurrenten direkt neben sich haben wollen mit eigener Mühle etc. - wie von MAT geplant -, wenn man das Erz für die eigene direkt nebenan stehende Mühle für die nächsten Jahre selbst gut gebrauchen könnte?!

Und dann würde es theoretisch um die von Paul Poli skizzierte Bewertung von 200 - 300 AUD/oz gehen, welche für Übernahmen solcher Größenordnungen ins Spiel kämen. Kann ja jeder selbst ausrechnen, welchen (Übernahme)Kurs MAT dann erfahren würde!

Dann würde es interessant werden ..... aber es sind (vorerst) nur kleine Träume von mir. Die Bohrergebnisse von AGA (Bohrstart war am 3. Februar) & MAT (Bohrstart geplant im März) werden also entscheidend für den weiteren (Kurs)verlauf von Matsa sein. Die Monate April/Mai/Juni/Juli/August dürften dann entsprechend spannend einhergehend mit viel Newsflow werden!

aus HC

Für Aktionäre ist dies ein Muss, auch wenn es sowohl positive als auch negative Auswirkungen hat.

Negativ: Die dritte Kampagne wurde auf Mai verschoben, weshalb sie die „Kreditkarten”-Fazilität benötigten. Allerdings würde ich mir wirklich wünschen, dass die anderen Großaktionäre einfach sagen würden: Macht noch eine kleine Kapitalerhöhung, in diesem Umfeld (hoher POG) besteht kein Bedarf für Schulden.

Allerdings besteht eine geringe Chance, dass sie durch die Verschiebung der dritten Kampagne höhere Spotpreise erzielen könnten. Wir werden sehen.

Positiv – Fortitude North – sie sind äußerst zuversichtlich ... Ich meine, sie sagen im Grunde genommen, dass die MRE mindestens 680.000 Unzen betragen wird. Das ist an sich schon eine sehr große Entdeckung, ganz zu schweigen davon, wenn sie sich dem oberen Ende des Explorationsziels nähern, ABER ... sie werden sich ernsthaft blamieren, wenn sie das untere Ende verfehlen. Risiko/Ertrag ...

Devon wird definitiv mehr als 40.000 Unzen produzieren, es ist nur eine Frage, wie viel mehr sie herausholen können.

MAT ist für mich... eine Mischung aus einem gewissen Risiko, aber... unglaublich klaren, sichtbaren Aufwärtspotenzialen durch Exploration, einer unglaublich profitablen Produktion, näher an September/Dezember und... der Anglo-Option... die ihnen im Grunde genommen die aktuelle Marktkapitalisierung einbringen wird.

Ich habe insgesamt keine große Position in MAT, aber... ich mag das Aufwärtspotenzial und sehe MAT entweder als Übernahmekandidat oder... es entwickelt sich tatsächlich zu dem, was es sein will (obwohl ich denke, dass das Unternehmen mit einem erneuerten Vorstand durch eine solche Entwicklung seine Marktkapitalisierung fast verdoppeln oder verdreifachen könnte).

Übersetzt mit DeepL.com (kostenlose Version)

Antwort auf Montekaolino 20.02.26 09:07:01 Uhr

Danke für die schöne Zusammenfassung, hier noch der link zu der Präsentation von Prolli Poli:

aus HC

Es war schön, Pauls Präsentation zu sehen.

Der Moderator sagte, dass Paul hält, was er verspricht.

Hohe Ausgaben für Bohrungen.

Fortitude North verfügt über drei hochgradige, steil abfallende Erzvorkommen, und Paul geht davon aus, dass diese Zahl auf bis zu sieben steigen könnte.

10.000 m Bohrungen zur Erkundung dieser Vorkommen haben begonnen.

10.000 m Bohrungen zur Ressourcenumwandlung.

Eine Ressource von mehr als 2 Millionen Unzen mit einem Gehalt von über 2 g/t ist in Vorbereitung.

Devons dritte Kampagne im Mai wird keine sensationellen Ergebnisse bringen, aber die vierte, fünfte und sechste sollten dies tun.

Gute Chancen für Erweiterungen hier.

Paul klang zuversichtlich, dass die Zahlung von Anglo in Höhe von 136 Millionen Dollar auf dem Weg ist. Sie sind gerade dabei, auf unserem Grundstück zu bohren. Wir freuen uns auf die Bohrergebnisse. Wenn Anglo uns nicht bezahlt, übernehmen wir diese Ressource.

Der Mann ist begeistert von Matsa.

Übersetzt mit DeepL.com (kostenlose Version)

Interessant.

Antwort auf Yoshimo 17.02.26 15:33:48 Uhr

Das ist eine Corporate Presentation……die kann man ruhig öffnen

hier steht das gleiche drin:

https://cdn-api.markitdigital.com/apiman-gateway/ASX/asx-res…

Antwort auf Montekaolino 17.02.26 15:00:56 Uhr

Zitat von Montekaolino: Info.

https://stocknessmonster.com/announcements/mat.asx-6A1312456…

Da ich ungerne Links anklicke, die dann auf weitere unbekannte Links führen, kannst Du den Inhalt der letzten beiden Ankündigungen bitte wiedergeben?

Info.

https://stocknessmonster.com/announcements/mat.asx-6A1312456…