Datagroup IT - Kursziel 10 Euro (Seite 112)

[allavista]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.255.760 von platon-d am 23.03.11 19:50:57

Also ich glaube nicht, daß sich durch die KE viel ändern wird. Durch die Hereinnahme eines Investors in die "Holding" von Schaber, bleibt die Entscheidungsmacht in seinen Händen.

In Stücken erhöht sich der Freefloat und dürfte somit auch für eine bessere Handelbarkeit der Aktie sorgen.
Ich selber werde sicher nicht zeichnen, obwohl ich absolut von der Zukunft von Datagroup überzeugt bin und wenn es geht weiter zukaufen werde.
Denn derzeit ist man sicher noch deutlich unterbewertet und so wie ich den VV verstanden habe, wird er so lange warten bis ein fäirer Preis bezahlt wird. Somit wird die KE nicht auf dem derzeitigen Niveau stattfinden ( Meine Meinung). Also wenn, dann kaufe ich doch jetzt und nicht zu einem höheren Kurs bei der KE.
Ich sehe den derzeitigen fairen Preis durchaus bei 10 Euro. Ich sehe die Gewinnerwartung ähnlich Warburg eher leicht darüber und das heißt 2010 KGV 7 und 2011 6. Die KE wird sicher eine größere Konsolidierung bringen aber grundsätzlich nichts ändern.
Zudem rechne ich für das laufende Jahr mit mindestens einer weiteren Übernahme und das GJ ist in 6 Monaten zu Ende.

[platon-d]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.255.083 von nanunana am 23.03.11 18:23:05

nanunana, vielen Dank für deine Ausführungen!!
Dem Zeitplan würde ich mich auch ungefähr anschließen.

Mich wundert, dass hier im Forum keiner mal über die KE schreibt.
Ist für euch alles so klar oder gibt es durchaus auch ein paar offene Überlegungen?
Angenommen der Kurs wäre bei KE bei 8,50 EUR und es werden 50% neue Aktien ausgegeben, wie sieht das Szenario im allgemeinen und für euch aus?
Wenn ihr investiert seid, geht ihr mit oder nicht - oder behält das jeder für sich?
Wie wird sich vorher und nachher der Aktienkurs verhalten?
Haben wir dann eine geänderte Aktionärsstruktur?
Und wenn ja, wie wirkt sich diese auf die Geschäftspolitik oder den Aktienhandel aus?
Fragen über Fragen, hat jemand Antworten - Ideen?

[nanunana]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.254.083 von platon-d am 23.03.11 16:06:14

Der neue Aufsichtsrat ist stark bankergeprägt - der neue AR-Vorsitzende Hilgert war West-LB-Vorstand, dies ist nicht unbedingt ein Qualitätsmerkmal.
Aber anzunehmen ist, daß er gute Kontakte zu potentiellen Investoren hat bzw. knüpfen kann.

Ich nehme an, der Ablauf könnte so gehen:
1. Einstieg Investor beim Großaktionär mit 20% - 40%, damit HHS an der Kapitalerhöhung der AG teilnehmen kann, ohne seine dominierende Stellung zu verlieren.
2. Kapitalerhöhung bei der AG

Zeitablauf:
zu 1. Wenn´s im lfd. Gj. noch funzen soll, dann müßte der Investor eigentlich schon feststehen, d.h. es wäre jederzeit mit entsprechenden Infos zu rechnen ( wäre die Veränderung im GS-kreis des Hauptaktionärs überhaupt ad-hoc-pflichtig ? )
zu 2. auf jeden Fall danach, es sei denn, der Hauptaktionär will an der KE nicht teilnehmen, dann aber gäbe ja die Suche nach einem Investor auch keinen Sinn.
Man will außerdem das Börsensegment wechseln und muß daher auf IFRS für den Konzern umstellen, das schüttelt man auch nicht so aus der Hand raus.

Mein Tipp:
Investor wird zu Beginn des neuen GJ beim Hauptaktionär HHS einsteigen, AG-Kapitalerhöhung kommt dann Mitte/Ende nä. Geschäftsjahr, abhängig auch von Börsenlage und Datagroup-Kursentwicklung.
Man wird sich sicher anstrengen, einen guten Bezugskurs der jungen Aktien hinzubekommen,
d.h. es ist zumindest mit steigenden Umsatz- und Gewinnzahlen zu rechnen, wenn nix Unvorhersehbares bei der Marktentwicklung an sich passiert.

Zweistellig sehe ich den Kurs dieses Jahr nicht mehr, akuten Handlungsbedarf sehe ich auch keinen. Sollte der Kurs nochmal in Richtung unter 6,- € gehen, könnte man m.E. Positionen aufstocken. Ich bleibe auf jeden Fall drin, die Firmenstrategie gefällt mir gut und ich glaube, daß die - wichtigsten - handelnden Personen Vorstände Schaber und Peters mit der anstehenden Kapitalmaßnahme noch keinen Privatexit vorhaben.
Wenn doch, dann könnte es spannend werden, vielleicht gibt ja der Investor erste Aufschlüsse in diese Richtung.

nanu

[platon-d]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.253.102 von michastadi am 23.03.11 13:33:14

Ich würde mal stark davon ausgehen, dass Herr Schaber schon die neuen Aktien (wohl sowas wie 2,7 Mio. Stück) schon mit einkalkuliert hat. Es wurde ja schon die Datagroup GmbH in HHS Holding umgewandelt, um einen Großinvestor dafür zu gewinnen.

