Endeavour --- eine unbekannte (unterbewertete) Perle ??? (Seite 105)

[Manfred123]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.678.975 von Krabata am 23.10.13 12:43:43

Hallo Krabata,

ohne Krisen und Inflation gibt es keinen Anstieg des Goldpreises, beim jetzigen Goldpreis schreibt Endeavour mal gerade eine schwarze 0; dabei sind die eingeganenen Risiken nicht berücksichtigt, als auch fehlt die Verzinsung des eingestzten Kapitals.

bei der Bewertung: kann man vergessen; stimme ich Dir zu

[Krabata]

Kann man hier weiter vergessen zu investieren solange sie nichts an die Aktionäre zu verteilen haben, da sie es nicht können aufgrund ihrer Investitionen. Normalerweise sollten Minenunternehmen als geschlossene Fonds auftreten und dann Geld einsammeln für den Bau und Betrieb einer Mine und den Gewinn dann an die Inhaber ausschütten. Sollten sie sich erweitern wollen muß dann eben ein neuer Fond aufgelegt werden wo man sich beteiligen kann oder nicht. Nächstes Jahr kann man mal schauen wie sie weitermachen wollen. Die Investitionen sollten dann beendet sein, Geld für die Kredite da sein und dann noch etwas, wenn natürlich auch der Goldpreis mitspielt. Planen sie dann immer noch neue Projekte wieder anzugehen, großen Bogen um die Aktie, weil dann geht es wie bisher weiter oder sie wollen dann auch mal für den Aktienkurs etwas tun.

[ernestokg]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.369.267 von IllePille am 02.09.13 14:36:20

Nun, EDV investiert in den Ausbau und in die Wirtschaftlichkeit der produzierenden Minen und investiert in eine weitere neue Mine.

Das gibt es nicht umsonst !

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.369.267 von IllePille am 02.09.13 14:36:20

Schau Dir doch die Zahlen an. Der durchschnittl. Goldpreis in Q2 ist fast gleich dem heutigen Kurs.

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.317.895 von startvestor am 24.08.13 18:56:53

Beim aktuellen Goldpreis kann Endeavour keinen Gewinn erzielen

bei Gesamtkosten von 1.055 - 1.150 USD/oz und einem aktuellen Preis von 1.390/oz kein Gewinn möglich?

[Manfred123]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.365.189 von Global-Player83 am 01.09.13 17:08:02

genau, es mangelt Endeavour nicht an Ausstoss, sondern an Cash Flow, Gewinnen,
klare Strategy beim Vermarkten , am Ende an fehlenden Dividenden.
Weitere Punkte wären Kostenmanagement ,Risikostreuung (Klumpenrisiko in Westafrika).
Auch wenn der Kurs sehr niedrig erscheint, ist die Bewertung OK. Steigende Goldpreise und besseres Managment könnten die Bewertung ändern.

[Global-Player83]

entscheidend ist doch sind die höhe des ausstosses. sondern die profitabilität, free cash flow, niedrige aisc

[ernestokg]

Wieso wäre das eine
Übertreibng ?

Vorausgestzt die Agbaou Mine läuft im kommenden Jahr wie geplant, könnte EDV sogar mit dem Goldausstoss an B2Gold vorbeiziehen !

Mit freundlichen Grüssen an alle !

[startvestor]

Die Zahlen für Q2/2013 brachten v.a. eine riesige Sonderabschreibung und schlechtere Margen:

Unzen Gold prod.:          75.421 (50.728 Y/Y)

verkauft:                  73.004 (52.415)

Preis:                     1.385 USD (1.601) (vor Royalties)

Cashkosten je oz (TCC):    897 USD (641 Y/Y) [Mining, ohne Royalties, Abschreib.) 

Allin-Cashkosten je oz:    1.038 USD (TCC zzgl. Royalties, corporate cost, Instandhaltung und minennahe Exploration) (1.083 Q/Q)                



Umsatz:                  95,7 Mio. USD (79,9) (ohne Royalties)

Cashmargin:              30,7 Mio. (42,2)

Cashmargin je t:	 420 USD/oz [Umsatz - Royalties - TCC) (806)

corp. EBITDA:            26,7 Mio. (Cashmargin - op. G&A)

Allin-Margin:            25,4 Mio. (c. EBITDA - sust. Capital - near mine Expl.)

Allin-Marge:		 25%

op. Gewinn Mining:       1,9 Mio. (23,7), incl. Abschreib.

op. Gewinn:             -313 Mio. (16,4) 

EBT:                    -289 Mio. (15,2) (79,6 Mio. Gewinn Derivate = Gold-Hedge + Warrants)

Gewinn Aktionäre:       -196,8 Mio. USD (26,6 Y/Y)

adj. Gewinn:            -11,6 Mio.

EPS:                    -0,48 (0,11)

adj. EPS:               -0,03



Sonderabschreibung:      225,4 Mio, (Goodwill, properties, plants, Steuergewinn), fast nur Nzema

Sondergewinn:            33,7 Mio. (Hedgegewinn wg. fall. Goldpreis)



op. Cashflow:           -7,2 Mio. (41,1 Mio. Y/Y)

inv. Cashflow:          -14,6 Mio. (-15,6)

fin. Cashflow:          -0,35 Mio.

Wie soll man das Ganze bewerten? Beim aktuellen Goldpreis kann Endeavour keinen Gewinn erzielen, der Ausblick sieht so aus für 2013:

Unzen prod.:        315 - 330 koz

Cashkosten:         840-880 USD/oz (H2: 790-820)

Gesamtkosten:       1.055 - 1.150 USD/oz   (2014: 1.000)   

EBITDA:             150 Mio.

Man muss also zwingend auf höhere Goldpreise hoffen, große Kostensenkungen schafft EDV nicht. Zur Bilanz:

Cash o.ä.:        62,2 Mio. USD (84,9 Q/Q)

Minen-Rechte:     1.193 Mio.

Goodwill:         0

Verbindl.:        464,5 Mio. (606,7 Q/Q)

Schulden:         200,1 Mio.

EK der Ges.       886,5 Mio. (1.083 Mio.)

Bilanzsumme:      1.414 Mio. USD

Die Verbindlichkeiten sind durch Sondereffekte gefallen. In der Zwischenzeit hat EDV eine erweiterte Kreditlinie von 350 Mio. USD bekommen, gut finanziert ist man, dank Woodyears guten Beziehungen vermutlich.

Die Marketcap von 367 Mio. CAD bleibt mikrig, da stehen viele andere ähnliche Goldminen höher. Stellt sich halt die Frage, ob der Goldpreis wieder auf 1.700 USD steigt, dann kann EDV auch wieder 1 Mrd. CAD an der Börse wert sein - was dann aber wohl wieder eine Übertreibung ist. Allerdings ist eine vergleichbare Firma wie B2Gold 2 Mrd. CAD wert.

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.261.907 von startvestor am 15.08.13 23:10:04

Und noch ein paar Infos:

http://seekingalpha.com/article/1640432-endeavour-mining-bui…