Durch die Kapitalerhöhung bleibt dann wohl auch die Dividende für nächstes Jahr gleich, also weiterhin bei 0,20 EUR, so dass wir eine stabile Dividendenpolitik vorweisen können.

Wenn man sich das mal ausrechnet, dann kommt das alles so ungefähr mit den Zahlen hin.
Wobei, wenn ich mir Bechtle und Cancom und Allgeier und GFT etc. ansehe, so sollte eigentlich dieses Jahr = 2010/11 ein Super-Jahr werden. Ich könnte mir sogar schon vorstellen, dass wir da auf die 110 Mio. Umsatz zulaufen.
Wenn also dann die 0,70 EUR je Aktie laut Artikel noch übertroffen werden sollen, dann passt das meiner Meinung nach schon mit a) Kapitalerhöhung und b) deutlicher Umsatzsteigerung zusammen.
Bisher haben ja Schaber & Co. alle versprochenen Tatsachen immer eingehalten und Zahlen auch gerne mal übertroffen.
Allerdings sehe ich die Zweistelligkeit bei DG noch nicht so. Da müssten ja noch ein paar Kurstreiber dazukommen - nur die Klasse und der unterbewertete Wert allein machen ja leider noch keinen Kursanstieg. (Mich würde interessieren, was für Schaber ein angemessener Aktienkurs für den Zeitpunkt der KE ist....).
Aber vielleicht darf man da auch auf den neuen Aufsichtsrat vertrauen - soll ja auch seinen Sinn haben, wenn man nun auf andere Pferde setzt.

[allavista]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.253.102 von michastadi am 23.03.11 13:33:14

Meine Empfehlung wäre, auf das Interview des VV Schaber zu schauen.

http://www.financial.de/unternehmen/management-interview/dat…

Wobei dieser wiederum auf Warburg verweist, ohne weitere Aquise.

Vorstellbar ist natürlich auch, daß wenn es noch dieses GJ zur KE kommt (der VV wollte dies aber nur bei einem angemessenen Kurs tun, ich sage mal zweistellig), dann würde das Ergebnis natürlich verwässern, da die Umsätze und Ergebnisse aus den folgenden Aquisen, sich erst im neuen GJ niederschlagen würden.

[michastadi]

Ich würde diese Einschätzung sonst nicht allzu ernst nehmen, aber da die Jungs à la Pahl sonst eher über die Strenge schlagen, finde ich die erwähnten 0,70 € Ergebnis pro Aktie 2010/11 doch sehr seltsam. Wie kommen die darauf?

Datagroup hatte ja im Januar folgendes prognostiziert: Umsatz über 100 Mio € (Vj: 80 Mio €), Ebitda-Marge über 8% (Vj: 8%), da kann man ja ohne sich aus dem Fenster lehnen zu müssen ein Ergebnis über 0,85 € pro Aktie (Vj: 0,67 €) erwarten.

[mcmoos]

Sorry falsch ausgedrückt. Wollte natürlich wissen ob unsere DG wieder dabei? Da hab ich nichts gefunden.

[eusterw]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.222.563 von mcmoos am 17.03.11 10:21:41

Google weis so etwas: www.google.de

02.-04. Mai 2011, Hilton Hotel, Hochstraße 4, 60313 Frankfurt

[mcmoos]

Weiß jemand ob wieder eine General und Entry Standard Konferenz in Frankfurt statt findet? Letztes Jahr war die am 03.-05. Mai 2010. Im Finanzkalender steht leider (noch) nichts.

[allavista]

Kurz zur HV.
Im Bericht ist eigentlich alles schön nachzulesen.
Derzeit sind 5 Aquisechancen in der Endphase der Gespräche, es scheint hier bald was anzustehen. Ich gehe fürs laufende Jahr von 1-2 weiteren Aquisen aus. Daher auch keine EpS Schätzung, da hier leicht mal steuerliche Effekte und Belastungen auftreten können, die dann zu einem verfehlen der Prognose führen würde, was man vermeiden möchte.
Die nächsten 1-2 Jahre soll Arxes auf dem selben Ergebnislevel wie Hamburg sein und auch die letzte Aquise dürfte spätestens im neuen GJ gut zum Ergebnis beitragen.

Das Servicesegment trägt zu 90 % zum Ergebnis bei. Der Handelsanteil dürfte Umsatzmäßig nicht mehr groß verlieren (dies ist so gewollt, ein Grundlevel muß man aber beibehalten, prozentual vom Umsatz wird die Bedeutung weiter sinken).
Das dürfte in der Außenwirkung positive Impulse setzen. Da durch den sinkenden Anteil des Handelsgeschäfts, das Umsatzwachstum gedrückt wurde.

Die Wachstumsfinanzierung wird von den Banken mitgetragen und es bestehen genügend Spielräume für weiteres Wachstum. Hier wird sich auch das neue AR Mitglied engagieren, das hier wohl jetzt schon einige Türen geöffnet hat.
Beruhigend, die KE wird erst zu einem angemessenen Preis durchgeführt, dann gleichzeitig Segmentwechsel, da hierdurch Prospektkosten nur einmal anfallen.

Wachstum wird derzeit durch schwer zu bekommendes Personal gebremst.